Die Ausstiegswarteschlange der Ethereum-Validatoren hat sich weniger als ein Jahr nachdem sie auf 45 Tage angewachsen war, während Millionen von ETH auf die Freigabe aus dem Staking warteten, vollständig geleert.

Die Warteschlange zeigt nun keine ETH mehr an, die das Staking verlassen wollen, obwohl die Menge der im Netzwerk gestakten ETH weiter auf einen neuen Rekord gestiegen ist.

Ethereum-Ausstiegswarteschlange fällt auf null

Aktuelle Daten von ValidatorQueue zeigen, dass null ETH darauf warten, aus dem Netzwerk entstakt zu werden. Damit kann jeder Validator, der ETH entstaken möchte, den Prozess sofort beginnen, vorbehaltlich lediglich der standardmäßigen Auszahlungsmechanismen von Ethereum.

Das markiert eine deutliche Umkehr gegenüber Q3 des vergangenen Jahres, als die Ausstiegswarteschlange der Validatoren auf rund 2.6 Millionen ETH angewachsen war. Damals mussten Validatoren bis zu 45 Tage warten, bevor sie ihre Bestände abziehen konnten. Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin verteidigte die verlängerte Wartezeit und argumentierte, sie sei ein wichtiger Bestandteil der Netzwerksicherheit.

Die Ein- und Ausstiegswarteschlangen von Ethereum sind Teil der Validator-Churn-Limits des Protokolls, die begrenzen, wie schnell Validatoren dem aktiven Set beitreten oder es verlassen können. Diese Grenzen sollen abrupte Veränderungen in der Validator-Basis vermeiden und zugleich ermöglichen, dass Staking-Positionen im Laufe der Zeit ein- und austreten können.

Das aktuelle Ungleichgewicht hat sich in die entgegengesetzte Richtung verschoben. Daten von ValidatorQueue zeigen, dass nun mehr als 2.5 Millionen ETH auf den Einstieg ins Staking warten, mit einer geschätzten Aktivierungsverzögerung von nahezu 44 Tagen. Anders gesagt warten potenzielle Validatoren etwa eineinhalb Monate, bevor sie beginnen können, Staking-Erträge auf ihre ETH zu verdienen.

Diese Verschiebung beseitigt eine der wichtigsten Sorgen aus dem vergangenen Jahr: dass Millionen gestakter ETH schnell auf Börsen gelangen könnten, falls Validatoren sich zum Ausstieg und Verkauf entschließen. Da die Ausstiegswarteschlange nun leer und die Einstiegswarteschlange erhöht ist, hat der unmittelbare Druck durch Validator-Auszahlungen nachgelassen.

Fast 41 Millionen ETH gestakt

Auch das breitere Staking-Bild hat sich verbessert. Die Zahl der aktiven Validatoren, die Ethereum sichern, nähert sich 900,000, während derzeit fast 41 Millionen ETH gestakt sind. Das entspricht etwa 33.6% des gesamten umlaufenden Angebots.

Dem Bericht zufolge ist dies der höchste Staking-Anteil in der Geschichte von Ethereum. Das bedeutet, dass ungefähr jeder dritte ETH im Staking gebunden ist, statt auf Börsen zu liegen oder aktiv im Umlauf zu sein.

Tom Lees Bitmine bleibt einer der führenden Teilnehmer in diesem Sektor und hat über seine institutionelle Plattform MAVAN mehr als 4.9 Millionen Token gestakt.

Gestaktes ETH wird nicht dauerhaft aus dem Angebot entfernt. Es gilt jedoch allgemein als weniger liquide, da Validatoren den Auszahlungsprozess von Ethereum durchlaufen müssen, bevor sie wieder Zugriff auf diese Bestände erhalten. Umfang und Richtung der Warteschlangen werden daher genau beobachtet, weil sie zeigen, ob die Validator-Nachfrage eher in Richtung Einstieg in das Netzwerk oder Ausstieg daraus tendiert.

Merlijn The Trader berichtete außerdem auf X, dass das Rekordniveau gestakter ETH erreicht wird, obwohl die Staking-Erträge von 3.05% auf 2.62% pro Jahr gesunken sind, während die Ausgabe von 0.757% auf 0.842% gestiegen ist: https://x.com/MerlijnTrader/status/2080624041921224973