Ethereum, die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptowährung der Welt, stand im Jahr 2026 unter anhaltendem Druck im Zuge eines breiteren Marktabschwungs, der auch große digitale Vermögenswerte wie Bitcoin belastet hat. Die Marktkapitalisierung des Assets beträgt derzeit rund 230 Milliarden $.

ETH erreichte sein Allzeithoch von 4.953 $ am 24. August 2025. Seitdem ist der Preis auf 1.888 $ gefallen – ein Rückgang von rund 62 % vom Höchststand. Seit Jahresbeginn verzeichnet ETH einen Verlust von 36 %.

Netzwerkfunde setzen ihr Wachstum fort

Trotz der anhaltenden Preisschwäche des Tokens ist die On-Chain-Aktivität im Ethereum-Netzwerk weiter gewachsen. Diese Diskrepanz zwischen Preis und Nutzung ist nicht einzigartig für den aktuellen Zyklus – ähnliche Muster zeigten sich in früheren Krypto-Wintern, in denen die Netzwerkadoption auch bei sinkenden Bewertungen weiter zunahm.

Daten von Alphractal zeigen, dass die täglichen Transaktionen in der jüngsten Periode meist über 2,5 Millionen lagen, wobei das Netzwerk zum Zeitpunkt der Berichterstattung 2,56 Millionen Transaktionen verarbeitete. Zum Vergleich: Die tägliche Transaktionsanzahl blied im vergangenen Jahr über weite Strecken unter 1,5 Millionen. Selbst als Ethereum im August 2025 sein Allzeithoch erreichte, verarbeitete das Netzwerk nur etwa 1,6 Millionen Transaktionen pro Tag – das bedeutet, dass der aktuelle Transaktionsdurchsatz die Werte zum Zeitpunkt des Preispegs deutlich übersteigt.

Ethereum bleibt der dominierende Settlement-Layer für dezentrale Anwendungen und den Großteil der DeFi-Aktivitäten, obwohl konkurrierende Layer-1-Blockchains wie Solana und Avalanche ihre eigenen Ökosysteme weiter ausbauen.

João Wedson von Alphractal verwies auf diese Fundamentaldaten als Hauptgrund für seine Überzeugung, dass Ethereum deutlich unter seinem fairen Wert gehandelt wird. Er erklärte:

Man kann bärisch beim Preis sein, aber man kann nicht bärisch bei den Fundamentaldaten und der tatsächlichen Adoption der Blockchain sein.

Wedson erwartet, dass ebendiese Fundamentaldaten Ethereum im kommenden Marktzyklus eine Outperformance ermöglichen werden – eine Entwicklung, die er sich über die „nächsten zwei bis drei Jahre" entfalten sieht.

Kapitalzuflüsse und Nutzerwachstum halten an

Ethereum zieht weiterhin Kapital in sein Ökosystem an, trotz der schwachen Marktentwicklung. Daten von DeFiLlama zeigen, dass der Total Value Locked (TVL) der Blockchain steigt, da Investoren Kapital im Netzwerk binden. Zwischen dem 1. Juli und dem Zeitpunkt der Berichterstattung hat der TVL 4,92 Milliarden $ an neu gebundenem Kapital aufgenommen. Der TVL erfasst die in DeFi-Protokollen hinterlegten Vermögenswerte und wird weithin als Indikator für das Engagement im Ökosystem herangezogen. Kapitalbindungen in dieser Größenordnung spiegeln in der Regel eine langfristige Überzeugung wider, wobei die Teilnehmer zudem Erträge durch die angebotenen Annual Percentage Yields (APY) erzielen.

Die Anzahl der täglichen aktiven Nutzer ist alongside diesen Zuflüssen stark gestiegen, was auf eine höhere On-Chain-Aktivität hindeutet und Ethereums Rolle als primärer Settlement-Layer für Transaktionen auf der Chain unterstreicht. Artemis meldete die jüngste Anzahl täglicher aktiver Nutzer bei 581.000 – einer der höchsten Werte seit Ende Juni. Ein Großteil dieser Aktivität entfällt zudem auf die Nutzung über Layer-2-Skalierungsnetzwerke wie Arbitrum, Optimism und Base, die Transaktionen bündeln und auf Ethereums Basis-Layer abwickeln.

Anhaltendes Wachstum bei täglichen Transaktionen, TVL und täglichen aktiven Nutzern könnte die zugrunde liegende Nachfrage nach Ethereum stärken.

Validatoren-Überzeugung signalisiert langfristiges Engagement

Wie AMBCrypto kürzlich berichtete, ist die Exit-Warteschlange der Ethereum-Validatoren auf null gesunken – ein Faktor, der eine potenzielle Kurserholung unterstützen könnte.

Seit Ethereum im September 2022 den Übergang von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake abgeschlossen hat, haben Validatoren die Miner als Transaktionsverarbeiter des Netzwerks abgelöst und ETH als Sicherheit hinterlegt, um die Chain zu schützen.

Validatoren entscheiden sich dafür, ihr ETH im Netzwerk zu halten – eine Entscheidung, die typischerweise mit einer langfristigen Perspektive einhergeht. Dieses Verhalten steht in scharfem Kontrast zu dem Muster, das beim Höhepunkt des Markteinbruchs zu beobachten war, als die Exit-Warteschlange der Validatoren rund 2,6 Millionen ETH umfasste und mit einer Wartezeit von 44 Tagen verbunden war.

Das Gewicht dieser Entwicklung unterstreichend, ist die Anzahl der Validatoren, die Token auf der Blockchain binden möchten, auf etwa 2,52 Millionen ETH gestiegen, mit einer Wartezeit von 43 Tagen bis zum Beginn der Validierung.

Zusammenfassung

Die steigende Netzwerkaktivität von Ethereum – encompassing Transaktionsvolumen, Total Value Locked und tägliche aktive Nutzer – steht in scharfem Kontrast zu dem 36-prozentigen Kursrückgang von ETH seit Jahresbeginn. Gleichzeitig hat sich die Nachfrage der Validatoren verstärkt, da Ethereums Exit-Warteschlange nahe null gefallen ist, was auf ein anhaltendes langfristiges Engagement der Netzwerkteilnehmer hindeutet.