EZB startet Pontes, um 1,6 Mrd. € schweren tokenisierten Markt in Zentralbankgeld zu überführen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die EZB hat Pontes am 21. September 2026 gestartet, wodurch Großtransaktionen mit tokenisierten Assets in Zentralbankgeld abgewickelt werden können.
- •Das System verbindet marktbasierte DLT-Plattformen mit den TARGET-Diensten des Eurosystems; die endgültige Forderung aus tokenisierten Transaktionen liegt damit beim Eurosystem und nicht bei einem privaten Abwicklungsanbieter.
- •Pontes baut auf Explorationsversuchen des Eurosystems aus dem Jahr 2024 auf, bei denen rund 1,6 Mrd. € in 50 Tests in neun Jurisdiktionen verarbeitet wurden.
- •Zu den ersten vollständig integrierten Teilnehmern zählen Deutsche Bank, Santander, Société Générale, Clearstream und SWIAT; weitere Firmen sollen im stufenweisen Onboarding folgen.
- •Die EZB zielt darauf ab, Pontes bis 2028 vollständig zu nutzen, und plant, darüber eigene Käufe von auf Euro lautenden Anleihen öffentlich-sektoraler und europäischer supranationaler Emittenten abzuwickeln.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat Pontes gestartet, ein Abwicklungsinstrument, das die Abwicklung von Großtransaktionen mit tokenisierten Assets in Zentralbankgeld ermöglicht. Die Einführung wurde in einer Pressemitteilung vom 21. September 2026 bekannt gegeben. Sie stellt die Verrechnungsinfrastruktur des Eurosystems direkt hinter die tokenisierten Finanzmärkte Europas und gibt Banken und Marktinfrastrukturen einen neuen Weg, blockchainbasierte Großtransaktionen mit einem zentralbanklichen Verrechnungsasset abzuwickeln.
Laut EZB wurde das System 2024 in Eurosystem-Tests geprüft, die rund 1,6 Mrd. € über 50 Versuche abdeckten.
Pontes verbindet tokenisierte Märkte mit Zentralbankgeld
Pontes soll marktbasierte Distributed-Ledger-Technology-Plattformen (DLT) mit den TARGET-Diensten verbinden, der bestehenden Infrastruktur des Eurosystems für die Abwicklung von Euro-Zahlungen und Wertpapiertransaktionen. Der erste Anwendungs ist die Abwicklung von Großgeschäften mit tokenisierten Assets in Zentralbankgeld. Die EZB positioniert die Einführung als Antwort auf eine der zentralen Herausforderungen der tokenisierten Finanzwelt: die vollständige Abwicklung digitaler Wertpapiere ohne reliance auf private Verrechnungsassets.
Tokenisierung ist der Prozess der Erstellung einer digitalen Repräsentation – eines Tokens – von Finanz- oder Realwerten auf DLT-Netzwerken. Sie kann Emission, Handel, Abwicklung und andere Phasen des Transaktionslebenszyklus zusammenführen, wobei Smart Contracts Prozesse in Großmärkten automatisieren.
Pontes baut auf der Explorationsarbeit von 2024 auf. In 50 Versuchen des Eurosystems in neun Jurisdiktionen wurden Transaktionen im Wert von rund 1,6 Mrd. € verarbeitet. Die Teilnehmer erklärten, der einfache Zugang zu einem risikofreien zentralbanklichen Verrechnungsasset sei entscheidend für die breite Einführung DLT-basierter Märkte. Zentralbankgeld gilt als risikofreies Verrechnungsasset, da es eine direkte Forderung gegenüber der Zentralbank darstellt. Für die über das neue Instrument abwickelnden Institutionen bedeutet das, dass die endgültige Forderung aus einer tokenisierten Transaktion beim Eurosystem und nicht bei einem privaten Abwicklungsanbieter liegt.
Banken und DLT-Betreiber sind beim ersten Rollout dabei
Pontes wird in einem schrittweisen Onboarding-Prozess eingeführt und nicht als Massenlaunch für Endverbraucher. Die EZB teilte mit, dass eine erste Gruppe von Finanzunternehmen und DLT-Betreibern bereits vollständig integriert sei und das System nutzen könne. Zu der Gruppe gehören Banken wie die Deutsche Bank, Santander und Société Générale sowie Marktinfrastrukturen wie Clearstream und SWIAT. Die EZB erwartet, dass in den kommenden Monaten weitere hinzukommen, während das Onboarding stufenweise fortgesetzt wird.
Pontes expandiert bis 2028
Die erste Version von Pontes bietet einen Kernumfang an Dienstleistungen sowie zusätzliche Funktionen; Funktionsumfang und Betriebszeiten werden schrittweise ausgebaut. Die EZB strebt an, das System bis 2028 vollständig zu nutzen. Das Tempo des weiteren Onboardings, die Ausweitung von Dienstleistungen und Betriebszeiten sowie der Beginn der eigenen tokenisierten Käufe der EZB sind die Meilensteine auf dem Weg zur vollständigen Nutzung.
Pontes ist zudem Teil einer umfassenderen Agenda des Eurosystems für tokenisierte Finanzen. Die ergänzende Initiative Appia arbeitet an der langfristigen Gestaltung eines integrierten, DLT-basierten europäischen Finanzdienstleistungsökosystems; ein Entwurf wird für 2028 angestrebt.
Die EZB bereitet außerdem vor, einen kleinen ihrer eigenen Assets in tokenisierten Wertpapieren zu halten. Sie plant, diese Käufe über Pontes abzuwickeln, beginnend mit auf Euro lautenden Anleihen von öffentlich-sektoralen und europäischen supranationalen Emitenten. Sobald diese Käufe laufen, wäre das Eurosystem sowohl Betreiber als auch Nutzer von Pontes.
Die Einführung rückt die Verrechnungsinfrastruktur der Zentralbank ins Zentrum der Krypto- und tokenisierten-Asset-Märkte Europas und bietet institutionellen Teilnehmern ein weiteres Fundament, auf dem sie digitale Asset-Transaktionen entwickeln und abwickeln können. Der Übergang von der Explorationsphase 2024 zu einem produktiven Dienst markiert für die DLT-Abwicklungspläne des Eurosystems den Wechsel vom Testen zum produktiven Betrieb.
Quelle: Crypto Ninjas
