Die Gouverneure der ostafrikanischen Zentralbanken haben ihr Engagement für die Einführung einer gemeinsamen Regionalwährung bis 2031 bekräftigt, doch erhebliche wirtschaftliche, institutionelle und politische Hindernisse werfen weiterhin Zweifel daran auf, ob die überarbeitete Frist eingehalten werden kann.

Auf der 29. Ordentlichen Sitzung des Währungsausschusses der Ostafrikanischen Gemeinschaft (EAC), die im Juli 2026 in Kampala stattfand, einigten sich die Gouverneure darauf, die Umsetzung der Fahrplan-Roadmap für die Ostafrikanische Währungsunion (EAMU) zu beschleunigen. Der erneute Vorstoß erfolgt vor dem Hintergrund ungleichmäßiger Fortschritte der Mitgliedstaaten bei den makroökonomischen Konvergenzbedingungen, die für eine funktionierende Währungsunion erforderlich sind.

Die EAC verfügt bereits über eine Zollunion, die seit 2005 in Kraft ist, und einen Gemeinsamen Markt, der 2010 gegründet wurde. Eine Währungsunion stellt die nächste formale Stufe dieser Integrationsarchitektur dar, womit die Konvergenzkriterien zu einem Test dafür werden, ob der Block die bereits im Handel und in der Faktormobilität erreichten Fortschritte konsolidieren kann.

Verpasste Fristen und institutionelle Streitigkeiten

Der ursprüngliche EAMU-Plan sah eine gemeinsame Währung bis 2024 vor. Diese Frist wurde auf 2031 verschoben, nachdem die Länder die erforderlichen Konvergenzkriterien nicht erfüllt hatten und in einen Streit über den Standort des East African Monetary Institute (EAMI) gerieten – einer Schlüsselinstitution, die einer vollständigen regionalen Zentralbank vorgeschaltet werden soll.

Die Verzögerungen der EAC bei der Währungsunion haben auch Fragen zur Machbarkeit einer potenziellen regionalen digitalen Zentralbankwährung (CBDC) aufgeworfen.

Konvergenzkriterien weitgehend unerfüllt

Die wirtschaftliche Herausforderung bleibt beträchtlich. Der EAC-Konvergenzrahmen verlangt von den Mitgliedstaaten die Einhaltung folgender Kriterien:

• Jahresinflation unter 8 %
• Haushaltsdefizite unter 3 % des BIP
• Staatsverschuldung unter 50 % des BIP
• Devisenreserven in Höhe von mindestens 4,5 Importmonaten

Derzeit erfüllt keiner der Partnerstaaten alle vier Primärkriterien. Die der EAC vorgelegten Daten veranschaulichen, wie weit der Block von einer einheitlichen Konvergenz entfernt ist:

• Nur 4 der 8 Mitgliedstaaten erfüllen die Schwelle für die Staatsverschuldung
• 3 erfüllen die Anforderung zum Haushaltsdefizit
• 2 erfüllen die Anforderung zur Reserveabdeckung
• Die Hälfte erfüllt die Inflationsobergrenze

Diese Divergenz ist besonders bedeutsam, da eine Währungsunion von den teilnehmenden Ländern die Abgabe erheblicher Kontrollbefugnisse über ihre jeweilige Geldpolitik verlangen würde. Die Eurozonen-Krise der frühen 2010er Jahre verdeutlichte, wie Länder, die ohne nachhaltige Fiskalpositionen in eine Währungsunion eintreten, systemischen Stress für den gesamten Block erzeugen können – eine Lektion, die EAC-Entscheidungsträger bei der Ausgestaltung von Überwachungs- und Durchsetzungsmechanismen nicht unberücksichtigt lassen.

Öffentliche Finanzen und personelle Engpässe

Die öffentlichen Finanzen erweisen sich als anhaltendes Hindernis. Infrastrukturausgaben, steigende Schuldendienstkosten und externe Kreditaufnahmen haben bei mehreren Regierungen zu Defiziten und Verschuldungsniveaus oberhalb der vereinbarten Schwellen geführt. Das EAC-Sekretariat verzeichnet zudem Personalmangel in den Bereichen, die für fiskalische und monetäre Angelegenheiten zuständig sind, was die Umsetzung und Überwachung der Fahrplan-Roadmap für die Währungsunion behindert.

