Ethereum drohen weitere Korrekturrisiken, da eine nachlassende Spot-Nachfrage die Wirkung sinkender Börsenreserven und starker Short-Positionierungen aufhebt, so die Analysten Ted Pillows und Darkfost. Die ETH-Reserven von Binance sind auf ein Sechsmonatstief von 3,47 Millionen ETH gefallen – 11,5 % unter den 3,92 Millionen im August –, während die täglichen Abhebungen am 6. Oktober mit über 320.000 ein Rekordniveau erreichten. Marktdaten zeigen, dass sich ETH nach dem scharfen Oktober-Rückgang weiterhin nahe 2.500 US-Dollar schwer tut.

Binance-ETH-Reserven fallen auf Sechsmonatstief

Darkfost berichtete, dass die ETH-Reserven von Binance in nur drei Tagen von 3,57 Millionen auf 3,47 Millionen fielen. Zum Vergleich: Im August lagen die Reserven bei 3,92 Millionen ETH, was einem Rückgang von fast 11,5 % entspricht.

Gleichzeitig mit dem Reserveabbau stiegen auch die Abhebungen stark an: Binance verzeichnete am 6. Oktober mehr als 320.000 Abhebungstransaktionen – ein Rekordwert für einen Tag. Darkfost sagte, Anleger hätten ETH trotz fallender Kurse weiterhin von der Börse bewegt, was auf eine längerfristige Haltestrategie oder Pläne zur Nutzung ihrer Assets hindeuten könnte.

Reservekennzahlen werden häufig als Maßstab für die Verkaufsverfügbarkeit herangezogen, da auf einer Börse gehaltene Coins jederzeit verkauft werden können, während Coins in Self-Custody außerhalb des unmittelbaren Handelsangebots liegen.

Auch die breitere Marktkorrektur hat Ethereum belastet. Total2, ein aggregiertes Maß für die Marktkapitalisierung der Altcoins, verlor an drei Tagen mehr als 110 Mrd. US-Dollar. ETH fiel im selben Zeitraum um 11 % und büßte damit über 38 Mrd. US-Dollar an Marktkapitalisierung ein.

Schwache Spot-Nachfrage und hohe Short-Positionen

Ted Pillows sagte auf X, dass die meiste Abwärtsliquidität bei ETH derzeit abgebaut sei – ein Verweis auf die jüngste Kursentwicklung, bei der Cluster von Orders unterhalb des Marktes ausgelöst wurden. Allerdings verwies er auf rund 5 Mrd. US-Dollar in Short-Positionen gegenüber 1,53 Mrd. US-Dollar in Long-Positionen, womit die bearischen Wetten die Longs um mehr als das Dreifache übersteigen. Positionierungsungleichgewichte dieser Größenordnung werden genauobachtet, da Leverage-Wetten, die sich gegen ihre Inhaber entwickeln, zwangsweise geschlossen werden können – ein Mechanismus, der Kursbewegungen in beide Richtungen verstärken kann.

Trotz dieses Ungleichgewichts in der Positionierung sieht Pillows die nachlassende Spot-Nachfrage als Problem an. Er sagte, eine geringere Nachfrage könnte Ethereum anfällig für eine weitere Korrektur machen, selbst nach dem jüngsten Liquiditätssweep. Spot-Netflows – die Bilanz aus Einzahlungen auf und Abhebungen von Börsenwallets – sind einer der wichtigsten Indikatoren, um echtes Kaufinteresse von Leverage-Aktivität zu unterscheiden.

ETH tut sich schwer, sich über 2.500 US-Dollar zu erholen

Laut Spot-Inflow- und Outflow-Daten von Coinglass fiel ETH am 6.–7. Oktober von rund 2.700 US-Dollar in Richtung 2.550 US-Dollar. Anschließend sank der Kurs am 8. Oktober auf etwa 2.420–2.450 US-Dollar, bevor er bis zum 11. Oktober in Richtung 2.500 US-Dollar erholte.

Die Flow-Daten wiesen vom 1. bis 5. Oktober positive Zuflüsse von rund 80 bis 100 Mio. US-Dollar aus. Danach verstärkten sich die Abflüsse am 6.–7. Oktober, zeitgleich mit dem Kursrückgang, einschließlich eines negativen Ausschlags von nahezu 150 Mio. US-Dollar am 7. Oktober. Nach dem 8. Oktober bewegten sich die Netflows nahe null, mit gelegentlichen positiven Werten von 10–30 Mio. US-Dollar.

Mit sinkenden Reserven, Netflows nahe null und Shorts, die die Longs deutlich übersteigen, sind Veränderungen in diesen drei Datensätzen die kurzfristigen Indikatoren dafür, ob sich die Spot-Nachfrage erholt. ETH steht nun einer Unterstützung im Bereich von 2.450–2.500 US-Dollar gegenüber, während 2.600 und 2.700 US-Dollar nach dem Oktober-Rückgang weitere Widerstände darstellen.