Zwei der größten Proof-of-Stake-Blockchain-Netzwerke überarbeiten gleichzeitig, wie neue Tokens in Umlauf gebracht werden, mit Vorschlägen, die die wirtschaftliche Architektur beider Netzwerke erheblich umgestalten könnten. Die parallele zeitliche Abfolge unterstreicht einen branchenweiten Fokus auf nachhaltige Token-Ökonomie, der seit der Einführung des Base-Fee-Burnings durch Ethereums EIP-1559 im Jahr 2021 gewachsen ist. Eine Analyse von Galaxy Research, veröffentlicht am 7. August, untersuchte, wie Ethereums EIP-8361 sowie Solanas SIMD-0550 und SIMD-0553 die Angebotsdynamik jedes Netzwerks maßgeblich verändern könnten.

Ethereums EIP-8361: Skalierung der Validator-Belohnungsverbrennungen

Ethereums Vorschlag, EIP-8361, führt einen Mechanismus ein, der die Verbrennung von Validator-Belohnungen proportional zum Gesamtanteil des gestakten ETH anpasst. Gemäß dem Vorschlag könnten bis zu 100 % der Validator-Belohnungen verbrannt werden, wenn 50 % des ETH-Angebots gestakt werden.

Die Auswirkungen auf Staker sind erheblich. Die Renditen der Konsensschicht liegen derzeit bei rund 2,6 %. Unter EIP-8361 könnten diese Renditen auf etwa 1,2 % sinken, was die Einnahmen der Validatoren effektiv halbieren würde. Da Proof-of-Stake-Netzwerke für ihre Sicherheit auf hinterlegte Sicherheiten angewiesen sind, sind die Staking-Renditen eine Schlüsselvariable zur Aufrechterhaltung einer ausreichenden Validator-Beteiligung – eine Dynamik, auf die der 18-monatige schrittweise Einführungszeitraum des Vorschlags ausgerichtet ist.

Die Änderungen würden schrittweise über einen Zeitraum von 18 Monaten nach der Aufnahme in ein zukünftiges Netzwerk-Upgrade umgesetzt. Die Zielzeitlinie sieht eine Aktivierung nach dem Glamsterdam-Upgrade vor, das für den Herbst 2026 erwartet wird, was bedeutet, dass die volle Wirkung von EIP-8361 voraussichtlich erst 2028 realisiert wird.

Solanas dualer Ansatz: Beschleunigte Disinflation und ressourcenbasierte Gebühren

Solana verfolgt Anpassungen des Angebots durch zwei parallele Vorschläge. Der erste, SIMD-0550, zielt direkt auf den Inflationsplan des Netzwerks ab. Solanas aktuelle jährliche Disinflationsrate liegt bei 15 %, was bedeutet, dass die Rate, mit der neue SOL in Umlauf gebracht werden, jährlich um diesen Betrag sinkt. SIMD-0550 würde die Rate auf 30 % anheben.

Infolgedessen würde Solanas Inflation bereits bis 2029 statt 2032 ihre terminale Untergrenze erreichen, was drei Jahre von der ursprünglichen Zeitspanne abzieht. Galaxy Research schätzt, dass dies die zukünftigen SOL-Emissionen um rund 18,9 Millionen Tokens reduzieren würde.

Der zweite Vorschlag, SIMD-0553, würde Solanas Gebührenmodell umstrukturieren, indem Pauschal-Transaktionsgebühren durch ressourcenbasierte Preisgestaltung ersetzt werden. Die täglichen SOL-Verbrennungen liegen derzeit im Durchschnitt bei etwa 650 Tokens. Unter SIMD-0553 könnte dieser Wert auf zwischen 7.500 und 9.000 SOL pro Tag steigen – eine 12- bis 14-fache Steigerung der Rate, mit der SOL dauerhaft aus dem Umlauf entfernt wird. Die Verschiebung hin zu nutzungsbasierten Gebührenstrukturen steht im Einklang mit einem branchenweiten Trend bei Layer-1-Netzwerken, die Transaktionskosten direkter an die rechnerische Nachfrage knüpfen möchten.

Beide Vorschläge haben einen wichtigen Meilenstein in der Governance passiert, indem sie die erforderliche Unterstützung von 15 % des aktiven Stakes für den Eintritt in formelle Diskussionen und ein anschließendes Abstimmungsfenster gesichert haben. Der Prozess markiert einen der frühesten bedeutenden Tests von Solanas On-Chain-Governance-System – ein Bereich, in dem das Netzwerk in der Vergangenheit auf Off-Chain-Koordination zwischen Validatoren und Kernentwicklern angewiesen war.