Kernpunkte

• ETH legte am Donnerstag rund 5 % zu, notierte nahe 2.508 USD und testete die Widerstandszone bei 2.560 USD.
• US-Spot-ETH-ETFs erzielten am 3. September Nettozuflüsse von 141,39 Mio. USD und kehrten damit den Abfluss von 48 Mio. USD am Vortag um.
• Short-Liquidationen erreichten innerhalb von 24 Stunden 82,41 Mio. USD – weit über den 20,76 Mio. USD an Long-Liquidationen.
• Der Anstieg wurde von makroökonomischen Faktoren getragen – entspannte USA-Iran-Spannungen und sinkende Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten der Fed.
• ETH notiert über allen vier wichtigen EMAs, mit dem nächsten größeren Widerstand bei 2.560 USD, dann 2.600 USD.

Makro-Katalysatoren heben ETH aus seiner Spanne

Ethereum stieg am Donnerstag, dem 4. September, um rund 5 % auf etwa 2.508 USD. Die Bewegung folgte auf wochenlange Seitwärtsphase zwischen 2.400 und 2.560 USD.

Der Anstieg wurde nicht durch ETH-spezifische Faktoren ausgelöst. Zwei Makroereignisse gaben den Ausschlag. Erstens deuteten Berichte darauf hin, dass der Konflikt zwischen den USA und dem Iran abklingen könnte, was die Risikoaversion an den Märkten senkte. Zweitens lehnte Fed-Gouverneur Christopher Waller eine Zinserhöhung im September ab mit den Worten: „Geben Sie der Disinflation eine Chance. Wir können eine Sitzung abwarten.“

Schwache Beschäftigungsdaten verstärkten diesen Eindruck. Laut ADP schufen US-Privatarbeitgeber im August nur 38.000 Stellen – deutlich unter den erwarteten 47.000 und der schwächste Wert seit Januar. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September sank von 70 % auf 50 %. Das ist speziell für Krypto relevant: Als Anlageklasse ohne Cashflows hat ETH historisch empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, wobei lockerere Geldpolitik tendenziell die spekulative Nachfrage stützt.

Der Analyst Ted Pillows (@TedPillows) bemerkte auf X, dass ETH den Widerstand bei 2.550 USD testete und abgewiesen wurde; ein Wochenschluss über 2.550 USD könnte den Weg zu einem Anstieg Richtung 3.000 USD ebnen:

$ETH tapped the $2,550 resistance again and got rejected. If Ethereum manages a weekly close above the $2,550 level, it could quickly rally to $3,000. pic.twitter.com/JxJU5AJnBu — Ted (@TedPillows) September 4, 2026 (X-Post)

ETF-Flüsse drehen deutlich um

Nach Abflüssen von 48,08 Mio. USD am 2. September erholten sich die ETH-Spot-ETFs kräftig. Die Nettozuflüsse erreichten am 3. September 141,39 Mio. USD. BlackRocks ETHA führte mit 72,07 Mio. USD, gefolgt von Fidelitys FETH mit 65,11 Mio. USD. Grayscales ETHE blieb mit minus 6,07 Mio. USD ein Bremsfaktor. Die kumulierten Zuflüsse aller ETH-Fonds belaufen sich nun auf 13,17 Mrd. USD.

Seit ihrem US-Start im Jahr 2024 sind Spot-ETH-ETFs zu einem zentralen Kanal für institutionelle und private Anleger geworden, um Ethereum-Exposure ohne direkte Tokenhaltung zu erlangen. Daher werden tägliche Flussdaten inzwischen neben On-Chain-Metriken als Indikator für die Nachfrage aus der traditionellen Finanzwelt beobachtet.

Die Fondsflüsse und der Spotpreis bewegten sich an beiden Tagen in dieselbe Richtung – der Rückgang und die Erholung verliefen nahezu deckungsgleich.

Shorts tragen die Verluste

Das Derivatevolumen von ETH stieg binnen 24 Stunden um 17,84 % auf 57,18 Mrd. USD. Das offene Interesse kletterte um 5,36 % auf 34,13 Mrd. USD. Short-Liquidationen erreichten 82,41 Mio. USD gegenüber 20,76 Mio. USD bei Longs – ein deutlicher Squeeze. Solche Liquidationen können Kursbewegungen mechanisch verstärken: Werden gehebelte Short-Positionen zwangsweise geschlossen, erzeugt der damit einhergehende Kaufdruck eine sich selbst verstärkende Aufwärtsspirale, die oft abklingt, sobald die gesqueezten Positionen ausgelesen sind.

In der jüngsten Stunde kehrte sich das Bild um. Longs verloren 193.090 USD gegenüber 33.200 USD bei Shorts – ein Hinweis auf zweiseitige Volatilität statt einer sauberen Fortsetzung.

Technische Positionierung

ETH notiert derzeit über allen vier EMAs. Die 20-Perioden-EMA liegt bei 2.455,94 USD, die 50-Perioden-EMA bei 2.438,36 USD, die 100-Perioden-EMA bei 2.363,41 USD und die 200-Perioden-EMA bei 2.222,64 USD. Die Spannenspitze nahe 2.560 USD hat seit dem 27. August jeden Anlauf abgewiesen, einschließlich eines Ausbruchsversuchs bis 2.555 USD am 28. August, der nicht gehalten wurde. Mit dem bevorstehenden Wochenschluss und der anstehenden Fed-Entscheidung im September sind der Test dieser Decke – und ob die ETF-Zuflüsse anhalten – das Wesentliche, worauf von hier an zu achten ist.