Der Nettoverlust des Unternehmens von 280 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal war überwiegend auf eine Wertminderung der Bitcoin-Bestände in Höhe von 244,6 Millionen US-Dollar zurückzuführen.

Bullish (BLSH), die Kryptoplattform und Muttergesellschaft von CoinDesk, verzeichnete am Donnerstag einen Kurssprung von 14 %, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, dass die Erlöse aus Abonnements, Dienstleistungen und sonstigen Quellen im zweiten Quartal mit 62,7 Millionen US-Dollar einen Rekordwert erreichten und damit die insgesamt schwächeren Handelsbedingungen an den Märkten für digitale Vermögenswerte ausglich. Die Aktie notierte bei 24,45 US-Dollar und stieg im Handelsverlauf auf bis zu 28,20 US-Dollar – ein Tagesplus von fast 14,5 % und der größte eintägige Kursgewinn seit dem 9. Februar, als die Papiere um 17 % zulegten.

Der Kursanstieg erfolgte, obwohl Bullish für das Quartal einen Nettoverlust von 280 Millionen US-Dollar auswies, verglichen mit einem Gewinn von 108,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Verlust war in erster Linie auf eine Wertminderung der Bitcoin-Bestände des Unternehmens zurückzuführen. Bitcoin fiel im zweiten Quartal um 14 % und hat seit seinem Rekordhoch von knapp 125.000 US-Dollar, das Anfang Oktober erreicht wurde, rund die Hälfte seines Wertes verloren. Die daraus resultierende Wertminderung der Bitcoin-Bestände von Bullish führte zu einem Aufwand von 244,6 Millionen US-Dollar, dem wichtigsten Einzelfaktor des Quartalsverlusts. Bei diesem Posten handelt es sich um eine bilanzielle Wertminderung eines gehaltenen Vermögenswerts und nicht um einen Zahlungsabfluss, weshalb der ausgewiesene Nettoverlust und die bereinigte Profitabilität des Quartals in entgegengesetzte Richtungen wiesen.

Die Ergebnisse beschließen ein volatiles erstes Jahr als börsennotiertes Unternehmen. Bullish ging vor genau einem Jahr an die Börse; die Aktie erreichte zunächst ein Hoch von 118 US-Dollar, bevor sie bis zu 83 % ihres Wertes einbüßte, während Bitcoin von dem Rekordhoch zurückfiel, das es kurz nach dem Börsengang erreicht hatte.

Auf bereinigter Basis zeigte das Quartal eine solide Kernentwicklung. Bullish wies für das zweite Quartal ein bereinigtes Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,09 US-Dollar aus, im Einklang mit den Prognosen der Analysten. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Wertminderungen (EBITDA) mehr als verdreifachte sich auf 29,5 Millionen US-Dollar, und der bereinigte Nettogewinn stieg auf 14,3 Millionen US-Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum ein Verlust von 6 Millionen US-Dollar angefallen war, wie das Unternehmen in seiner Geschäftsmitteilung zu den Quartalsergebnissen mitteilte. Der bereinigte Umsatz stieg um 62 % auf 92,6 Millionen US-Dollar, da das Wachstum bei Abonnements und Dienstleistungen die schwächere Handelstätigkeit ausglich. Der bereinigte Transaktionserlös kletterte auf 29,9 Millionen US-Dollar gegenüber 24,1 Millionen US-Dollar, während die Verkäufe digitaler Vermögenswerte um 44 % auf 32,6 Milliarden US-Dollar sanken, nachdem sie zuvor 58,6 Milliarden US-Dollar betragen hatten. Die Umsätze von Kryptohandelsplattformen haben sich historisch mit den Preisen digitaler Vermögenswerte entwickelt, da Handelstätigkeit und der Wert der in den Bilanzen gehaltenen Coins mit dem Markt steigen und fallen. Erlöse aus Abonnements und Dienstleistungen hängen dagegen nicht unmittelbar von den Handelsvolumina ab – so dämpfte ein Rekordergebnis in dieser Kategorie ein Quartal mit schrumpfenden Verkäufen digitaler Vermögenswerte.

Im zweiten Quartal gab Bullish zudem die Übernahme des Aktienregister- und Transferagenten Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar bekannt, ein Deal, mit dem das Unternehmen in den Bereich tokenisierter Wertpapiere expandieren und damit eine Kryptoplattform in die Infrastruktur der klassischen Wertpapiermärkte hineinerweitern will. Nach der Geschäftsmitteilung von Donnerstag soll die Übernahme planmäßig Anfang 2027 abgeschlossen werden. Dieser Abschluss – zusammen mit der Frage, ob das Wachstum bei Abonnements und Dienstleistungen die Schwäche an den Märkten für digitale Vermögenswerte weiterhin ausgleichen kann – bestimmt den Ausblick des Unternehmens für das kommende Jahr.