Der Plan der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), ihren Tokenisierungsdienst auf Solana auszuweiten, könnte mehr traditionelle Finanzinstitute auf die Blockchain locken, doch US-Regulierungsbeschränkungen könnten die tatsächliche Wirkung der Integration begrenzen, so Analysten.

Die DTCC kündigte am Donnerstag an, dass sie ihren Tokenisierungsdienst in der zweiten Jahreshälfte 2027 mit Solana verbinden will. Nach dem Start würde die Integration es ermöglichen, dass bestimmte Wertpapiere ihrer Tochtergesellschaft Depository Trust Company (DTC) — deren Teilnehmer Banken und Broker umfassen — als digitale Token im Netzwerk abgebildet werden.

Solana ist eine Blockchain, die für schnelle Transaktionen und niedrige Gebühren bekannt ist – Eigenschaften, die sie zu einem beliebten Ort für den Krypto-Handel gemacht haben, insbesondere für Memecoins. Das Netzwerk verzeichnete laut DefiLlama zum 12. November rund 4,94 Milliarden US-Dollar an Total Value Locked (TVL), ein Maß für die in die DeFi-Protokolle des Netzwerks eingezahlten Vermögenswerte.

Experten zufolge könnte der Schritt Solana helfen, Aktivitäten über die Memecoin-Spekulation hinaus anzuziehen, wobei unklar bleibt, wie viel neues Kapital und Transaktionsvolumen die Integration tatsächlich bringen wird. Erschwerend kommt hinzu, dass die aktuellen US-Regelungen weiterhin einschränken, wer die tokenisierten Assets halten und übertragen darf.

Memecoins ebneten den Weg

Alex Lin, Gründungspartner der Risikokapitalfirma Reforge, erklärte, Solanas Erfahrung mit hohem Memecoin-Handelsvolumen möglicherweise gezeigt haben, dass das Netzwerk traditionelle Finanzaktivitäten unterstützen kann.

„Memecoins waren ein öffentlicher Stresstest, der Solana Glaubwürdigkeit verlieh, dass es Einzelhandelsvolumen billig und zuverlässig bewältigen kann", sagte Lin gegenüber Cointelegraph. „Das Casino hat den Weg für mehr institutionelle Infrastruktur geebnet."

Die Nutzung der neuen Token könnte dennoch eingeschränkt sein. Laut einem SEC-No-Action-Schreiben vom Dezember 2025, einer Form von SEC-Mitarbeiterleitlinien, die bestimmte Aktivitäten erlauben, sofern die genannten Bedingungen erfüllt sind, müssen DTC-Teilnehmer Wallets registrieren, um tokenisierte Wertpapiere zu halten, und die Token dürfen nur zwischen registrierten Wallets übertragen werden – Beschränkungen, die die Einführung begrenzen könnten.

„Die Wirkung wird kurzfristig überschätzt, weil die SEC-Erleichterung von Dezember 2025 diese Token in einem ummauerten Garten registrierter DTC-Teilnehmer hält, sodass permissonloser Retail- und DeFi-Liquidität diese Token noch nicht direkt nutzen kann", sagte Lin. „Die Regulierer müssen diese Assets als echte On-Chain-Sicherheiten arbeiten lassen, und das ist eher eine Frage der Politik als der Technik."

Die DTCC startete ihren Tokenisierungsdienst am 28. Oktober auf dem Canton Network und ihrem privaten Besu-Netzwerk, wodurch bestimmte Wertpapiere unter Beibehaltung der bestehenden Anlegerschutzvorkehrungen in digitale Token umgewandelt werden können. Beim Start gab das Unternehmen an, dass 20 DTC-Teilnehmer Vereinbarungen zur Nutzung des Dienstes unterzeichnet hatten, wobei unklar blieb, ob einer davon Solana nutzen will. Cointelegraph hat die DTCC und die Solana Foundation für eine Stellungnahme kontaktiert, bisher aber keine Antwort erhalten.

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Solana-Handel verlangsamt sich, doch tokenisierte Assets wachsen

Kha Nguyen, CEO und Mitgründer der Blockchain-Analyseplattform Birdeye, die Handelsaktivitäten auf Solana verfolgt, erklärte, die Blockchain verzeichne bereits wachsende Nachfrage nach tokenisierten Aktien – ganz ohne Beteiligung der DTCC.

Laut Birdeyes H1-2026-Bericht erreichte das Handelsvolumen tokenisierter Aktien auf Solana im ersten Halbjahr rund 4,9 Milliarden US-Dollar – mehr als das Sechsfache des Volumens der vorherigen sechs Monate. Der Bericht für das dritte Quartal des Unternehmens ergab außerdem, dass mehr als 1 Million Konten bis Ende September tokenisierte Aktien auf Solana hielten.

Die gesamte Handelsaktivität im Netzwerk ist jedoch abgekühlt. Solana verzeichnete laut Token Terminal-Daten in den 30 Tagen bis zum 11. November rund 6,9 Milliarden Transaktionen, fast 40 % weniger als im vorherigen 30-Tage-Zeitraum. Das Handelsvolumen auf dezentralen Börsen (DEXs) sank im selben Zeitraum um 34,4 % auf 39,1 Milliarden US-Dollar, während die monatlich aktiven Adressen um fast 13 % auf 45,8 Millionen zurückgingen. Die Netzwerkgebühren fielen um 39 % auf rund 17 Millionen US-Dollar.

Dennoch stieg der Wert der tokenisierten Real-World-Assets (RWAs) – traditionelle Assets, die als Token auf einer Blockchain abgebildet werden – bis zum 11. November um fast 7 % auf 4,76 Milliarden US-Dollar, gegenüber 4,46 Milliarden US-Dollar am 12. Oktober.

„Ende September hatten mehr als eine Million Wallets eine tokenisierte Aktie gehalten, und die Real-World-Assets auf Solana waren in einem Jahr um das Fünffache gewachsen", sagte Nguyen gegenüber Cointelegraph.

Nguyen warnte, dass die Aufnahme weiterer tokenisierter Wertpapiere nicht automatisch mehr Transaktionen oder eine höhere Nachfrage nach Solanas nativer Kryptowährung SOL bedeutet.

„Ein Trade ist eine Transaktion, egal ob er 100 US-Dollar oder 100 Millionen US-Dollar bewegt", sagte Nguyen. „Entscheidend ist der Umsatz, nicht der Wert, der on-chain geparkt ist."

Wie könnte es weitergehen?

Nguyen zufolge benötigt die DTCC-Integration Unterstützung von Banken und anderen Finanzunternehmen, um Solana spürbar zu beeinflussen, und die Institute bräuchten außerdem ausreichend Liquidität, um große Trades zu unterstützen.

„Banken, Broker und Emittenten müssen erklären, dass sie dort emittieren, handeln und abrechnen wollen – und es dann auch tun", sagte Nguyen. Er fügte hinzu, dass die Institute die tokenisierten Wertpapiere aktiv nutzen müssten, statt sie nur zu halten.

„Die Assets müssen aktiv sein, nicht untätig: rund um die Uhr gehandelt, als Sicherheit für Kredite verwendet und verzinst werden", sagte Nguyen.

Lin stimmte zu, dass die langfristige Wirkung davon abhänge, wie die Assets genutzt werden, und nicht davon, auf welcher Blockchain sie emittiert werden.

„Niemand interessiert sich dafür, wo die Assets emittiert werden, sondern eher dafür, wo sie genutzt werden", sagte Lin. „Entscheidend ist, wo der Sekundärmarkt-Handel und die Sicherheitenaktivität stattfinden und wo letztendlich abgerechnet wird."

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