Expeditors International (NYSE: EXPD), einer der größten in den USA ansässigen Spediteure, meldete im zweiten Quartal durchweg höhere Ergebnisse im Jahresvergleich, wobei die Luftfracht eine robuste Leistung anführte, die deutliche Steigerungen bei Umsatz und Profitabilität bewirkte. Das in Seattle ansässige Unternehmen verfolgt ein asset-light-Geschäftsmodell und organisiert den Frachttransport über Partnerschaften mit Frachtführern, anstatt eigene Flugzeuge oder Schiffe zu besitzen.

Das Luftfrachtvolumen, gemessen in Kilogramm, stieg im Quartal um 14 %, wobei die monatlichen Zuwächse von 13 % im April auf 14 % im Mai und 15 % im Juni beschleunigt wurden. Die Seefrachtvolumen, gemessen in Fourty-Foot-Equivalents (FEU), zeigten eine schwächere Entwicklung – Rückgang von 9 % im April, Anstieg von 1 % im Mai und Anstieg von 9 % im Juni – was in einer weitgehend unveränderten Gesamtleistung für das Quartal resultierte.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 32 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar gegenüber 2,65 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis erhöhte sich um 41 % auf 349,6 Millionen US-Dollar gegenüber 247,7 Millionen US-Dollar. Der Gewinn je Aktie stieg auf 2,03 US-Dollar gegenüber 1,34 US-Dollar im Vorjahr.

Expeditors führt keine Telefonkonferenzen mit Analysten durch. CEO Daniel Wall nahm zu den Ergebnissen in vorbereiteten Remarks Stellung, die der Ergebnisveröffentlichung beigefügt waren.

„Unsere hervorragende Leistung in diesem Quartal mit zweistelligem Wachstum bei den meisten unserer Produkte zeigt, dass unsere Strategie der operativen Exzellenz funktioniert und es uns ermöglicht, Marktanteile zu gewinnen“, sagte Wall. „Indem wir uns auf die Steigerung des Wachstums in jeder Region, jedem Produkt und jedem Bezirk konzentriert haben, haben wir enormes Wachstum und Diversifizierung erzielt. Unsere Verkaufs-, Kontomanagement- und Betriebsteams haben in diesem Quartal weltweit äußerst gut gearbeitet, um diese Dynamik voranzutreiben und zu unterstützen.“

Luftfrachtnachfrage übersteigt Kapazität

Die starke Luftfrachtleistung erfolgte in einem Marktumfeld, das Wall als „hochgradig erhöhte“ Kauf- und Verkaufsrationen beschrieb, „da die Nachfrage nach Luftfrachtkapazität das verfügbare Platzangebot weiterhin überstieg, insbesondere gegen Ende des Quartals.“

Wall wies darauf hin, dass der Nahostkonflikt die Anzahl der Passagierflüge, die Luftfracht befördern konnten, reduzierte, was zu „eingeschränkter Bauchkapazität“ führte. Er verwies auch auf eine robuste Nachfrage von „Hyperscalern“ – den Betreibern groß angelegter Cloud-Systeme und der sie unterstützenden Rechenzentren. Die größten Cloud-Anbieter, darunter Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud und Meta, investieren jährlich zweistellige Milliardenbeträge in die Rechenzentrumsinfrastruktur, um wachsende Cloud-Computing- und KI-Workloads zu bewältigen, was die Nachfrage nach speziellen Frachtdiensten für den Transport von Servern und Netzwerkausrüstung antreibt.

„Wir haben eine erhöhte Nachfrage nach Frachterraum festgestellt, da einige Hyperscaler Zugang zum Oberdeck für ihre Server benötigen“, sagte Wall.

Seefracht zeigt Stabilisierungsanzeichen

Trotz eines schwachen Quartalsbeginns stieg das Seefrachtvolumen sequenziell um 7 % im Vergleich zum ersten Quartal. Die globale Containerschifffahrt hat in den vergangenen zwei Jahren erhebliche Volatilität erlebt, wobei Volumina und Raten durch Störungen im Roten Meer beeinflusst wurden, die Schiffe von der Suezkanal-Route umleiteten, sowie durch anhaltendes Kapazitätsmanagement der Reedereien und sich verändernde Handelsströme.

„Wir beginnen möglicherweise zu sehen, wie sich der langanhaltende Abschwung im Seefrachtmarkt einebnet“, sagte Wall.

Die Rentabilität pro Container verbesserte sich im zweiten Quartal, angetrieben durch „gegen Quartalsende erhöhte Preise“.

Zollgeschäft profitiert von Tarifkomplexität

Das Zollspeditionsgeschäft von Expeditors profitierte weiterhin, da Verlader komplexe und sich wandelnde Zollregelungen navigierten. Für asset-light-Spediteure wie Expeditors erleben Zollabfertigungs- und Handelscompliance-Dienste in der Regel eine erhöhte Nachfrage, wenn die Handelspolitik im Umbruch ist, da Importeure und Exporteure auf die Expertise von Spediteuren angewiesen sind, um Compliance- und Routing-Entscheidungen zu steuern.

„Unser Zollgeschäft hat von tarifbedingter Komplexität profitiert, begleitet von solidem Wachstum durch neue Kunden und erhöhten Anmeldungen bestehender Kunden“, sagte Wall. Er fügte hinzu, dass ein „vorübergehender Anstieg“ der Aktivität mit Zöllen zusammenhing, die im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) der Trump-Regierung verhängt wurden und vom Supreme Court für rechtswidrig erklärt wurden.

Kostenstruktur

Die Transportkosten stiegen um 38 % und übertrafen damit das Umsatzwachstum von 32 %. Gehälter und sonstige Betriebsausgaben erhöhten sich jedoch nur um 13 %, was zur insgesamt verbesserten Rentabilität beitrug.

Aktienentwicklung

Die Aktien von Expeditors legten nach der Ergebnisveröffentlichung am Dienstag um approximately 2,8 % auf etwa 11:15 Uhr zu. Laut Barchart hat die Aktie im vergangenen Monat 4,57 %, über drei Monate 25,43 % und in den letzten 52 Wochen 49,9 % zugelegt.