Ethereum bewegte sich durch weite Teile des Juli seitwärts und verharrte in einer engen Spanne, selbst als US-Investoren zu Spot-ETH-Exchange-Traded-Fonds zurückkehrten. Am Samstag wurde ETH zu ungefähr 1.865 US-Dollar gehandelt, leicht unter dem im Juli erreichten monatlichen Höchststand von 1.975 US-Dollar. Die verhaltene Preisreaktion auf sich verbessernde Fundamentaldaten unterstreicht einen Markt, der nach einer volatilen ersten Jahreshälfte noch nach Richtung sucht.

Spot-ETH-ETFs kehren den Abwärtstrend um

Amerikanische Investoren rotierten im Juli zurück in Kryptowährungs-ETFs. Laut von SoSoValue zusammengestellten Daten zogen Spot-Ethereum-ETFs im Laufe des Monats über 365 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen an — eine deutliche Umkehr von den 528 Millionen US-Dollar Abfluss im Juni und den 540 Millionen US-Dollar Verlust im Mai. Spot-ETH-ETFs wurden im Juli 2024 in den Vereinigten Staaten aufgelegt, was bedeutet, dass sich diese Produkte noch in ihrem ersten vollen Handelsjahr befinden und die Zuflussmuster zwischen Akkumulations- und Abflussphasen schwanken, während institutionelle Teilnehmer ihre Exposure-Positionen kalibrieren.

Seit ihrer Auflegung im vergangenen Jahr haben Spot-Ethereum-ETFs über 11,2 Milliarden US-Dollar an kumulierten Zuflüssen angesammelt und verfügen nun über 10,2 Milliarden US-Dollar an Gesamtvermögen. BlackRocks ETHA führt mit mehr als 5,4 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen, gefolgt von Grayscales ETH mit 1,57 Milliarden US-Dollar und ETHE mit 1,4 Milliarden US-Dollar.

Die Erholung erstreckte sich auch auf andere digitale Vermögensfonds. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Juli Zuflüsse von 172 Millionen US-Dollar, während XRP-Tracking-Fonds 27,29 Millionen US-Dollar einzogen und Solana-ETFs 14,6 Millionen US-Dollar einsammelten.

Ein Faktor hinter dem erneuten Interesse könnte eine Rotation weg von Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz sein. Während des AI-Booms waren Aktien wie Micron, SanDisk und Seagate auf Allzeithochs geklettert. Im Juli verloren viele dieser Papiere an Wert, was Investoren veranlasste, Kapital in andere Anlageklassen umzuschichten. Kryptowährungsfonds werden von einigen institutionellen Investoren, die Multi-Asset-Portfolios verwalten, zunehmend als alternative Risk-On-Allokation betrachtet.

BitMine setzt ETH-Akkumulation fort

Über die ETF-Zuflüsse hinaus hielt Tom Lees BitMine Immersion sein Ethereum-Kaufprogramm aufrecht. Das Unternehmen erwarb im Juli über 87.000 ETH und brachte damit seine Gesamtbestände auf 5,78 Millionen Münzen — bewertet mit mehr als 10,7 Milliarden US-Dollar. BitMine nähert sich nun seinem erklärten Ziel von 6 Millionen ETH, was etwa 5 % der gesamten zirkulierenden Ethereum-Versorgung entsprechen würde, die von einer einzigen Unternehmensentität gehalten wird.

Staking-Nachfrage steigt weiter

Auch die Ethereum-Staking-Kennzahlen verbesserten sich im Juli. Die Staking-Quote des Netzwerks stieg auf 34,23 %, wobei die gesamte Staking-Marktkapitalisierung 77 Milliarden US-Dollar überstieg. Die Anzahl der gestakten ETH erreichte 41 Millionen Münzen, was eine anhaltende Überzeugung der Langzeithalter widerspiegelt. Da gestaktes ETH gesperrt und nicht sofort liquide ist, verringert eine steigende Staking-Quote die effektiv zirkulierende Versorgung, die für den Handel verfügbar ist — eine Dynamik, die mit nachfrageseitigen Faktoren wie ETF-Zuflüssen interagiert.

DeFi- und On-Chain-Kennzahlen zeigen gemischtes Bild

Mehrere zentrale Ethereum-Netzwerk-Kennzahlen verbesserten sich im Juli trotz des breiteren Abschwungs an den Kryptomärkten. Der in Ethereum-basierte Dezentral-Finanz-Protokolle gebundene Gesamtwert (TVL) stieg auf über 40,6 Milliarden US-Dollar und erholte sich damit von einem Juniktief von 36 Milliarden US-Dollar.

Unter den größten Protokollen stieg Lidos TVL um 20 %, während Aave 16 %, Binance Staked ETH 16,2 % und Sky 6,5 % zulegten. EigenClouds TVL wuchs um 14,4 % auf 5 Milliarden US-Dollar. Nicht alle Protokolle entwickelten sich jedoch positiv: Sparks TVL fiel um 35 % und Ethenas um 20 %.

Auch die Netzwerkaktivität nahm zu. Ethereum verarbeitete im Juli über 72 Millionen Transaktionen — die höchste monatliche Zahl seit April, was auf eine anhaltende On-Chain-Nutzung hinweist.

Trotz dieser Verbesserungen deuteten bestimmte Kennzahlen auf Gegenwind hin. Das Volumen der Stablecoins im Ethereum-Netzwerk sank im Laufe des Monats deutlich, und die gesamten Transaktionsgebühren fielen auf nur 8,3 Millionen US-Dollar. Niedrigere Gebühreneinnahmen bedeuten auch, dass weniger ETH-Münzen über den EIP-1559-Mechanismus von Ethereum verbrannt werden, der einen Teil jeder Transaktionsgebühr aus dem Umlauf entfernt. Wenn die Verbrennungsraten unter die Neuemission fallen, kann sich die Versorgung des Netzwerks von deflationär zu inflationär verändern.

Technische Analyse: Ausblick für August

Auf dem Tageschart erholte sich ETH von seinem Jahrestief von 1.509 US-Dollar im Juni auf 1.975 US-Dollar im Juli und bildete dabei ein Umkehrmuster in Form einer Doppelboden-Formation. Der Preis hat seitdem über das wichtige Widerstands- und Nackenlinien-Niveau bei 1.840 US-Dollar hinaus bewegt und diese Zone erneut getestet, wodurch ein Break-and-Retest-Muster entstand, das häufig mit einer Trendfortsetzung einhergeht.

ETH wird derzeit leicht über seinem 25-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA) gehandelt. Basierend auf diesen technischen Signalen könnte die Münze im August in Richtung der 2.000-US-Dollar-Marke oder darüber hinaus steigen. Ein Rückgang unter das Unterstützungsniveau von 1.700 US-Dollar würde hingegen das bullische Szenario schwächen. Der August-Handel wird auch zeigen, ob ETF-Zuflüsse und Staking-Wachstum ihre Juli-Dynamik durch eine saisonal niedrigere Liquiditätsperiode an den digitalen Vermögensmärkten aufrechterhalten können.

Quelle: The Market Periodical