Der Stablecoin USDe von Ethena hat laut Daten von Token Terminal binnen acht Wochen nach dem Start des Netzwerks eine Umlaufmenge von über 320 Millionen US-Dollar auf Robinhood Chain erreicht. Damit ist er das größte externe, auf Dollar lautende Asset der Chain und macht 42 % der Stablecoin-Versorgung aus. Die Zahlen wurden in einem Beitrag auf X von @WuBlockchain (https://x.com/WuBlockchain/status/2093199616699478102) hervorgehoben. USDe liegt unter den in den Daten genannten Assets nun an zweiter Stelle, direkt hinter USDG, dem netzwerkeigenen Dollar-Asset.

Das rasante Wachstum hat Aufmerksamkeit auf die Infrastruktur- und Liquiditätsvereinbarungen rund um den Start von Robinhood Chain gelenkt, insbesondere auf die Rolle von USDe in den dezentralen Finanzmärkten des Netzwerks. Robinhood Chain ist ein Layer-2-Netzwerk, das auf Arbitrums Orbit-Stack aufbaut, von Robinhood getragen wird und auf tokenisierte Assets sowie DeFi-integriertes Trading setzt.

USDe erzielt bedeutenden Anteil an den Stablecoins der Robinhood Chain

Token-Terminal-Daten zeigen, dass USDe in den ersten acht Wochen nach dem Start des Netzwerks auf mehr als 320 Millionen US-Dollar auf Robinhood Chain gewachsen ist. Auf diesem Niveau repräsentiert USDe 42 % der gesamten Stablecoin-Versorgung der Chain, was dem Dollar-Asset von Ethena eine beachtliche Präsenz im Stablecoin-Ökosystem des Netzwerks verschafft – trotz seines Status als externes Asset und nicht als Robinhood Chains eigenes USDG.

USDe wird von Ethena ausgegeben und ist als synthetisches Dollar-Asset im Ökosystem digitaler Assets konzipiert. Anders als herkömmliche reservegedeckte Stablecoins stützt Ethenas Protokoll USDe durch Delta-neutrale Positionen, die Spot-Kryptobestände mit entsprechenden Short-Positionen auf Derivateplattformen koppeln. Die Expansion auf Robinhood Chain zeigt, dass das Asset schnell zu einer wichtigen Komponente der verfügbaren Stablecoin-Liquidität der Chain geworden ist. Die Daten zeigen zudem, dass USDe unter den Dollar-Assets des Netzwerks nur hinter USDG, dem nativen Dollar-Asset der Robinhood Chain, rangiert.

Infrastruktur und Kollateralstrategie treiben das USDe-Wachstum

Analyst Mesh führte das Wachstum auf mehrere Faktoren im Zusammenhang mit dem Design der Infrastruktur zurück, die den Start der Robinhood Chain begleitet. Ein Faktor war die Struktur der zugrunde liegenden Netzwerkinfrastruktur, die laut Mesh zur Adoption von USDe beitrug. Ein weiterer war die Auswahl von Ethena als primärem Kollateral-Aussteller für den Start von Robinhood Earn durch Steakhouse Financial. Steakhouse Financial ist ein Unternehmen, das für Onchain-Treasury- und Cash-Management-Arbeiten für dezentrale Protokolle bekannt ist; diese Entscheidung positionierte USDe als zentrales Kollateral-Asset innerhalb der mit dem Netzwerk verbundenen Finanzanwendungen.

Das Zusammenspiel zwischen Kollateral-Allokation und dezentralen Kreditmärkten spielte laut dem Analysten ebenfalls eine bedeutende Rolle für USDe Expansion.

62 %–65 % der USDG-Vault-Liquidität flossen in den USDe-Markt

Mesh erklärte, dass 62 %–65 % der vom Steakhouse USDG Vault allokierten Liquidität in den USDe/USDG-Morpho-Markt flossen. Morpho ist eine dezentrale Kredit-Infrastruktur, die es ermöglicht, Märkte um spezifische Kredit- und Leihevereinbarungen herum zu schaffen. Im USDe/USDG-Markt wurde USDe zu einem wichtigen Kollateral-Asset für Kreditnehmer innerhalb des Systems.

Laut Mesh zahlten Kreditnehmer USDe in die Märkte ein, weil es den tiefsten Kollateral-Slot im Vault darstellte. Diese Liquiditätskonzentration trug dazu bei, einen bedeutenden Markt für USDe gegenüber anderen Stablecoin-Assets auf Robinhood Chain zu etablieren. Der Kapitalfluss vom Steakhouse USDG Vault in den USDe/USDG-Morpho-Markt bildete somit einen Teil des Mechanismus hinter USDe raschem Wachstum im Netzwerk.

USDe wird zu einem großen externen Dollar-Asset

Diese Entwicklung verdeutlicht, wie Liquiditätsdesign und Kollateral-Auswahl die Verteilung von Stablecoins auf einem Blockchain-Netzwerk beeinflussen können. Statt allein durch seine Verfügbarkeit als Stablecoin getrieben, verweist die Erklärung des Analysten auf die Rolle von USDe innerhalb der Kredit- und Kollateral-Infrastruktur, die mit dem Start von Robinhood Earn verbunden ist.

Mit mehr als 320 Millionen US-Dollar auf Robinhood Chain hat USDe eine Größe erreicht, die es zu einer bedeutenden Komponente des Stablecoin-Marktes des Netzwerks macht. Sein Anteil von 42 % setzt das Asset gemäß den vorliegenden Zahlen zudem deutlich vor anderen externen Dollar-Assets an.

Die Daten liefern einen frühen Hinweis darauf, wie Stablecoins auf neu gestarteten Blockchain-Netzwerken Marktanteile gewinnen können, wenn sie in Kredit-Infrastruktur eingebunden und als Kollateral für Finanzanwendungen ausgewählt werden. Für Robinhood Chain spiegelt die Konzentration der Liquidität auf USDG und USDe die Bedeutung der Stablecoin-Infrastruktur für die frühe dezentrale Finanzaktivität des Netzwerks wider. Für Ethena repräsentieren die Zahlen eine bedeutende Expansion der Präsenz von USDe in einem weiteren Blockchain-Ökosystem; künftige Token-Terminal-Daten zur Stablecoin-Zusammensetzung der Chain werden zeigen, ob sich diese frühe Konzentration mit der Reifung des Netzwerks hält.

Quelle: Hokanews