Europas niedrige Gasspeicher bereiten den Boden für den Winter-LNG-Kampf
Wichtige Erkenntnisse
- •Die EU-Gasspeicher sind derzeit zu etwa 66% gefüllt und damit auf dem niedrigsten Stand für diese Jahreszeit seit fast zwei Jahrzehnten sowie weit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von über 80%.
- •Der Krieg im Nahen Osten hat LNG-Ladungen aus Katar hinter der Straße von Hormus blockiert, das weltweite Angebot reduziert und die europäischen Referenzpreise auf ein Drei-einhalb-Jahres-Hoch getrieben.
- •Nach 2022 eingeführte EU-Regeln verpflichten die Mitgliedstaaten, ihre Gasspeicher bis zum 1. November jedes Jahres zu mindestens 90% zu füllen, was die aktuelle Lücke zu einem Frage der Einhaltung und der Energiesicherheit macht.
- •Bloomberg-Berechnungen zufolge muss Europa bei den aktuellen Preisen Gas im Wert von mehr als $8.1 billion kaufen, um selbst das Speicherziel von 75% zu erreichen.
- •ING-Analysten sagen, dass LNG-Netbacks derzeit Europa gegenüber Asien begünstigen, der Wettbewerb zwischen den Regionen aber mit Blick auf den Winter zunehmen dürfte, falls katarisches Angebot weiter ausbleibt.
Europas niedrigste Erdgas-Speicherstände seit fast zwei Jahrzehnten könnten den Wettlauf um LNG-Lieferungen in den kommenden Monaten verschärfen, da Europa und Asien um ein schrumpfendes Angebot konkurrieren, während LNG aus dem Nahen Osten weiterhin an der Straße von Hormus blockiert ist.
„The potential for a global 'fight for fuel' is there, particularly in a colder winter“, sagte Go Katayama, leitender Insight-Analyst für LNG beim Analysehaus Kpler, gegenüber Bloomberg.
Europa geht mit einem der niedrigsten Gasvorräte der vergangenen zwei Jahrzehnte in den Winter. Der Krieg im Nahen Osten hat die LNG-Lieferungen aus Katar beeinträchtigt, die Gas- und LNG-Preise in Europa und Asien in die Höhe getrieben und den Wettbewerb um den kleineren Pool schnell verfügbarer globaler LNG-Ladungen verschärft. Besonders hoch sind die Einsätze, weil Katar zu den größten LNG-Exporteuren der Welt zählt und Europa stark auf LNG – einschließlich katarischer Lieferungen – angewiesen war, um das Pipelinegas zu ersetzen, das es nach der Invasion der Ukraine 2022 aus Russland verloren hat.
Ein perfekter Sturm hat die europäischen Referenzpreise auf Drei-einhalb-Jahres-Hochs getrieben: eine erhöhte Nachfrage zum Auffüllen leerer Speicher und nach Strom während der Sommerhitze sowie ein drastisch reduziertes weltweites LNG-Angebot, da Katars Ladungen hinter der Straße von Hormus feststecken.
Die hohen Preise – mit Front-Month-Futures über den länger laufenden Kontrakten – haben das Horten von Gas während des größten Teils des Sommers unattraktiv gemacht. Doch Europa hat keine Wahl und muss bis Dezember um Gas kämpfen, um die Speicher auf ein ausreichend hohes Niveau zu bringen und so eine Winterversorgungsknappheit zu vermeiden. Nach Bloomberg-Berechnungen müsste Europa bei den aktuellen Preisen dennoch Gas im Wert von über $8.1 billion kaufen, um selbst das niedrigste Speicherziel von 75% zu erreichen.
Derzeit sind die EU-Speicher zu etwa 66% gefüllt – der niedrigste Stand für diese Jahreszeit seit fast zwei Jahrzehnten und deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von über 80%.
Nach Einschätzung der Analysten von ING sprechen die LNG-Netbacks derzeit dafür, Spot-LNG nach Europa statt nach Asien zu schicken, nachdem Asien Europa über Monate hinweg bei Spot-Lieferungen überboten hatte.
„But as we move closer to the Northern Hemisphere winter, competition between the two regions is likely to pick up, particularly if Qatari LNG remains largely absent from the market through year-end“, schrieben die ING-Rohstoffstrategen Warren Patterson und Ewa Manthey in einer Notiz Anfang dieser Woche.
Quelle: OilPrice.com — von Tsvetana Paraskova
