Evernorth Holdings, das von Ripple unterstützte XRP-Treasury-Unternehmen, hat nur wenige Wochen nach seinem Nasdaq-Debüt einen starken Kursverfall erlitten, wobei die Aktie nahezu 47 % von ihrem Oktober-Höchststand fiel. Der Rückgang hat Fragen zum Anlegervertrauen in XRP-fokussierte Treasury-Unternehmen aufgeworfen und fällt mit einer neuen regulatorischen Einreichung zusammen, die rund 73,7 Millionen Aktien ausweist, die bestehende Anleger eventuell weiterverkaufen könnten – ein Überhang, der Unsicherheit über künftigen Verkaufsdruck geschaffen hat.

Rekordtief nach turbulentem Nasdaq-Debüt

Evernorth begann am 12. Oktober 2026 unter dem Ticker XRPN an der Nasdaq zu handeln, nachdem die Fusion mit einem Special Purpose Acquisition Company abgeschlossen war. Die Aktie stieg zunächst auf 19,39 $, schloss am 5. November jedoch bei 10,05 $ – ein Rückgang von rund 48,2 % gegenüber diesem Hoch und ein Rekordtief für die junge Notierung.

Das Unternehmen ging mit rund 473 Millionen XRP an die Börse. Seine Anlagestrategie konzentriert sich auf den Ausbau der Kryptowährungsreserven bei gleichzeitiger Erhöhung der XRP-Bestände pro Aktie. Der erste Handelsmonat zeigt jedoch eine Lücke zwischen dieser Zuwachskennzahl und dem Aktienkurs selbst: Das Eigenkapital eines Treasury-Unternehmens spiegelt auch Erwartungen hinsichtlich des künftigen Aktienangebots, der Anlegernachfrage und der Kapitalanforderungen des Unternehmens wider – nicht nur die in der Bilanz gehaltenen Token.

Das Debüt stand jedoch von Beginn an unter ungünstigen Vorzeichen: Anleger lösten rund 80 % der öffentlichen Aktien des Vorgänger-SPAC ein, bevor die Fusion am 9. Oktober abgeschlossen wurde. Diese frühe Einlösungswelle hinterließ der Notierung beim Start eine kleinere Basis frei handelbarer öffentlicher Aktien, was das Ausmaß der späteren Weiterverkaufsregistrierung – gemessen an den ausstehenden Class-A-Aktien – für Anleger, die das potenzielle Angebot verfolgen, bedeutsamer macht.

SEC-Einreichung registriert bis zu 73.688.162 Aktien für möglichen Weiterverkauf

Eine Einreichung vom 30. Oktober bei der US-Börsenaufsicht SEC (Registrierungserklärung) registrierte bis zu 73.688.162 Class-A-Aktien für einen möglichen Weiterverkauf durch 21 Wertpapierinhaber. Diese Menge entspricht nahezu dem Dreifachen der ausstehenden Class-A-Aktien von Evernorth zum 22. Oktober, wobei die Gesamtsumme Wertpapiere umfasst, die zunächst in Class-A-Aktien umgewandelt, eingetauscht oder per Optionsausübung erworben werden müssen.

Registrierungen dieser Art verkaufen selbst keine Aktien; sie machen die gelisteten Wertpapiere für einen Weiterverkauf gemäß Prospekt geeignet, sobald die Erklärung wirksam wird. Bis dahin skizziert die Einreichung ein potenzielles Angebot rather als bestätigte Verkäufe.

Zu den in der Einreichung genannten größten Haltern zählen der Arrington XRP Capital Fund mit rund 33,82 Millionen Aktien und Ripple Labs mit etwa 18,14 Millionen Aktien. Vier SBI-affiliierte Einheiten halten rund 11,79 Millionen Aktien, während der Larsen Lam Children's Remainder Trust, der mit dem Ripple-Mitgründer Chris Larsen verbunden ist, etwa 7,15 Millionen eingetragene Aktien hält.

Die Einreichung bestätigt nicht, dass diese Anleger beabsichtigen, ihre Bestände zu verkaufen.

Lock-up-Vereinbarungen könnten große Aktienverkäufe verzögern

Mehrere prominente Aktionäre sind vertraglich weiterhin vom sofortigen Verkauf ausgeschlossen. Ripple, der Arrington-Sponsor und die mit Larsen verbundene Einheit unterliegen generell sechsmonatigen Lock-up-Vereinbarungen bis zum 9. April 2027. Darüber hinaus muss die vorläufige Registrierung wirksam werden, bevor Anleger Verkäufe gemäß Prospekt durchführen können.

Zwar schränken diese Beschränkungen mögliche Verkäufe vorübergehend ein, doch Anleger sehen sich weiterhin mit Unsicherheiten hinsichtlich des künftigen Aktienangebots konfrontiert. Die Entwicklung von Evernorth unterstreicht auch die allgemeinen Risiken börsennotierter Krypto-Treasury-Unternehmen, deren Bewertungen von Digital-Asset-Preisen, Anlegernachfrage und Erwartungen hinsichtlich künftiger Kapitalanforderungen abhängen.

Die kurzfristigen Marksteine sind daher prozeduraler und nicht kursbezogener Natur: Die Wirksamkeit der Weiterverkaufsregistrierung und der Ablauf der Lock-ups der großen Halter am 9. April 2027 sind die beiden entscheidenden Schwellen, die bestimmen, wann registrierte Aktien gemäß Prospekt den Markt erreichen können.

Vorerst steht Evernorth vor der Herausforderung, das Marktvertrauen wiederherzustellen und zugleich zu zeigen, dass seine XRP-Akkumulationsstrategie nachhaltigen Aktionärswert schaffen kann.