Die europäischen Aktien zogen zur Eröffnung höher an und übernahmen die positive Stimmung aus dem asiatischen Handel – und das, obwohl die höher als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten der Vortagessitzung genau jene Art von Daten sind, die Anleger hinsichtlich ihrer Aussagekraft für den Kurs der Zinspolitik genau verfolgen. Auch die US-Futures schlossen sich dem Aufwärtskurs an, ein Zeichen dafür, dass die Inflationsüberraschung die optimistische Marktstimmung in dieser Woche kaum trübte.

S&P 500 Futures stiegen um 0,6 %, während Nasdaq Futures mit einem Plus von 1,5 % die Vorreiterrolle übernahmen – eine bemerkenswerte Wende nach dem Inflationsschock des Vortages, der US-Aktien einbrechen und die Renditen von Staatsanleihen steigen ließ.

Ein Vorbehalt ist dabei hervorzuheben: Der US-Anleihemarkt bleibt heute anlässlich des Veterans Day geschlossen, einem US-Feiertag, an dem der Handel mit Staatsanleihen ruht, während die Aktienmärkte regulär geöffnet sind. Das Fehlen der Anleihenhändler könnte das Bild verkomplizieren, da die Aktien ihre Rallye fortsetzen, ohne die übliche bestätigende Reaktion vom Anleihemarkt zu erhalten.

So präsentierten sich die europäischen Aktienmärkte zur Eröffnung:

• Eurostoxx: +0,9 %
• Deutschland DAX: +0,9 %
• Frankreich CAC 40: +0,6 %
• Großbritannien FTSE: +0,7 %
• Spanien IBEX: +0,3 %
• Italien FTSE MIB: +0,7 %

Die regionalen Leitindizes setzten ihre starke Lauf fort, wobei der DAX erneut näher an seine Allzeithochs heranrückte. Der deutsche Leitindex liegt nun in Reichweite seines Rekordhochs von rund 26.692 Punkten, während auch der breiter gefasste STOXX 600 nahe der Rekordzone pendelt.

Mehrere Faktoren halten den Aufwärtskurs am Leben. Der deutliche Rückgang der Ölpreise hat den europäischen Aktien erhebliche Entlastung verschafft – eine Entlastung, die in Europa besonderes Gewicht hat, da die Region den Großteil ihrer Energie importiert und empfindlich auf Schwankungen der Öl kosten reagiert. Hoffnungen auf eine Deeskalation des Konflikts zwischen den USA und dem Iran tragen dazu bei, die Sorgen vor energiegetriebener Inflation zu mindern und verschaffen Unternehmen zusätzlichen Spielraum bei der Verwaltung ihrer Kosten.

Auch die Unternehmensergebnisse hielten besser stand als befürchtet. Die europäischen Banken genießen einen besonders starken Wochenauftakt: Optimismus bei Fusionen und Übernahmen sowie ermutigende Zahlen etwa der italienischen Bank UniCredit haben den Sektor insgesamt gestützt. Das deutet darauf hin, dass die Bewegung nicht einfach nur bedeutet, dass Europa sich am Rockzipfel der Wall Street nach vorne ziehen lässt.

Aufschlussreich könnte in dieser Woche sein, wie bereitwillig die Anleger die Risiken der vergangenen Wochen erneut auszublenden bereit sind. Nach wie vor ist offen, ob tatsächlich echtes Vertrauen in die Aktienmärkte zurückkehrt – oder ob sich die Anleger schlicht wieder darin einrichten, die Risiken zu ignorieren.

Da der US-Anleihemarkt heute geschlossen bleibt, ist eine klarere Antwort darauf frühestens morgen zu erwarten. Für den Moment halten die Käufer den Schwung aufrecht. Doch da sich die europäischen Aktien erneut der Rekordzone nähern, lautet die Frage, ob genug Treibstoff übrig bleibt, um die Rallye fortzusetzen.