Die Aktien aus Schwellenländern fielen zum zweiten Mal in Folge, belastet durch erneute Verkäufe bei KI-technologiewerten, und verlängerten damit eine schwierige Phase für diese Anlageklasse.

Verluste konzentrieren sich auf Chip-Hochburgen

Der Abschwung verteilt sich nicht gleichmäßig. Die schwersten Schäden konzentrieren sich auf jene Märkte, in denen die größten Chip-Hersteller der Welt ansässig sind – dieselben Länder, deren Aktien ein überproportional hohes Gewicht im MSCI Emerging Markets Index haben, dem breit verfolgten Benchmark-Index für Aktien aus Schwellenländern.

Am 17. Juli 2026 gab der MSCI Emerging Markets Index um 2,6 % auf 1.620,66 nach, als Bedenken hinsichtlich der KI-Bewertungen durch die Technologieaktien liefen. Die Sitzung drückte den Benchmark in die Korrekturzone, definiert als ein Rückgang von mehr als 10 % gegenüber einem kürzlichen Hoch – noch entfernt von den 20 %, die üblicherweise einen Bärenmarkt kennzeichnen.

Taiwan trug in diesem Zeitraum im Juli einen besonders großen Teil der Verluste, wobei die Aktien um 6,5 % fielen. Historisch hat der MSCI EM Index während technologiebedingter Verkaufsphasen zwischen 2 % und 3,8 % an einzelnen Sitzungen eingebüßt, einige davon folgten vorsichtigen Ausblicken von Unternehmen wie Broadcom, einem Anbieter von kundenspezifischen KI-Chips und Netzwerktechnik für Rechenzentren.

Koreas Chip-Riesen unter Druck

Bis Anfang Oktober 2026 war der MSCI Emerging Asia Index um fast 3,5 %allen, wobei die asiatischen Aktien auf Zwei-Monats-Tiefs sanken. Südkoreas KOSPI, der Leitindex des Landes, verzeichnete mehrere Sitzungen mit Verlusten von mehr als 5 % bis 6 %, während die Aktien von Samsung Electronics und SK Hynix – den beiden Säulen der koreanischen Speicherchip-Industrie – zwischen 7 % und 10 % fielen.

Koreanische Chipaktien verlängerten ihre Verlustserie bis zum 13. Oktober 2026 auf einen fünften Handelstag in Folge. Ein Teil des Druckes geht auf die wachsende Konkurrenz durch CXMT zurück, einen chinesischen Speicher-Hersteller, der die etablierten koreanischen Anbieter herausfordert – eine Rivalität, die auf ein Szenario hindeutet, in dem selbst eine starke KI-Nachfrage nicht in gleiche Gewinne für die etablierten Speicher-Hersteller umgemünzt werden kann.

Ausländische Investoren ziehen sich zurück

Im September 2026 zogen ausländische Investoren 26,3 Mrd. USD aus Schwellenländer-Aktien und -Anleihen ab – der erste Nettoabfluss seit Juni. Solche Kapitalflussdaten gelten als Barometer für den globalen Appetit auf diese Anlageklasse, weshalb die September-Zahl hervorsticht: Anhaltende Abflüsse im Oktober und in den Folgemonaten würden darauf hindeuten, dass die Korrektur im Juli kein einmaliger Ausrutscher war, sondern Teil einer längeren Neubewertung des KI-Investmentthemas. Die Forschung führt den breiteren Rückzug auf zwei Kräfte zurück: die Sorge, ob die KI-Nachfrage nachhaltig ist, und Gewinnmitnahmen nach einer langen Rallye von 2025 bis 2026.

Hintergrund: Wie Schwellenländer zum KI-Investment wurden

Halbleiter- und Technologieunternehmen aus Taiwan und Südkorea machen heute einen erheblichen Anteil des MSCI Emerging Markets Index aus, mit einem kombinierten Gewicht, das zeitweise über 40 % liegt. Diese Konzentration half dem Benchmark, während der Rallye 2025 und 2026 auf der KI-Welle nach oben zu reiten – und sie wirkt nun umgekehrt, indem Zweifel an den KI-Bewertungen direkt in die größten Indexmitglieder getragen werden. Aus demselben Grund könnten anstehende Gewinnberichte und Ausblicke großer KI-Lieferanten den Ton für asiatische Chipaktien angeben, so wie frühere EM-Verkaufsphasen auf vorsichtige Prognosen von Unternehmen wie Broadcom folgten. Die Forschung ordnet eine mögliche Erholung als abhängig von der Wiederherstellung des Vertrauens in KI-getriebene Profitabilität und nachhaltige Investitionsausgaben ein.