Grenzüberschreitende Zahlungen stellen den deutlichsten kurzfristigen Anwendungsfall für Stablecoins dar, während die Verbraucheradoption im britischen Einzelhandel voraussichtlich begrenzt bleiben wird. Dies geht aus den Ergebnissen des Stablecoin-Sprint der Financial Conduct Authority (FCA) hervor.

Die FCA veröffentlichte die Ergebnisse ihrer im März durchgeführten Policy-Initiative, die Banken, Zahlungsunternehmen, Stablecoin-Emittenten und weitere Branchenteilnehmer zusammenbrachte, um praktische Anwendungen für Stablecoins zu untersuchen. Der Stablecoin-Sprint war Teil der breiteren Bemühungen der Aufsichtsbehörde um die Entwicklung eines Rahmens für digitale Zahlungssysteme und lief parallel zu den Arbeiten der Bank of England und von HM Treasury zur Regulierung systemischer Stablecoins sowie zur Konsultation über das digitale Pfund.

Grenzüberschreitende Zahlungen weisen das größte Potenzial auf

Branchenteilnehmer identifizierten grenzüberschreitende Zahlungen als den Bereich, in dem Stablecoins die größten Vorteile bieten könnten. Dies ist insbesondere in Schwellenländern relevant, in denen der Zugang zu US-Dollar eingeschränkt ist und die bestehende Zahlungsinfrastruktur möglicherweise unterentwickelt oder kostspielig ist. Das Ergebnis stimmt mit dem beobachteten Wachstum dollar-gepegelter Stablecoins wie USDT und USDC überein, die in Regionen wie Lateinamerika und Subsahara-Afrika eine beträchtliche Akzeptanz für Überweisungen und als Wertspeicher gefunden haben.

Allerdings stellten die Teilnehmer fest, dass Stablecoins entlang wichtiger Zahlungskorridore — etwa zwischen etablierten Finanzzentren — weniger zusätzliche Vorteile bieten, da die bestehenden Systeme dort bereits schnell und relativ kostengünstig sind.

Britische Einzelhandelsadoption steht vor Hindernissen

Für britische Verbraucher erscheint der Anreiz, auf Stablecoin-basierte Zahlungsmethoden umzusteigen, begrenzt. Die Teilnehmer führten an, dass bestehende Zahlungsmethoden im Vereinigten Königreich — einschließlich des Faster Payments Service, der Kartennetzwerke und Banküberweisungen — bereits schnell und erschwinglich sind, was die Attraktivität eines Wechsels zu Stablecoin-Alternativen verringert.

Auf der Händlerseite sahen die Teilnehmer jedoch potenzielle Vorteile. Händler könnten von niedrigeren Transaktionskosten und schnelleren Abwicklungszeiten im Vergleich zur traditionellen Zahlungsabwicklung profitieren, bei der Kartengebühren und mehrtägige Abwicklungszeiträume für viele Unternehmen weiterhin der Standard sind.

Ergebnisse prägen die endgültigen regulatorischen Vorschriften

Die während des Sprints gesammelten Erkenntnisse flossen in die endgültigen Regeln für das Krypto-Asset-Regime der FCA ein, die am 30. Juni veröffentlicht wurden. Diese Vorschriften verlangen, dass in Großbritannien emittierte Stablecoins vollständig durch Reserve-Assets gedeckt und zum Nennwert einlösbar sind. Das Regime positioniert das Vereinigte Königreich neben anderen Rechtsgebieten, die die Stablecoin-Aufsicht vorantreiben, darunter die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) der Europäischen Union, die Mitte 2024 für Stablecoin-Emittenten in Kraft trat.

Die FCA erklärte, dass das Feedback aus der Initiative ihren sich weiterentwickelnden Policy-Ansatz für Stablecoin-Zahlungen weiterhin beeinflussen wird.

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