Whale Insider erklärte in einem Beitrag auf X, die Federal Reserve werde „ab heute 16,5 Milliarden Dollar in die Wirtschaft einspeisen.“ Die offiziellen Daten der New York Fed weisen jedoch etwa 15,6 Milliarden Dollar an geplanten Reinvestitionskäufen von Staatsanleihen für den Zeitraum vom 15. September bis 14. Oktober aus.

New York Fed legt Kaufplan über 15,6 Milliarden Dollar fest

Der operative Zeitplan der New York Fed zeigt, dass der Desk beabsichtigt, im laufenden Monatszeitraum etwa 15,6 Milliarden Dollar in Reinvestitionskäufen durchzuführen. Demselben Zeitplan zufolge sind für dieses Zeitfenster keine Reservemanagement-Käufe geplant. Die beiden Kategorien erfüllen unterschiedliche Zwecke: Reinvestitionsoperationen umfassen den Kauf von Wertpapieren mit den Tilgungszahlungen, die die Fed auf ihre bestehenden Bestände erhält, während Reservemanagement-Käufe das Instrument sind, mit dem der Desk die Gesamtmenge der Reserven im Bankensystem erhöhen kann.

Die Käufe fallen unter den Rahmen der Federal Reserve zur Steuerung des Reservenvolumens im Bankensystem. In einer Umsetzungshinweis vom 16. September wies die Fed den Open Market Desk an, die erforderlichen Operationen durchzuführen, um den Federal Funds Rate innerhalb der Zielspanne von 3,75 % bis 4 % zu halten und ein angemessenes (ample) Reserveniveau aufrechtzuerhalten. Nach diesem Ansatz mit ample Reserven wird das Bankensystem mit mehr Reserven versorgt, als die Banken am Rand benötigen, sodass tägliche Schwankungen der Reservenachfrage den Federal Funds Rate nicht aus der Zielspanne drängen.

Die offiziellen Dok beschreiben die Operation nicht als direkte Zuführung von 16,5 Milliarden Dollar in die Gesamtwirtschaft. Stattdessen sprechen sie von Käufen von Staatsanleihen und dem Management der Reserven innerhalb des Finanzsystems.

Die Zahl von 16,5 Milliarden Dollar weicht vom offiziellen Zeitplan ab

Die von Whale Insider genannte Summe von 16,5 Milliarden Dollar weicht vom aktuellen Zeitplan der New York Fed um rund 900 Millionen Dollar ab. Die offizielle Zahl beträgt für den einmonatigen Operationszeitraum etwa 15,6 Milliarden Dollar und nicht 16,5 Milliarden Dollar.

Dieser Unterschied ist wichtig, weil Staatsanleihekäufe der Fed nicht mit einer direkten Geldauszahlung an Haushalte oder Unternehmen gleichzusetzen sind. Die Transaktionen werden im Rahmen der Geldpolitik der Zentralbank abgewickelt und wirken sich auf die Reserven innerhalb des Finanzsystems aus; der veröffentlichte operations Zeitplan des Desk ist damit der Maßstab dafür, was zu jedem Zeitpunkt tatsächlich geplant ist.

Die New York Fed weist außerdem darauf hin, dass die Volumina der Reservemanagement-Käufe nicht auf einem festgelegten Kurs liegen und je nach Reservebedingungen und Entwicklungen am Geldmarkt variieren können.

Die Fed-Politik bleibt auf das Reservemanagement ausgerichtet

Die jüngste Operation folgt auf die Sitzung des Federal Open Market Committee vom 15.–16. September, bei der die policymakers die Zielspanne für den Federal Funds Rate um einen Viertelprozentpunkt auf 3,75 % bis 4 % anhoben. Die Fed erklärte, sie setze ihre Politik der Aufrechterhaltung ample Reserven im Bankensystem fort.

Der aktuelle Kaufzeitplan läuft bis zum 14. Oktober und legt den konkreten Zeitrahmen für die in den offiziellen Daten der New York Fed genannten Reinvestitionsoperationen mit Staatsanleihen fest. Etwaige Anpassungen der geplanten Volumina würden in Aktualisierungen des veröffentlichten Zeitplans des Desk innerhalb dieses Zeitfensters erscheinen.

Quelle: Hokanews