Ein Gericht in Shenzhen hat Hui Ka Yan, den Gründer der China Evergrande Group, zu lebenslanger Haft verurteilt und damit ein dramatisches juristisches Kapitel im Zusammenbruch eines der größten Immobilienentwickler Chinas abgeschlossen. Das Urteil ergeht fast fünf Jahre nachdem Evergrande bei einem Großteil seiner Verbindlichkeiten von mehr als $300 billion in Verzug geraten war — ein Ausfall, der Schockwellen durch Chinas Immobilienmarkt und Finanzsystem sandte und zu einem der bekanntesten Beispiele für die Risiken übermäßiger Verschuldung und aggressiver Expansion im Immobiliensektor des Landes wurde. Für einen Entwickler, der einst als Gradmesser für Chinas Immobilienboom galt, unterstreicht das Urteil, wie eng der Zusammenbruch des Unternehmens mit breiteren Sorgen über Leverage, unvollendete Wohnungen und das Vertrauen in den Sektor verknüpft ist.

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Acht Schuldeingeständnisse und eine lebenslange Haftstrafe

Das Shenzhen Intermediate People's Court verurteilte Hui — auch bekannt als Xu Jiayin — zu lebenslanger Haft, nachdem er sich im April in acht Finanzdelikten schuldig bekannt hatte. Zu den Vorwürfen gehörten die Zweckentfremdung von Geldern, Fundraising-Betrug, das illegale Entgegennehmen öffentlicher Einlagen, die illegale Vergabe von Krediten, betrügerische Wertpapieremissionen und Bestechung. Die Behörden warfen Hui und Evergrande außerdem vor, durch finanzielle Manipulationen die Vermögenswerte des Unternehmens aufgebläht und seine Verbindlichkeiten verschleiert zu haben.

Das Gericht ordnete zudem die Einziehung von Huis persönlichem Vermögen an. Mehrere weitere Evergrande-Manager wurden zusammen mit ihm verurteilt, mit Haftstrafen von mehreren Jahren bis zu 18 Jahren. Insgesamt wurden 56 Personen im Zusammenhang mit den weiterreichenden Folgen des finanziellen Fehlverhaltens des Unternehmens verurteilt.

Das Urteil markiert ein dramatisches Ende für einen Unternehmer, der einst zu den vermögendsten Personen Asiens zählte.

Milliardenstrafen für das Unternehmen

Die Strafe beschränkte sich nicht auf Hui persönlich. Die Evergrande Group wurde mit 8.82 billion yuan belegt, während Evergrande Real Estate, die wichtige Festland-Immobilientochter, mit weiteren 7 billion yuan bestraft wurde. Zusammen belaufen sich die Sanktionen auf rund 15.82 billion yuan — basierend auf den aktuellen Wechselkursen etwa $2.35 billion.

Die Geldstrafen fügen dem langwierigen Restrukturierungs- und Liquidationsprozess des Unternehmens eine weitere Ebene hinzu, doch das Strafurteil beseitigt nicht die enormen Verluste von Evergrandes Gläubigern, Wohnungskäufern und anderen Betroffenen. Der Zusammenbruch hinterließ eine komplizierte finanzielle Spur, die noch Jahre nach dem ursprünglichen Zahlungsausfall bearbeitet werden muss, und die Höhe der Strafen zeigt, wie weit die rechtlichen und finanziellen Probleme des Unternehmens über einen einzelnen Manager hinausgingen.

Vom Immobilienriesen zum am stärksten verschuldeten Entwickler der Welt

Hui gründete Evergrande 1996, und das Unternehmen wuchs inmitten des enormen Immobilienbooms Chinas rasant zu einem der größten Entwickler des Landes heran, indem es sich stark auf Kredite und Vorverkäufe zur Finanzierung der Expansion stützte. Auf seinem Höhepunkt ging Evergrande weit über den traditionellen Wohnungsbau hinaus und baute ein weitverzweigtes Firmenimperium mit Beteiligungen unter anderem an Elektrofahrzeugen, Finanzen, Gesundheitswesen und weiteren Geschäftsbereichen auf.

Diese aggressive Expansion führte auch zu einer enormen Schuldenlast. Als das Unternehmen 2021 in Verzug geriet, hatte Evergrande Verbindlichkeiten von mehr als $300 billion angehäuft und war damit der am stärksten verschuldete Immobilienentwickler der Welt.

Wie der Zusammenbruch begann

Der Niedergang von Evergrande beschleunigte sich, nachdem die chinesischen Behörden Maßnahmen eingeführt hatten, um übermäßige Kreditaufnahme im Immobiliensektor einzudämmen. Als sich die Kreditbedingungen verschärften, hatte das Unternehmen Mühe, seine enormen Verpflichtungen zu refinanzieren. Die Lage wurde zunehmend ernst, da Evergrande mit rückläufigen Verkäufen, Liquiditätsengpässen und wachsendem Druck der Gläubiger konfrontiert war, und 2021 schließlich mit seiner Schuld in Verzug geriet.

