Ethereum (ETH) zog am Dienstag leicht an und stabilisierte sich nach dem erneuten Verkaufsdruck am Vortag, während Anleger eine Debatte über das langfristige Wertversprechen des Netzwerks bewerteten, die durch Äußerungen des Mitgründers Vitalik Buterin ausgelöst worden war.

Der Token stieg an einem Tag um 1,3 % – eine bescheidene Erholung, die vor dem Hintergrund einer zunehmend prominenteren Auseinandersetzung darüber stattfand, ob die Investitionsthese von Ethereum auf Fee-Burning oder auf seinen Qualitäten als dezentraler Wertspeicher beruhen sollte.

Buterin argumentiert, dass der Wert von ETH über das Fee-Burning hinausgeht

Buterin führte an, dass die Investitionsattraktivität von Ethereum in erster Linie auf seiner Fähigkeit beruhen sollte, als sicherer, dezentraler Wertspeicher zu fungieren – und nicht auf der Menge an ETH, die durch das Verbrennen von Transaktionsgebühren dauerhaft dem Umlauf entzogen wird.

In einem am Sonntag veröffentlichten Beitrag auf X nannte er drei Gründe für die Bevorzugung der Wertspeicher-Framing: Die Fee-Burning-These war "nie so stark, wie sie schien"; eine Optimierung auf Fee-Burning würde erfordern, dass Ethereum und ETH auf Weisen funktionieren, die sehr schwer mit Dezentralisierung und Widerstandsfähigkeit gegen Vereinnahmung in Einklang zu bringen sind; und das Verfolgen des Wertspeicher-Ansatzes entspricht den besonderen Stärken des Netzwerks – Dezentralisierung und dem, was er CROPS nennt.

Er fügte hinzu, dass EIP-1559 einschließlich seines Burn-Mechanismus "in Ordnung und gut" sei und beibehalten werden sollte, argumentierte jedoch, dass es keinen Grund zur Enttäuschung gibt, wenn Fee-Burn dauerhaft unter 10 % des Break-even bleibt, weil "der Wert von ETH von woanders kommt".

Der vollständige Beitrag, wörtlich aus X übernommen:

Expanding on why I believe “ETH as store of value (SoV)” makes much more sense to focus on than “ETH as fee-burning token”. Three primary reasons: 1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed 2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and ETH function in ways that are very hard to make compatible with decentralization and capture resistance. 3. Meanwhile, optimizing for ETH as SoV is aligned with Ethereum focusing on its unique strengths (decentralization and CROPS) EIP-1559 (including its burn) is fine and good, we should keep them. But we should not feel sad if fee burn is < 10% of breakeven indefinitely; the value of ETH comes from elsewhere. The core idea: the big thing that people appreciate about Ethereum is decentralization and CROPS. The main pragmatic benefit that these things translate into is stability. SoV is the category where that is not an unneeded extra we merely put effort into for ideological reasons, but rather a pragmatic strength from the perspective of people putting in their assets. And in the era of AI disruption, stability will be highly valued.

— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026

Das Fee-Burning hat seit dem Inkrafttreten von EIP-1559 im August 2021 einen erheblichen Teil des Investitionsnarrativs von Ethereum geprägt. Das Upgrade führte einen Mechanismus ein, der die Basis-Transaktionsgebühr dauerhaft aus dem Umlauf entfernt und die verfügbare ETH-Menge am Markt schrumpfen lässt. In Phasen erhöhter Netzwerkaktivität können verbrannte Gebühren die neue Token-Emission übersteigen und die Ethereum-Versorgung vorübergehend deflationär machen.

Der Unterschied zwischen den beiden Sichtweisen hat für ETH-Halter praktische Bedeutung: Nach der Fee-Burning-Sicht hängt die Knappheit davon ab, wie viel Angebot das Netzwerk entzieht, während bei der Wertspeicher-Sicht der Schwerpunkt auf der Beständigkeit der Sicherheits- und Dezentralisierungsgarantien des Netzwerks liegt.

Buterin deutete jedoch an, dass Anleger dem Fee-Burning als Maßstab für den wirtschaftlichen Wert von Ethereum zu viel Bedeutung beimessen. Er erklärte, dass ein Großteil der historischen Transaktionsgebühreneinnahmen des Netzwerks aus kryptowährungsbezogenen Aktivitäten stammte und somit eng mit dem breiteren Digital-Asset-Markt verknüpft ist.

Er warnte weiterhin, dass die Priorisierung höherer Gebühreneinnahmen Anreize für erhöhte Transaktionskosten, größere Protokollausgaben und interventionistischere Governance schaffen könnte – Entwicklungen, die die Dezentralisierung und Neutralität untergraben könnten, die Ethereum von traditioneller Finanzinfrastruktur unterscheiden.

