Ethereum-Entwickler haben vorgeschlagen, die Validator-Emissionen schrittweise zu verbrennen, wobei eine vollständige Verbrennung in Kraft treten soll, sobald etwa die Hälfte des ETH-Angebots gestakt ist.

Aave-Gründer Stani Kulechov warnte, der Vorschlag könnte Staking-Anreize, institutionelle Nachfrage und Ethereum-DeFi-Strategien schwächen.

Der Entwurf kam vor der Hegotá-Frist und löste eine Debatte über die langfristige Staking-Ökonomie und die Netzwerksicherheit von Ethereum aus.

Ethereum-Entwickler haben einen Entwurf für einen Ethereum Improvement Proposal vorgelegt, der die Validator-Emissionen mit zunehmendem Netzwerk-Staking schrittweise verbrennen würde, bis eine vollständige Verbrennung der Emissionen erreicht ist, sobald etwa die Hälfte des ETH-Angebots gestakt ist. Der Vorschlag tauchte vor der Frist für das Hegotá-Upgrade auf und fügte einem ohnehin aktiven Upgrade-Zyklus eine Governance- und ökonomische Ebene hinzu, während Aave-Gründer Stani Kulechov erklärte, die Änderungen könnten die Staking-Anreize verringern und die Attraktivität von Ethereum für Institutionen und dezentrale Finanzen schwächen.

Entwurf zielt auf wachsendes Ethereum-Staking ab

Dem Vorschlag zufolge würden die Validator-Emissionen mit wachsendem Staking im gesamten Netzwerk zunehmend verbrannt. Sobald das Staking etwa 60,25 Millionen ETH oder rund 50% des Angebots erreicht, würden neu ausgegebene Validator-Belohnungen durch das Verbrennen vollständig ausgeglichen.

Validatoren würden im Rahmen des Entwurfs weiterhin Transaktionsgebühren und Block-Tips erhalten. Allerdings würden nur neu geschaffene ETH während einer Übergangsphase von 18 Monaten schrittweise reduziert.

Sechs Forscher, darunter der Ethereum-Foundation-Forscher Justin Drake, haben den Entwurf unterzeichnet. Er hat noch keine offizielle EIP-Nummer erhalten und wurde kurz vor der Frist am 6. Aug. für kleinere Hegotá-Upgrade-Vorschläge eingereicht.

Den Autoren zufolge sind derzeit etwa 41 Millionen ETH bei Ethereum gestakt, was nahezu 34% des Angebots entspricht. Weitere 2,5 Millionen ETH befinden sich noch in der Aktivierungswarteschlange.

Vorschlag stößt bei DeFi-Führungsfiguren auf Widerstand

Der Vorschlag spaltete Ethereum-Entwickler und DeFi-Teilnehmer rasch. Aave-Gründer Stani Kulechov argumentierte, dass eine Senkung der Staking-Belohnungen in Richtung Null ETH-Leihstrategien weitgehend unrentabel machen würde.

Kulechov sagte zudem, unvorhersehbare Staking-Renditen könnten institutionelle Investoren abschrecken, die stabile Erträge suchen. Außerdem warnte er, dass geringere Belohnungen mehrere DeFi-Renditestrategien schwächen könnten, die auf geliehenem ETH aufbauen.

Er argumentierte ferner, dass Investoren Kapital in konkurrierende Blockchain-Netzwerke oder andere renditetragende Vermögenswerte umschichten könnten, falls Ethereum-Staking weniger attraktiv werde.

Fragen wachsen vor der Hegotá-Frist

Mike Silagadze, Gründer von ether.fi, kritisierte sowohl den Vorschlag als auch dessen Prüfungszeitplan. Er sagte, der Entwurf sei mit nur wenig Zeit für Rückmeldungen aus der Community eingereicht worden, obwohl er weitreichende wirtschaftliche Änderungen vorsehe.

Silagadze argumentierte außerdem, der Vorschlag könnte Solo-Staker unter Druck setzen und gleichzeitig größere Staking-Anbieter mit niedrigeren Kapitalkosten begünstigen. Er fügte hinzu, dass mehrere führende DeFi-Protokolle Kapitalabflüsse erleben könnten, falls die Staking-Nachfrage nachlasse.

Unterdessen schätzten die Autoren des Vorschlags, dass das Staking ohne Änderungen bis Januar 2028 über 70 Millionen ETH steigen könnte, was die Diskussion zunehmend relevant macht, während Ethereum-Entwickler Kandidaten für das Hegotá-Upgrade prüfen.

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