Unvollständige institutionelle Architektur

Der im EAMU-Protokoll vorgesehene institutionelle Rahmen bleibt unvollendet. Das Protokoll sieht mehrere Gremien vor, darunter:

• Das EAMI
• Ein EAC-Statistikgremium
• Die East African Financial Services Commission
• Die East African Surveillance, Compliance and Enforcement Commission

Während bei einigen dieser Institutionen die Gesetzgebung vorangekommen ist, hinkt die vollständige Operationalisierung hinter dem ursprünglichen Zeitplan hinterher.

Der Streit um das EAMI zeigt, dass die Barrieren nicht rein wirtschaftlicher Natur sind. Eine regionale Überprüfungseinordnung bewertete Tansania mit einem Wert von 86,3 % als am besten geeigneten Gastgeber, vor Uganda mit 82,42 %, Burundi mit 78,1 % und Kenia mit 77,35 %. Trotz dieser Ergebnisse bleibt die politische Meinungsverschiedenheit über den Standort der Institution ungelöst.

Der Block hat sich zudem erweitert. Somalia ist formell das 8. Mitglied der Ostafrikanischen Gemeinschaft geworden, was der Integrationsbemühung eine neue Dimension verleiht und die wirtschaftliche Spannbreite zwischen den Mitgliedstaaten vergrößert.

Reservendiversifizierung und Regionalausblick

Die Gouverneure blicken gleichzeitig über traditionelle Devisenreserven hinaus. Sie haben eine stärkere Diversifizierung durch inländische Goldkäufe und verstärkte Bemühungen zur Anziehung von Remittance-Zuflüssen gefordert. Die Strategie spiegelt die Besorgnis über geopolitische Spannungen, erhöhte Energiekosten und die Anfälligkeit externer Reserven gegenüber globalen Schocks wider.

Trotz der Herausforderungen wird für die EAC-Wirtschaften für 2026 ein Wachstum von 5,2 % prognostiziert, über dem projizierten Durchschnitt von 4,3 % für das subsaharische Afrika. Die durchschnittliche regionale Inflation sank im Geschäftsjahr 2025/26 auf 6,7 %, gegenüber 9,6 % ein Jahr zuvor.

Zahlungsintegration als Zwischenschritt

Der Block verfolgt zudem die finanzielle Integration über die Zahlungsinfrastruktur, bevor eine gemeinsame Währung Realität wird. Der EAC-Cross-Border-Payment-System-Masterplan wird umgesetzt, um Transaktionskosten und Abwicklungszeiten zu senken, die Interoperabilität zu verbessern und die fragmentierte Zahlungsinfrastruktur zu adressieren. Die Initiative könnte die regionale finanzielle Integration vertiefen, auch ohne eine unmittelbare Währungsunion.

Ein funktionierendes regionales Zahlungssystem kann einige der praktischen Vorteile einer gemeinsamen Währung liefern – insbesondere günstigere und schnellere grenzüberschreitende Transaktionen –, während die Regierungen weiterhin an der deutlich anspruchsvolleren Aufgabe arbeiten, die Fiskal- und Geldpolitik aufeinander abzustimmen.

Der Weg zur Glaubwürdigkeit

Damit das Ziel 2031 glaubwürdig bleibt, muss die EAC mehr als nur die technische Konvergenz bewältigen. Stärkere fiskalische Disziplin, funktionierende regionale Institutionen, glaubwürdige makroökonomische Überwachung und politische Einigung über die Architektur der Währungsunion werden alle unabdingbar sein.

Die erneute Zusage stellt weniger eine Garantie dar, dass Ostafrika bis 2031 eine gemeinsame Währung haben wird, als vielmehr den Versuch, das Projekt nach Jahren von Verzögerungen auf eine glaubwürdige institutionelle und wirtschaftliche Grundlage zu stellen.

Separat hat der Generalsekretär der African Continental Free Trade Area (AfCFTA) Zuversicht geäußert, dass der breitere afrikanische Kontinent letztlich eine einzige Währung einführen wird. Die Fortschritte der EAC – oder das Ausbleiben derselben – werden vermutlich von anderen afrikanischen regionalen Wirtschaftsgemeinschaften aufmerksam beobachtet werden, die ähnliche Integrationspfade prüfen.