Stattdessen argumentierte er, dass der langfristige Wert von Ethereum in seinen grundlegenden Eigenschaften verankert sein sollte, insbesondere da die Entwicklung künstlicher Intelligenz an Tempo zunimmt. Er hob ein Framework namens CROPS hervor – stehend für Zensur- und Vereinnahmungsresistenz, Open Source, Privatsphäre und Sicherheit – und sagte, diese Merkmale könnten in einer Welt, in der KI-Systeme eine größere Rolle bei Finanztransaktionen und digitaler Infrastruktur spielen, zunehmend wichtiger werden. Aus seiner Sicht übersetzen sich Dezentralisierung und CROPS vor allem in einen pragmatischen Vorteil: Stabilität – eine Qualität, die in einer Ära der KI-Transformation hoch bewertet werden dürfte.

Ob die breitere Ethereum-Community und ihre Protokoll-Stakeholder dieses Reframing in künftigen Debatten über die wirtschaftliche Ausrichtung des Netzwerks übernehmen, bleibt eine offene Frage.

Bitmines Ethereum-Bestand erreicht 6,07 Millionen ETH

Bitmine Immersion Technologies kündigte am Montag in einem Beitrag auf X an, in der Vorwoche weitere 9.587 ETH erworben zu haben, wodurch sich der Gesamtbestand auf rund 6,07 Millionen Token erhöhte.

Der Ethereum-Schatz des Unternehmens entspricht nun etwa 4,97 % des geschätzten zirkulierenden Angebots der Kryptowährung von 122,2 Millionen ETH und bringt Bitmine dem erklärten Ziel näher, 5 % des gesamten zirkulierenden Ethereum-Angebots anzuhäufen. Bei dem genannten Angebots_estimate trennen das Unternehmen nur noch etwa 36.600 ETH von dieser Marke.

Über seine Bestände hinaus gab das Unternehmen an, rund 5,227 Millionen ETH über sein Made in America Validator Network (MAVAN) in Staking-Positionen zu halten. Staking bedeutet, ETH für Validatoren-Aufgaben zu hinterlegen, die den Betrieb des Netzwerks unterstützen; gestakte Token unterliegen den Aktivierungs- und Exit-Prozessen des Protokolls und sind nicht sofort frei handelbar.

Technischer Ausblick: Bären zielen auf die Unterstützung bei 1.971 $

Das technische Bild von Ethereum bleibt bärisch, da die Kryptowährung unterhalb ihrer wichtigsten Exponential Moving Averages (EMAs) handelt – trendfolgende Durchschnitte, die neuere Preise stärker gewichten. Im Tagestchart liegt ETH unter seinen 20-, 50- und 100-Tage-EMAs, die zwischen etwa 2.291 $ und 2.371 $ gebündelt sind. Diese Positionierung deutet darauf hin, dass Verkäufer die größere Marktstruktur weiter dominieren und Erholungsversuche wahrscheinlich auf Widerstand stoßen werden.

Momentum-Indikatoren bestätigen das negative Bild. Der 14-Tage-Relative Strength Index (RSI), ein von null bis 100 skalierter Momentum-Indikator, pendelt nahe 31, was auf schwache Kaufdynamik hindeutet und Ethereum nahe dem überverkauften Bereich verortet, während der Stochastic Oscillator bei etwa 9 steht und deutlich überverkaufte Bedingungen widerspiegelt.

Nach unten hin liegt die nächste Unterstützung bei rund 2.101 $. Ein entscheidender Bruch unter dieses Niveau könnte den Rückgang Richtung 1.971 $ beschleunigen – die nächste bedeutende Unterstützungszone. Wenn die Verkäufer die Kontrolle behalten und ETH sich nicht um 1.971 $ stabilisieren kann, könnte sich die Korrektur Richtung 1.827 $ fortsetzen.

Trotz der vorherrschenden Bärszenarien könnte Ethereum eine kurzfristige Erholung versuchen, wenn Käufer rund um die aktuellen Unterstützungsniveaus zu akkumulieren beginnen. Der erste bedeutende Widerstand liegt bei 2.204 $ – ein Niveau, das ETH zurückerobern muss, um eine erste Verbesserung der Dynamik zu erreichen. Eine nachhaltige Erholung über diese Hürde könnte den Weg für eine Bewegung Richtung 2.250 $ und danach zum 20-Tage-EMA bei etwa 2.291 $ öffnen.

Zusätzliche Widerstände konzentrieren sich rund um das 100-Tage-EMA und die Region 2.355 $–2.371 $ und bilden eine erhebliche Angebotszone über dem Kurs. Ein überzeugender Ausbruch über dieses Cluster wäre eine deutlich aussagekräftigere Verbesserung des technischen Ausblicks von Ethereum und könnte anzeigen, dass der Verkaufsdruck nachzulassen beginnt. Vor diesem Hintergrund sind die unmittelbaren Beobachtungspunkte, wie sich ETH im Band von 2.101 $–2.204 $ verhält und ob die überverkauften Momentum-Werte beginnen, sich zurückzusetzen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von CoinJournal veröffentlicht.