Der Ausfall wurde zu einem Symbol für Chinas breitere Immobilienkrise, die sich anschließend über die gesamte Immobilienbranche des Landes ausbreitete. Auch andere Entwickler gerieten in finanzielle Schwierigkeiten, da die Hausverkäufe zurückgingen und der Zugang zu Finanzierung schwieriger wurde.

Auswirkungen auf Chinas Immobilienmarkt

Die Folgen reichten weit über Evergrande selbst hinaus. Der chinesische Immobilienmarkt war zu einem wichtigen Bestandteil des Wirtschaftswachstums des Landes geworden, und die Krise betraf Entwickler, Banken, Zulieferer, Bauarbeiter und Millionen von Wohnungskäufern. Viele Projekte verzögerten sich oder blieben unvollendet, weil den Entwicklern die Finanzierung fehlte. Der Abschwung am Immobilienmarkt beschädigte zudem das Verbrauchervertrauen und wurde zu einer großen Herausforderung für Chinas politische Entscheidungsträger.

Evergrandes Scheitern war daher mehr als eine Unternehmensinsolvenz — es wurde zu einem der deutlichsten Zeichen der strukturellen Probleme im chinesischen Immobiliensektor.

Was geschah mit den Wohnungskäufern?

Zu den schmerzhaftesten Folgen von Evergrandes Finanzkollaps gehörten die unvollendeten Wohnbauprojekte. Viele chinesische Wohnungskäufer hatten Immobilien gekauft, bevor der Bau abgeschlossen war, und standen daher vor Unsicherheit, als den Entwicklern das Geld ausging. Die unvollendeten Projekte trugen zur öffentlichen Empörung bei und erhöhten den Druck auf die chinesischen Behörden, den Immobilienmarkt zu stabilisieren. Zwar haben staatliche Maßnahmen versucht, den Bau zu stützen und Wohnungskäufer zu schützen, doch die Schäden durch den Abschwung am Immobilienmarkt ließen sich bisher nur schwer rückgängig machen.

Evergrandes Zusammenbruch warf zudem weitergehende Fragen zu den Risiken des chinesischen Vorverkaufsmodells für Wohnungen und zur Nutzung von geliehenem Geld zur Finanzierung von Immobilienprojekten auf.

Huis Fall vom Milliardär ins Gefängnis

Hui Ka Yans persönlicher Werdegang ist zu einer der dramatischsten Geschichten von Chinas Immobilienboom und -bust geworden. Er stieg aus relativ bescheidenen Verhältnissen auf und wurde zu einer der bekanntesten Unternehmerfiguren des Landes. Auf dem Höhepunkt von Evergrandes Expansion gehörte er mit einem Vermögen von Dutzenden Milliarden Dollar zu den reichsten Menschen der Welt. Der Zusammenbruch seines Unternehmens änderte diese Stellung vollständig.

Chinesische Aufsichtsbehörden hatten Hui zuvor bereits wegen finanziellen Fehlverhaltens sanktioniert, darunter mit einer Geldstrafe und einem dauerhaften Verbot für den Wertpapiermarkt. Die jüngste strafrechtliche Verurteilung stellt eine weitaus schwerere Konsequenz dar.

Evergrandes Krise ist nicht vorbei

Obwohl Huis Verurteilung ein wichtiges juristisches Kapitel abschließt, sind die finanziellen Folgen von Evergrandes Zusammenbruch noch nicht vollständig absehbar. Ein Gericht in Hongkong ordnete 2024 die Liquidation des Unternehmens an, nachdem Restrukturierungsversuche keine tragfähige Lösung für die enorme Schuldenlast erbracht hatten. Gläubiger stehen weiterhin vor der Unsicherheit, wie viel ihres Geldes letztlich zurückgeholt werden kann. Auch für Chinas Wirtschaft bleibt die Immobilienkrise eine erhebliche Herausforderung.

Der Fall Evergrande dient als Warnung vor den Gefahren übermäßiger Verschuldung, insbesondere wenn schnelles Wachstum stark von dauerhaftem Kreditzugang und steigenden Vermögenspreisen abhängt. Die gegen Hui Ka Yan verhängte lebenslange Haftstrafe ist daher nicht nur der Abschluss eines Milliardärsuntergangs — sie ist auch ein wichtiges Symbol für Chinas Bemühungen, gegen finanzielles Fehlverhalten und übermäßige Schulden vorzugehen, die eine der größten Immobilienkrisen des Landes mit angeheizt haben.