Der südkoreanische KI-Cloud-Anbieter Elice Group erlebte am Dienstag, den 20. Oktober, ein hartes Börsendebüt: Die Aktien schlossen mehr als 30 % unter ihrem Ausgabepreis. Das schwache Listing fügte KI-Investoren einen Rückschlag zu, da Technologiewerte fielen und die Fragen dazu zunahmen, wie der Rechenzentrumsausbau des Sektors finanziert werden soll. Die Verluste griffen auch auf den US-gelisteten Konzern CoreWeave über, während Verluste bei südkoreanischen Chip Herstellern und ein Anstieg des Brent-Öls auf über 111 US-Dollar pro Barrel den Druck des Tages zusätzlich erhöhten.

Elice schließt weit unter Ausgabepreis beim Handelsdebüt

Die Elice-Aktien beendeten ihre erste Sitzung am 20. Oktober bei 60.500 Won, deutlich unter dem Ausgabepreis von 90.500 Won. Der in Seoul ansässige Cloud-Anbieter nahm durch das Listing etwa 151 Millionen US-Dollar ein, was das Unternehmen zunächst mit rund 755 Millionen US-Dollar bewertete.

Die Nachfrage hatte vor Handelsbeginn stark ausgesehen. Privatanleger zeichneten mehr als das 400-Fache der ihnen zur Verfügung stehenden Aktien, während institutionelle Aufträge nahezu das 389-Fache ihrer Zuteilung erreichten. Diese Begeisterung setzte sich in der Eröffnungssitzung nicht fort.

Fragen zu den Ausgaben für KI-Rechenzentren

Das enttäuschende Debüt fällt in eine Zeit, in der der Sektor weiterhin Großprojekte verfolgt. Berichte über Gespräche über einen weiteren KI-Cloud-Deal in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar zwischen Anthropic und Nscale veranschaulichen, wie viel Kapazität die Entwickler planen, obwohl die vorgeschlagene Vereinbarung noch verhandelt wird.

Elice beabsichtigt, einen Großteil der IPO-Erlöse in modulare Rechenzentren und die dazugehörige Ausrüstung zu investieren – vorgefertigte Anlagen aus standardisierten Einheiten, die vor Ort zusammengebaut und erweitert werden können. Der Umsatz des ersten Halbjahres verdreifachte sich laut Reuters auf 34 Milliarden Won, während der operative Gewinn 10 Milliarden Won erreichte.

Andere Unternehmen des Sektors hatten Schwierigkeiten bei der Kapitalbeschaffung. Das australische Firmus sagte seine geplante Börsennotierung ab, AirTrunk verschob ein Immobilien-Trust-Listing in Singapur, und die von SoftBank unterstützte SB Energy verschob ihren geplanten Aktienverkauf in den Vereinigten Staaten. Diese Rückschläge haben mehrere geplante Kapitalbeschaffungen aus dem Kalender des Sektors entfernt und die verfügbaren Finanzierungskanäle ausgedünnt, gerade während die Entwickler milliardenschwere Kapazitätspläne entwerfen. Ob die gemeldeten Gespräche zwischen Anthropic und N zu einer unterzeichneten Vereinbarung führen und ob zurückgestellte Angebote wie AirTrunks Trust-Listing oder SB Energys Aktienverkauf in den Kalender zurückkehren, wird zeigen, wie sich die Finanzierungsbedingungen für den Sektor entwickeln.

CoreWeave verlängert den Abwärtstrend der KI-Infrastruktur

CoreWeave-Aktien fielen im Prämarkthandel am Dienstag um rund 3 %. Der Rückgang markierte einen weiteren Verlust für den KI-Infrastrukturanbieter, dessen Finanzierungskosten zunehmend unter die Lupe genommen werden. Ein aktueller Bericht über steigenden Kündigungsdruck bei CoreWeave und Nebius wies darauf hin, dass die Renditen auf CoreWeaves unbesicherte Anleihen etwa 15 % erreicht hatten – bemerkenswert, da unbesicherte Schulden keine Sicherheiten bieten, sodass diese Renditen die Rückgabe darstellen, die Kreditgeber nun verlangen, bevor sie das Unternehmen finanzieren.

Die Anleger prüfen, ob langfristige Kundenverträge die Kosten für Server, Strom und neue Anlagen decken können. Höhere Zinssätze machen schuldenfinanzierte Bauprojekte teurer und können den für die Expansion verfügbaren Cash reduzieren.

JPMorgan hat die Vertragsrenditen von CoreWeave trotz dieser Bedenken verteidigt. Die Bank geht jedoch gemäß ihrer Einschätzung davon aus, dass das Unternehmen bis 2030 weiterhin mehr Cash ausgeben wird, als es generiert.

KOSPI fällt, während Brent-Öl die Marke von 111 US-Dollar übersteigt

Südkoreas Leitindex KOSPI fiel um 3,73 % auf 5.552,74. Samsung Electronics verlor 2,98 %, während SK Hynix um 4,23 % nachgab. Beide Unternehmen liefern Speicherchips, die in künstlichen Intelligenzsystemen verwendet werden, und ihre Rückgänge spiegeln den breiteren Rückzug KI-bezogener Aktien wider; als zwei der größten KOSPI-Bestandteile tragen ihre Schwankungen auch ein außergewöhnlich hohes Gewicht in der Gesamtbewegung des Index.

Die Energiemärkte kamen als weitere Belastung hinzu. Brent-Öl, der internationale Ölreferenzindex, stieg über 111 US-Dollar pro Barrel, als Berichte über Angriffe auf die Schifffahrt im Golf und saudische Einrichtungen Besorgnis über die regionale Versorgung auslösten. Die saudischen Behörden hatten einige der gemeldeten Angriffe nicht bestätigt.

Quelle: CoinCentral