Der Federal-Reserve-Vertreter Paulson erklärte in einem CNBC-Auftritt, dass die jüngste Zinsabstimmung eindeutig gewesen sei, und betonte, dass die Inflation weiterhin zu hoch bleibt und die Notenbank eingreifen muss, falls die Fortschritte ins Stocken geraten. Die Äußerungen fallen in eine Zeit, in der das Federal Open Market Committee seinen Referenzzins nach dem aggressiven Straffungszyklus, der 2022 begann und als die Inflation mit über 9 Prozent ihren Höhepunkt erreichte, unverändert belassen hat.

Wichtige Aussagen von Paulson auf CNBC:

• Die Inflation ist zu hoch, und die Fed möchte sie senken.
• Dies ist eine komplizierte Zeit für die Geldpolitik.
• Das aktuelle Umfeld ist eine Wirtschaft mit „wenig Einstellungen, wenig Entlassungen".
• Preisgestalter haben signalisiert, dass sie Kostensteigerungen nicht an Verbraucher weitergeben zu können glauben.
• Paulson setzt dieses disinflationäre Signal gegen den KI-Boom und die Stärke der Aktienmärkte ab.
• Er bewertet die künftige Ausrichtung der Zinspolitik mit einer offenen Haltung.
• Zur jüngsten Abstimmung: „Für mich war die Abstimmung keine knappe Entscheidung."
• Er sieht die Kerninflation im Bereich von 2,4 bis 2,8 %.
• Wenn die Inflation keine weiteren Fortschritte zeigt, muss die Fed handeln.

Paulsons Äußerungen verdeutlichen das Spannungsfeld zwischen Anzeichen nachlassender Preisdrücke auf Verbraucherebene und breiteren Finanzbedingungen, die das Wachstum weiterhin stützen. Seine Beobachtung, dass Unternehmen Schwierigkeiten haben, Kostensteigerungen durchzusetzen, deutet auf geschwächte Preissetzungsmacht hin – eine Dynamik, die die Fed genau beobachtet, um Hinweise darauf zu erhalten, dass die Inflation ihrem 2 %-Ziel näherkommt. Mit einer geschätzten Kerninflation von 2,4 bis 2,8 % liegen die Preisdrücke weiterhin deutlich über diesem Ziel, auch wenn die Kopfzahl der Inflation seit ihrem Höhepunkt erheblich gesunken ist.

Gleichzeitig wies Paulson darauf hin, dass die Gewinne an den Aktienmärkten und der anhaltende Investitionsschub im Bereich der künstlichen Intelligenz gegenläufige Faktoren darstellen, die die Nachfrage stützen und den Disinflationspfad erschweren könnten. Die Beschreibung der Wirtschaft als ein Umfeld mit „wenig Einstellungen, wenig Entlassungen" verweist auf einen Arbeitsmarkt mit reduzierter Fluktuation, auf dem sowohl Neueinstellungen als auch Entlassungen im Vergleich zu früheren Zyklen verlangsamt sind – eine Dynamik, die den Lohndruck dämpfen kann, ohne die für tiefere Rezessionen typische Spitze der Arbeitslosigkeit auszulösen.

Paulsons Einschätzung, dass die Abstimmung keine knappe Entscheidung war, signalisiert ein festes Bekenntnis zur aktuellen Haltung der Geldpolitik und deutet darauf hin, dass zumindest einige FOMC-Teilnehmer ohne weitere Inflationsfortschritte eine begrenzte Neigung zu kurzfristigen Zinssenkungen haben. Seine Bereitschaft zum Handeln, falls die Preisdrücke ins Stocken geraten, unterstreicht, dass der künftige Politikpfad von den eingehenden Daten abhängen wird – insbesondere in Bezug auf Inflation und Arbeitsmarktbedingungen – in den kommenden Monaten.