Europäische Gas-Futures fallen 3,2 %, da Hormuz-Diplomatie Versorgungsängste dämpft
Wichtige Erkenntnisse
- •Der niederländische TTF und der britische NBP verloren am Freitag jeweils 3,2 %, sodass beide Benchmarks vor wöchentlichen Verlusten von über 8 % stehen – den stärksten seit Mitte Juni.
- •Der Absatz wurde durch Gewinnmitnahmen und gelockerte Versorgungsängste nach Berichten über US-iranische Diplomatie befeuert, einschließlich eines iranischen Vorschlags, die Straße von Hormus innerhalb von sieben Tagen unter bestimmten Bedingungen wieder zu öffnen.
- •LNG-Tanker nutzen zunehmend alternative Routen um die Arabische Halbinsel, wodurch die Sorgen sinken, dass physische LNG-Lieferungen vollständig ausgesetzt werden könnten.
- •Die Gasspeicher der Europäischen Union sind zu rund 70 % gefüllt, etwa 12 Prozentpunkte unter dem Vorjahresniveau, was die Reserven vor dem Winter verkleinert und das Risiko größerer Preisvolatilität erhöht.
- •Geplante Wartungsarbeiten an norwegischen Pipelineanlagen begrenzen die Lieferungen nach Europa, während europäische Käufer mit asiatischen Abnehmern um LNG-Ladungen vor der WinterspitzenNachfrage konkurrieren.
Europäische Gas-Futures gaben am Freitag deutlich nach, nachdem Händler Gewinnmitnahmen nach mehreren Wochen mit Anstiegen vornahmen und Berichte über diplomatische Kontakte zwischen Washington und Teheran zum Zugang zur Straße von Hormus aufkamen.
Der niederländische Title Transfer Facility (TTF), Europas führender Benchmark-Hub für den Gashandel, und die Contracts am britischen National Balancing Point (NBP) sanken in der Freitagssitzung jeweils um 3,2 %. Beide Benchmarks steuerten auf wöchentliche Verluste von mehr als 8 % zu, ihre stärksten Rückgänge seit Mitte Juni und eine deutliche Umkehr der erhöhten Niveaus von Anfang September.
Diplomatische Entwicklungen belasten die Preise
Der Hauptkatalysator für den Rückzug war der Rückgang der Sorgen, dass Spannungen rund um die Straße von Hormus eine schwere Störung der Energieversorgung verursachen könnten. Berichten zufolge erörterten US- und iranische Officials einen gestuften Fahrplan zur Wiederherstellung der normalen Durchfahrt durch die strategische Wasserstraße.
BREAKING: Iran offers U.S. a 7-DAY plan to reopen the Strait of Hormuz and restart negotiations, per FT. Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi says Hormuz could be reopened by the end of the seventh day if certain conditions are met, with broader talks also set to resume.… pic.twitter.com/TcnmfVrcZY — Coin Bureau (@coinbureau) September 25, 2026
Die schmale Schifffahrtsroute ist seit fast sieben Monaten ein Brennpunkt der regionalen Feindseligkeiten. Sie verbindet den Persischen Golf mit dem Golf von Oman und ist einer der wichtigsten Energie-Engpässe der Welt, über die ein erheblicher Anteil des weltweit verschifften Erdöls und Flüssigerdgases läuft –chließlich der katarischen Exporte, die europäische und asiatische Abnehmer beliefern. Weder Washington noch Teheran haben bislang Bereitschaft signalisiert, ihren Einfluss auf die Passage aufzugeben, und eine endgültige Vereinbarung wurde nicht erzielt. Dennoch passten die Rohstoffmärkte ihre Einschätzung des Risikos einer umfassenderen militärischen Konfrontation an und reduzierten damit die Sicherheitsprämie, die zuvor in den Energiepreisen am Persischen Golf enthalten war.
Auch LNG-Tanker haben begonnen, operative Anpassungen vorzunehmen. Schiffsbetreiber nutzen zunehmend alternative Seerouten um die Arabische Halbinsel, was die Sorgen mindert, dass physische LNG-Lieferungen vollständig eingestellt werden könnten.
Die vorübergehende Entspannung der geopolitischen Spannungen veranlasste Händler, ihre Positionen vor dem Wochenende zu schließen. Die daraus resultierenden Gewinnmitnahmen verstärkten den Abwärtsdruck auf die Preise nach dem jüngsten Anstieg des Marktes.
Europäische Speicher bleiben unter dem Vorjahresniveau
Der Rückgang am Freitag beseitigte nicht die grundlegenden Herausforderungen des europäischen Gasmarktes. Statistiken von Gas Infrastructure Europe zeigen, dass die unterirdischen Speicheranlagen in der Europäischen Union rund 70 % gefüllt sind, etwa 12 Prozentpunkte unter dem im Vorjahreszeitraum festgestellten Niveau.
Der reduzierte Bestand lässt die Lieferanten mit geringeren Reserven in den Winter gehen. Niedrigere Speicherpuffer könnten zu größerer Preisvolatilität beitragen, falls ungewöhnlich kaltes Wetter auftritt oder weitere Versorgungsstörungen eintreten. Die Europäische Zentralbank hat bereits zuvor auf diese Verwundbarkeit hingewiesen und angemerkt, dass sich Veränderungen der Gaspreise in breitere Verbraucherinflationsmaße einschleusen können.
Geplante Wartungsarbeiten an norwegischen Pipelineanlagen verschärfen die Angebotsbeschränkungen zusätzlich. Geringere norwegische Pipelineflüsse begrenzen die Lieferungen nach Europa, während die Speicherstände unter dem historischen Durchschnitt bleiben. Europäische Käufer konkurrieren zudem mit asiatischen Abnehmern um LNG-Ladungen auf dem globalen Spotmarkt, da beide Regionen Vorräte vor Beginn der WinterspitzenNachfrage sichern wollen – ein Wettbewerb, der sich verschärft hat, since Europas Gasbilanz nach dem starken Rückgang der russischen Pipeline-Lieferungen in den vergangenen Jahren stärker auf Seetransporte angewiesen ist.
Trotz der Korrektur am Freitag liegen die europäischen Gaspreise weiterhin deutlich über den Benchmarks von Anfang 2024. Die Auswirkungen des anhaltenden Konflikts auf Schifffahrtsrouten und globale Versorgungsnetze sind noch nicht vollständig verschwunden.
Energieanalysten erklärten, eine umfassende und dauerhafte Vereinbarung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran über die Durchfahrt durch die Straße von Hormus könnte zu einer weiteren Preisberuhigung führen. Bis dahin wird erwartet dass die Gasmärkte äußerst empfindlich auf diplomatische Entwicklungen reagieren, wobei Speicherinjektionsraten, der Abschluss der norwegischen Wartungsarbeiten und Winterwetterprognosen zu den Faktoren zählen, die Händler in den kommenden Wochen beobachten dürften.
Zum Freitagsschluss war der TTF-Kontrakt unter die Marke von 73 € pro Megawattstunde gefallen und kehrte damit die Gewinne der vorherigen Handelssitzung um.
Quelle: Blockonomi.
