Die wichtigsten europäischen Aktienindizes schlossen am Freitag gemischt, beendeten die Woche jedoch durchweg niedriger, wobei die Renditen französischer Staatsanleihen inmitten von Haushaltsblockade und sich verschärfenden Protesten auf ihren höchsten Stand seit 2002 stiegen.

Spanien und Italien verbuchten in der Freitagssitzung Gewinne, während Deutschland, Frankreich und das Vereinigte Königrl niedriger schlossen.

Europäische Aktien beenden die Woche im Minus

Schlussstände und Wochenveränderungen der wichtigsten Indizes:

• Deutscher DAX: 25,.30, -0,86 % am Tag und -1,84 % in der Woche
• Frankreichs CAC 40: 7,782.83, -0,36 % am Tag und -2,19 % in der Woche
• UK FTSE 100: 10,690.37, -0,32 % am Tag und -1,76 % in der Woche
• Spaniens IBEX 35: 18,989.81, +0,40 % am Tag, aber -1,74 % in der Woche
• Italiens FTSE MIB: 48,558.85, +0,36 % am Tag, aber -2,60 % in der Woche

Italiens Erholung am Freitag reichte nicht aus, um den größten Wochenverlust unter den fünf Märkten zu verhindern.

Die Marktbreite unterstrich den unausgewogenen Charakter der Sitzung. In Deutschland standen 24 Verlierern 14 Gewinner gegenüber, in Frankreich 24 gegenüber 16 und im Vereinigten Königrl 53 gegenüber 38. In Spanien und Italien stiegen mehr Aktien als sie fielen, was die positiven Schlüsse stützte.

Französische Anleihen ragen in der Woche heraus

Der europäische Anleihemarkt zeigte ein geteilteres Bild. Die 10-jährigen Renditen in Deutschland und im Vereinigten Königrl fielen in der Woche, während die französischen und italienischen Renditen stiegen. Die spanischen Renditen blieben unverändert.

Die französischen Renditen stiegen in dieser Woche, da Haushaltsblockade, ein hohes Defizit und sich verschärfende Proteste Zweifel an der Fähigkeit der Regierung weckten, ihre Schulden unter Kontrolle zu bringen. Investoren verlangten eine höhere Rendite für den Halten französischer Anleihen, wobei das Risiko einer Herabstufung des Kreditratings durch Moody's den Druck zusätzlich erhöhte. Die maßgebliche französische 10-Jahres-Rendite liegt nun auf ihrem höchsten Stand seit 2002.

Da Anleihekurse fallen, wenn Renditen steigen, bedeutet der wöchentliche Anstieg einen Verlust auf bestehende französische Staatsschden – und höhere Kosten für den Staat bei jeder neuen Emission auf diesem Niveau.

Wochenveränderungen der maßgeblichen 10-Jahres-Renditen:

• Deutschland: -7,4 Basispunkte
• Frankreich: +16,7 Basispunkte
• Vereinigtes Königrl: -3,8 Basispunkte
• Spanien: unverändert
• Italien: +7,0 Basispunkte

Frankreich bleibt der Ausreißer. Seine 10-Jahres-Rendite fiel am Freitag um 6,2 Basispunkte auf 5,018 %, was eine gewisse Erleichterung brachte, doch der tägliche Rückgang trug wenig dazu bei, den wöchentlichen Anstieg umzukehren. Zur Einordnung: Dieser Schlusstücks liegt über den 4,580 % Italiens und den 4,046 % Spaniens, womit Frankreich an der Spitze der hier erfassten Eurozone-Emittenten steht.

Da die deutschen Renditen fielen und die französischen stiegen, weitete sich die Prämie Frankreichs gegenüber Deutschland in dieser Woche um 24,1 Basispunkte aus. Das ist eine beträchtliche Divergenz, wobei französische Anleihen unterdurchschnittlich abschnitten, obwohl deutsche Anleihen Käufe anzogen. Etwaige Ratingmaßnahmen von Moody's und Bewegungen im französischen Haushaltsstreit – die beiden Druckfaktoren hinter der dieswöchigen Neubewertung – sind von nun an die klarsten Bezugspunkte für die Spreads.

Anderenorts am Freitag stieg die 10-Jahres-Rendite Deutschlands um 1,4 Basispunkte auf 3,346 %, die Rendite des Vereinigten Königrl um 2,7 Basispunkte auf 5,361 %, Spaniens Rendite legte um 0,2 Basispunkte auf 4,046 % zu, und Italiens Rendite gab um 0,2 Basispunkte auf 4,580 % nach.

US-Aktien gemischt, während Treasury-Renditen sich erholen

In den USA zeigten Technologiewerte nach dem Verkaufsdruck vom Donnerstag eine gewisse Erholung, doch die Gewinne trugen nicht den gesamten Markt nach oben. Der Dow fiel um nahezu 500 Punkte, und der S&P 500 beendete die Sitzung leicht niedriger.

Der Schnappschuss:

• Dow Industrial Average: 52,387.25, -486,03 Punkte bzw. -0,92 %
• S&P 500: 7,653.87, -9,56 Punkte bzw. -0,12 %
• Nasdaq Composite: 26,077.58, +68,72 Punkte bzw. +0,26 %
• Nasdaq 100: 29,117.39, +158,71 Punkte bzw. +0,55 %
• Russell 2000: 2,777.65, -6,38 Punkte bzw. -0,23 %

Die Nasdaq-Indizes erholten sich, doch der Dow und Small Caps hinkten hinterher. Käufer versuchten, die Technologiewerte zu stabilisieren, während der breitere Markt noch Arbeit vor sich hatte.

Die US-Treasury-Renditen stiegen, mit den größten Anstiegen am kurzen Ende der Kurve:

• 2-jährig: 4,6946 %, +6,0 Basispunkte
• 5-jährig: 4,8120 %, +4,4 Basispunkte
• 10-jährig: 4,9904 %, +3,7 Basispunkte
• 30-jährig: 5,3114 %, +2,4 Basispunkte

Die 10-jährige US-Rendite liegt wieder innerhalb eines Basispunkts von 5 %. Die 10-Jahres-Rendite dient als Referenzz für alles von Hypotheken bis zur Unternehmensfinanzierung, weshalb ihre Nähe zu dieser runden Zahl weit über den Anleihemarkt hinaus relevant ist.

Öl springt über 103 $; Gold und Silber geben nach

Rohöl lieferte die herausragende Warenbewegung. Der notierte Kontrakt notierte bei 103,03 $, +3,56 $ bzw. +3,58 %. Der Anstieg bringt Öl deutlich über die 100-$-Marke und hält die Energiekosten im Fokus, während sich die Anleiherenditen erholen. Brent-Rohöl, der internationale Benchmark, notierte über 117 $.

Gold notierte derweil nahe einer wichtigen runden Zahl bei 4,003.03 $, -21,48 $ bzw. -0,53 %. Auch Silber war niedriger, -0,87 % bei 54,10 $. Beide Metalle gaben nach, als die US-Renditen stiegen.

Bitcoin festigte sich auf 81.532 $, +2.160 $ bzw. +2,72 %, während Erdgas um 1,97 % auf 6,524 $ stieg.

Die Woche endet mit Verlusten an den wichtigsten europäischen Aktienmärkten, einer deutlichen Ausweitung der Renditeprämie Frankreichs gegenüber Deutschland und Öl über 103 $. Die Freitaggewinne in Spanien, Italien und bei US-Technologiewerten boten etwas Erleichterung, doch die Käufe blieben selektiv.