eToro (ETOR)-Aktien fielen am Dienstag im Handel um mehr als 11 %, nachdem der Social-Trading- und Multi-Asset-Broker Quartalsergebnisse für das zweite Quartal 2026 veröffentlichte, die hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieben, und eine große Übernahme ankündigte, die die Sorgen der Anleger verstärkte.

Die Aktie war im Vormarkt bereits um etwa 4,4 % im Rückgang begriffen, nachdem das Unternehmen einen bereinigten verwässerten EPS von 0,68 US-Dollar ausgewiesen hatte und damit die Konsensschätzung von 0,61 US-Dollar übertraf. Der Nettogewinn von 53 Millionen US-Dollar blieb jedoch unter den von Analysten projizierten 55,1 Millionen US-Dollar. Zum Vergleich: eToro erzielte im zweiten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 30 Millionen US-Dollar, was einem Jahreswachstum von 77 % entspricht – der Markt hatte jedoch ein stärkeres Ergebnis eingepreist, und die Reaktion fiel unmittelbar aus.

eToro $ETOR to acquire TradeZero for up to $231M in cash and stock, expanding its U.S. brokerage business. TradeZero generated ~$80M in revenue at 81% gross margins over the past 12 months. eToro expects the deal to be accretive to adjusted EPS in the first year after closing. pic.twitter.com/Uqg4MDn26L — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

TradeZero-Übernahme erhöht den Verkaufsdruck

Zusammen mit den Quartalsergebnissen kündigte eToro an, die Übernahme von TradeZero vereinbart zu haben, einem auf die USA ausgerichteten Broker für aktive Trader. Die Transaktion ist mit bis zu 231 Millionen US-Dollar bewertet und wird durch eine Kombination aus Bargeld und bis zu 2,5 Millionen neu ausgegebenen eToro-Aktien der Klasse A finanziert. Die Aktienausgabe löste sofortige Verwässerungsbedenken aus und verschärfte den Verkaufsdruck aus der verfehlten Gewinnerwartung.

TradeZero erzielte in den vergangenen 12 Monaten einen Umsatz von rund 80 Millionen US-Dollar bei einer Bruttomarge von 81 %. Die Übernahme wird eToro zudem den Eintritt in den kanadischen Markt ermöglichen. Der Abschluss der Transaktion wird für die erste Jahreshälfte 2027 erwartet und steht unter dem Vorbehalt behördlicher Genehmigungen.

CEO Yoni Assia stellte die Transaktion als Katalysator für eine beschleunigte Produktentwicklung im US-Markt dar. „Diese Kombination gibt uns einen schnelleren Weg zur Einführung neuer Produkte für US-Kunden und stärkt unser Angebot", sagte er. Die Transaktion erfolgt, während eToro daran arbeitet, seine US-Präsenz gegen etablierte Wettbewerber wie Robinhood und Webull auszubauen, die das Segment des aktiven Einzelhandels dominieren.

Die TradeZero-Vereinbarung ist eToros dritte unterzeichnete Übernahme im Jahr 2026 und hat bei Anlegern Fragen zum Tempo der Kapitalallokation des Unternehmens aufgeworfen.

Rückgang des Krypto-Handels belastet den Umsatz

Auf operativer Seite stiegen eToros finanzierte Konten im Jahresvergleich um 18 % auf 4,28 Millionen, und die verwalteten Vermögenswerte wuchsen um 10 % auf 19,2 Milliarden US-Dollar. Der Net-Beitrag erhöhte sich im Jahresvergleich um 9 % auf 229 Millionen US-Dollar, was jedoch eine Verlangsamung gegenüber dem Impuls aus dem ersten Quartal darstellte.

Der Krypto-Handel belastete jedoch die Ergebnisse. Im Juli 2026 fielen die gesamten Krypto-Trades auf 1,4 Millionen, ein Rückgang von 73 % im Jahresvergleich. Der durchschnittlich investierte Betrag pro Trade sank um 50 % auf 182 US-Dollar. Der iShares Bitcoin Trust ETF ist in den vergangenen 12 Monaten um 46 % gefallen, was einen breiteren Krypto-Abschwung widerspiegelt, der sich auf eToros Geschäft ausgewirkt hat.

Der breitere Aktienmarkt war kein Faktor beim Verkauf. Der S&P 500 legte am Dienstag um 0,2 % zu und der Nasdaq stieg um 0,4 %, was bestätigte, dass der Rückgang spezifisch für eToro war.

eToro gab an, dass erwartet wird, dass die TradeZero-Übernahme im ersten Jahr nach Abschluss zu einer Steigerung des bereinigten EPS führt.