Katherine Wu, Chief Operating Officer von ENS Labs, veröffentlichte am Donnerstag einen überarbeiteten, ausführbaren Entwurf, der eine ENS Foundation gründen würde, dabei jedoch die am meisten umstrittene Bestimmung des Vorschlags streicht: die Übertragung der operativen Wallet der DAO an die neue Einheit.

Die Überarbeitung folgt auf wochenlangen Widerstand von Delegierten gegen eine frühere Version, die Wu am 19. Juni vorgestellt hatte. Dieser Vorschlag hätte sowohl die operative Wallet als auch die ENS-Token-Bestände an die Foundation übertragen. Das Treasury der ENS-DAO wird derzeit auf 350 Millionen bis 400 Millionen US-Dollar geschätzt.

Überarbeitete Governance-Struktur

Der ursprüngliche Vorschlag skizzierte ein Governance-Rahmenwerk, das an etablierte Non-Profit-Organisationen wie die Mozilla Foundation und die Linux Foundation angelehnt war. Der Plan zielte darauf ab, den Betrieb zu professionalisieren, einen strukturierten Ansatz für Grants und die langfristige Kapitalplanung zu schaffen und ENS mehr institutionelle Glaubwürdigkeit zu verleihen.

Das Vorhaben spiegelt einen breiteren Trend unter großen DAOs wider – darunter Uniswap und Arbitrum –, die stiftungsähnliche Einheiten gegründet haben, um rechtliche Eingliederungen, Partnerschaften und operative Aufgaben zu bewältigen, die für eine rein tokenbasierte Governance allein schwer zu handhaben sind.

Community-Mitglieder äußerten Bedenken hinsichtlich einer möglichen Übernahme des Treasurys durch ENS Labs-Insider. Die Selbstdelegierungspraktiken des Mitgründers Nick Johnson verschärften die Debatte und warfen Fragen dazu auf, wie viel Kontrolle eine kleine Gruppe unter einer Stiftungsstruktur auf sich vereinen könnte.

Der überarbeitete Entwurf trägt diesen Bedenken Rechnung, indem die Kontrolle über die operative Wallet auf DAO-Ebene erhalten bleibt. Die Foundation würde dennoch gegründet werden, um Grants zu verwalten und die langfristige Kapitalplanung zu überwachen. Allerdings würden die ENS-Token-Inhaber die Governance-Befugnis über Protokoll-Entscheidungen behalten, einschließlich Smart-Contract-Upgrades und Verfassungsänderungen.

Zusammensetzung des Treasurys

Das Treasury der ENS-DAO, bewertet auf zwischen 350 Millionen und 400 Millionen US-Dollar, umfasst umfangreiche ENS-Token-Bestände neben einem Vermögensfonds, der von Karpatkey, einer auf Krypto spezialisierten Treasury-Management-Firma, verwaltet wird.

ENS Labs erwirtschaftet Einnahmen durch .eth-Domainregistrierungen und erhielt einen frühen Zuschuss von der Ethereum Foundation. Das Projekt hat keinen Venture-Capital-finanzierten Token-Verkauf durchgeführt, was bedeutet, dass das Treasury durch die tatsächliche Nutzung des Protokolls finanziert wurde und nicht durch den Verkauf von Token an Investoren, die Renditen erwarten.

Das von Karpatkey verwaltete Vermögen zeigte, dass bereits professionelles Treasury-Management auf DAO-Ebene stattfand, was das Argument schwächte, dass eine Foundation notwendig sei, um der Operation finanzielle Raffinesse zu verleihen.

Verbleibende Governance-Angelegenheiten

Der überarbeitete Vorschlag würde weiterhin eine juristische Person schaffen, die mit traditionellen Institutionen interagieren, Förderprogramme verwalten und operative Funktionen übernehmen kann, die für DAOs historisch eine Herausforderung darstellten.

Zusammen mit dem Foundation-Vorschlag bleiben mehrere Governance-Angelegenheiten ungelöst. Die Erneuerung des Sicherheitsrats und die Delegierung ruhender Community-Treasury-Token (dormant community treasury tokens) werden beide diskutiert. Große Mengen an nicht-delegierten Token können die Ergebnisse der Governance beeinflussen, und der Ansatz von ENS bei diesen Themen könnte einen Präzedenzfall für andere Protokolle schaffen.