Das Federal Reserve Board hat am Donnerstag um öffentliche Stellungnahmen zu zwei Vorschlägen gebeten, die einen regulatorischen Rahmen für vom Board beaufsichtigte Herausgeber von Zahlungs-Stablecoins nach dem GENIUS Act schaffen sollen. Der im Juli 2025 unterzeichnete GENIUS Act etablierte den ersten umfassenden bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für Zahlungs-Stablecoins – digitale Assets, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert relativ zum US-Dollar zu halten und zu ihrem angegebenen Wert einlösbar zu sein. Die Vorschläge der Federal Reserve sind die Umsetzungsregeln für die von ihr unmittelbar beaufsichtigten Bankorganisationen; wie der neue Rahmen in der Praxis funktioniert, hängt daher von den Details in Regelsetzungen wie diesen ab.

Die Ankündigung wurde am 24. September 2026 um 14:30 Uhr EDT veröffentlicht und ist auf der offiziellen Pressemitteilungsseite der Federal Reserve abrufbar.

Erster Vorschlag: Reserve-Deckung, Kapital und Risikomanagement

Der erste Vorschlag würde verlangen, dass vom Board beaufsichtigte Herausgeber von Zahlungs-Stablecoins ihre Stablecoins vollständig mit bestimmten zulässigen Reserve-Assets unterlegen, etwa kurzlaufenden Schatzwechseln und bestimmten anderen hochliquiden Assets. Diese Deckungsanforderung ist der Eckpfeiler des GENIUS Act, der verlangt, dass Zahlungs-Stablecoins eins zu eins durch hochliquide Reserven gedeckt sind, sodass jeder im Umlauf befindliche Coin zum Nennwert eingelöst werden kann.

Der Vorschlag würde außerdem standardisierte Kapitalanforderungen zur Abwicklung bestimmter Kredit- und operationeller Risiken von Zahlungs-Stablecoin-Aktivitäten einführen sowie Risikomanagement-Standards gemäß dem Gesetz festlegen. Darüber hinaus würde er Regeln für vom Board beaufsichtigte Firmen einführen, die die Assets hinter Zahlungs-Stablecoins verwahren, und die Zulässigkeit von Stablecoin- und damit verbundenen Aktivitäten für vom Board beaufsichtigte Banken klären – und damit Instituten unter Federal-Reserve-Aufsicht eine definierte Grundlage für die Herausgabe von Stablecoins und die Bereitstellung verbundener Dienstleistungen geben.

Zweiter Vorschlag: Antragsverfahren für Banken als Herausgeber

Der zweite Vorschlag würde ein maßgeschneidertes Antragsverfahren für vom Board beaufsichtigte Banken einführen, die Zahlungs-Stablecoins herausgeben möchten. Vom Board beaufsichtigte Banken sind Institute, bei denen die Federal Reserve als primäre Bundesaufsicht fungiert, etwa staatliche Mitgliedsbanken und Holdinggesellschaften. Da der Vorschlag ein Antragsverfahren statt eineratischen Zulassung vorsieht, würden der Geschäftsplan und die finanzielle Situation jedes Antragstellers vor einer Genehmigung geprüft. Diese Antragsteller müssten unter anderem einen Geschäftsplan und Finanzinformationen einreichen. Der Vorschlag würde zudem ein Verfahren für Einsprüche, Anhörungen und abschließende Entscheidungen über Anträge schaffen.

Stellungnahmefrist und zugehörige Materialien

Die Stellungnahmefrist endet 60 Tage nach Veröffentlichung im Federal Register. Öffentliche Stellungnahmen sind ein Standardschritt in der föderalen Regelsetzung: Nach Ablauf der Frist prüft das Board die Eingaben, bevor es entscheidet, ob die Vorschläge finalisiert, überarbeitet oder zurückgezogen werden. Die zugehörigen Federal-Register-Bekanntmachungen sind auf den 29. September 2026 datiert, wodurch das Ende der 60-Tage-Frist auf Ende November 2026 fallen würde. Etwaige spätere finale Regeln würden die Betriebsanforderungen festlegen, die vom Board beaufsichtigte Herausgeber nach dem Gesetz erfüllen müssen.

Das Board hat zusammen mit der Ankündigung unterstützende Dokumente veröffentlicht, darunter zwei Board-Memos (PDF, PDF), eine Federal-Register-Bekanntmachung zu Antragsverfahren für vom Board beaufsichtigte versicherte Depositeninstitute, die die Genehmigung für eine Tochtergesellschaft zur Herausgabe von Zahlungs-Stablecoins beantragen, sowie eine Federal-Register-Bekanntmachung zur Umsetzung der Verantwortlichkeiten des Federal Reserve Board nach dem GENIUS Act. Das Board veröffentlichte zudem eine Erklärung von Gouverneurin Barr und seine Board Votes-Aufzeichnung.

Für Medienanfragen verwies das Board Reporter an seine Pressestelle, per E-Mail oder telefonisch unter (202) 452-2955.

Die vollständige Pressemitteilung ist auf der Website der Federal Reserve verfügbar.