Vertreter der Federal Reserve äußerten sich am Dienstag, den 29. September, überwiegend hawkish und warnten, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei, wobei sie sich über den Zeitpunkt einer weiteren Zinserhöhung uneinig waren. Gouverneur Michael Barr und der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, betonten die Risiken anhaltender Inflation, während der Präsident der New York Fed, John Williams, sagte, es gebe keine Notwendigkeit zur Eile nach der Zinserhöhung der Notenbank im September.

Die Zinserhöhung der Federal Reserve im September hob die Zielspanne für den Leitzins (Federal Funds Rate), den Maßstab für die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft, um einen Viertelprozentpunkt auf 3,75%–4% an. Die Versammlung am 27.–28. Oktober ist die nächste geplante Sitzung des geldpolitisch zuständigen Federal Open Market Committee, und die Märkte preisten dort rund eine Wahrscheinlichkeit von zwei Dritteln für eine weitere Erhöhung ein – ein Schritt, der die Spanne auf 4,00%–4,25% heben würde –, während den Äußerungen der Offiziellen zufolge eine noch höhere Wahrscheinlichkeit für einen Schritt im Dezember angesetzt wurde. Da jede Entscheidung vom Komitee getroffen wird, werden Äußerungen einzelner Offizieller im Vorfeld einer Sitzung auf Verschiebungen der Kräfteverhältnisse hinter der Abstimmung hin beobachtet.

Die Äußerungen drückten den US-Dollarindex zunächst leicht, nachdem Williams betont hatte, es bestehe „keine Eile“ für eine weitere Erhöhung, obwohl die Währung am Tag stabil blieb. Steigende Erwartungen zusätzlicher Zinserhöhungen und Sorgen über eine ölgetriebene Inflation haben zudem die Anleiheriten in den USA auf Mehrjahrshochs getrieben.

Barr verweist auf Energiepreise und KI-Investitionen

Vor dem Detroit Economic Club sagte Barr, hohe Energiepreise und eine Welle künstlicher-Intelligenz-Investitionen hätten den Fortschritt Richtung 2%-Inflationsziel der Federal Reserve aus der Bahn geworfen. Er sehe noch keinen klaren Trend auf eine rechtzeitige Rückkehr zum Ziel.

Barr sagte, sein Basisszenario sei, dass weitere Politikanpassungen wahrscheinlich nötig sein würden. Er erwartet zudem, dass das Wirtschaftswachstum vom rund 2%-Tempo des ersten Halbjahres etwas anziehen wird, gestützt von Unternehmensinvestitionen und Konsumausgaben, die den Arbeitsmarkt stützen.

Barrs Verweis auf die Energiepreise hielt Rohöl im Zentrum der Inflationsdebatte. Ein Anstieg der Ölpreise würde das Argument der Politiker, die eine straffere Politik suchen, stärken, während ein Rückgang den Offiziellen, die abwarten wollen, mehr Spielraum zur Einschätzung der Daten geben könnte.

Goolsbee warnt vor anhaltender Inflation über dem Ziel

Goolsbee äußerte eine ähnliche Sorge über die Inflation, nannte aber keinen konkreten politischen Schritt. Er sagte, dass eine Inflation, die 5,5 Jahre über dem Ziel bleibt, einem „Spiel mit dem Feuer“ gleichkomme und dass die Fed möglicherweise auf Angebotschocks mit bleibenden Auswirkungen reagieren müsse.

Er fügte hinzu, dass er Belege für einen Rückgang der Inflation sehen wolle, bevor er Zinssenkungen unterstütze. Gleichzeitig bezeichnete sich Goolsbee als einer der optimistischeren Politikverantwortlichen hinsichtlich des Zinspfads.

Williams mahnt Geduld beim Zeitpunkt an

Williams schlug beim Zeitpunkt weiterer Maßnahmen einen geduldigeren Ton an, schloss eine weitere Erhöhung aber nicht aus. In vorbereiteten Bemerkungen in Buffalo sagte er, dass eine weitere Zinserhöhung spät in diesem Jahr angemessen sein könnte, wenn sich die Wirtschaft weitgehend im Einklang mit seiner Prognose entwickelt.

Laut Reuters schien Williams gegen die Markteinschätzung für einen Schritt im Oktober zu pushes. Er beschrieb die Wirtschaft als robust wachsend und sagte, dass Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz den Preisdruck erhöhten. Zudem sagte er, dass zollbedingte Belastungen weitgehend nachgelassen hätten, sofern keine neuen Einfuhrsteuern verhängt würden.

Williams' Bemerkungen deuteten darauf hin, dass eine weitere Erhöhung möglich blieb, dass die Politiker aber nach der September-Entscheidung nicht sofort handeln mussten.

Musalem spricht über die Kommunikation der Federal Reserve

Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, behandelte in einer Rede in London ein anderes Thema. Er argumentierte, dass die Federal Reserve erklären sollte, wie und warum sie Politik betreibt, ohne einen bestimmten Zinspfad zu versprechen.

Musalem warnte, dass ein übermäßiger Rückzug in der Notenbankkommunikation zuen und volatileren Zinsen und Inflation führen könnte. Seine Bemerkungen kamen, während Vorsitzender Kevin Warsh eine Arbeitsgruppe zur Kommunikation der Federal Reserve eingerichtet hatte. Die Berichterstattung über Musalems Rede enthielt kein frisches Signal zum Zinsausblick.

Die Kommentare der Offiziellen ließen die Oktober-Entscheidung offen. Barrs Bemerkungen stützten den Fall für eine weitere Zinserhöhung, Williams erschien weniger besorgt über den Zeitpunkt, und Goolsbee sagte, er wolle Belege, dass die Inflation nachlässt. Händler werden die kommenden Inflationsdaten und Energiepreise beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, wie sich die Debatte vor der Oktober-Sitzung entwickelt.

Verwandte Berichte: Barr erwartet stärkeres BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr; Goolsbee: 5,5 Jahre über dem Ziel sind „Spiel mit dem Feuer“; Williams sagt, eine weitere Erhöhung in diesem Jahr könnte genügen; Musalem diskutiert einen Rahmen als Rückgrat der Kommunikationsstrategie

Quelle: InvestingLive