Stanley Druckenmiller baut im zweiten Quartal Alphabet-Beteiligung über $120 Millionen wieder auf

Stanley Druckenmillers Duquesne Family Office hat im zweiten Quartal eine Beteiligung an Google-Mutter Alphabet im Wert von rund $120 Millionen wieder aufgebaut, wie eine SEC-Meldung zeigt. Gleichzeitig kamen deutliche Zukäufe bei Amazon, Taiwan Semiconductor, STMicroelectronics, Insmed, Seagate und Natera hinzu sowie eine brandneue Position in Fox.

Wiedereinstieg bei Alphabet im Umfang von $120 Millionen

Tech-Investoren befinden sich wieder in Rekordregionen, doch die anhaltende Rallye wirft eine teure Frage auf. Der Nasdaq Composite (^IXIC) gab in der jüngsten Sitzung um 0.32% nach und liegt 2026 um 15% im Plus, während das KI-Rüstungsrennen weiter an Tempo gewinnt, laut Reuters. Konsensschätzungen zufolge liegen die kombinierten CapEx-Ausgaben von fünf der größten US-Hyperscaler in diesem Jahr bei fast $730 Milliarden, laut Reuters. Das veranlasst die Wall Street zu der Frage, ob Cloud- und KI-Umsätze weiterhin schneller wachsen können als das Geld, das in Rechenzentren fließt.

Der legendäre Fondsmanager Stanley Druckenmiller hat sich bislang kaum euphorisch gezeigt. Anfang dieses Jahres sagte der Milliardär und Investor, dass KI in seinem renommierten Portfolio nicht mehr die Hauptrolle spiele, und erinnerte daran, dass der Trade vergangenen Sommer „beunruhigend heiß“ geworden sei. Das macht seinen großen Schritt im zweiten Quartal besonders interessant.

Druckenmiller investierte im zweiten Quartal $120 Millionen in Alphabet (GOOG), laut einer SEC-Meldung. Duquesne hielt zum Ende des ersten Quartals null Alphabet-Aktien, nachdem die gesamte Position von 385,000 Aktien verkauft worden war. Bis zum 30. Juni war er mit 336,300 Class-A-Aktien im Wert von mehr als $120.2 Millionen wieder dabei, laut 13f.info. Die Meldung ist mit einer wichtigen Einschränkung zu lesen: 13F-Berichte erscheinen bis zu 45 Tage nach Quartalsende und weisen nur Long-Positionen in an US-Börsen notierten Aktien zu diesem Stichtag aus — keine Short-Positionen, Hedges oder die makroökonomischen Währungswetten, auf denen sich Druckenmillers Ruf mit aufgebaut hat — sodass sich das Bild seit dem 30. Juni verändert haben kann. Dennoch gehören diese Berichte zu den wenigen öffentlichen Einblicken darin, wie die größten Namen der Branche tatsächlich positioniert sind, weshalb jede Quartalsrunde genau beobachtet wird.

In vielerlei Hinsicht passt diese Kehrtwende zu Druckenmillers Ansatz. Er hat oft gesagt, dass die meisten Trades typischerweise über einen Zeithorizont von 18 Monaten bis drei Jahren gedacht werden, er aber schnell aussteigt oder umkehrt, wenn sich die Fakten ändern. Zudem konzentriert er sich darauf, wie sich ein Unternehmen künftig entwickeln könnte, statt darauf, was Anleger bereits wissen.

Die Quartalszahlen von Alphabet liefern für diese zukunftsorientierte These reichlich Ansatzpunkte. Der Quartalsumsatz stieg um 24% auf $119.8 Milliarden, während das operative Ergebnis um 30% auf $40.8 Milliarden zulegte. Noch wichtiger für die KI-These: Die Umsätze von Google Cloud schnellten um 82% auf $24.8 Milliarden nach oben, und das operative Ergebnis von Cloud hat sich mehr als verdreifacht auf $8.8 Milliarden.

Auch die Nachfragepipeline ist schwerer zu ignorieren. Der Google-Cloud-Auftragsbestand stieg zum Quartalsende auf $513.9 Milliarden, nach $462.3 Milliarden im März, und Alphabet erwartet, in den nächsten 24 Monaten etwas mehr als 50% des gesamten Auftragsbestands zu realisieren.

Was Google im KI-Wettlauf besonders auszeichnet, ist die Rolle sowohl als KI-Plattform als auch als Infrastrukturanbieter. Gemini-Modelle, Enterprise-KI-Produkte, eigene TPUs, Search und Cloud eröffnen mehrere Wege, denselben Ausbau von Rechenleistung zu monetarisieren, statt sich auf ein einzelnes KI-Produkt zu verlassen.

Druckenmiller ist mit dieser Einschätzung nicht allein. Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) meldete ebenfalls in Q3 2025 eine Alphabet-Beteiligung und hat diese seither deutlich erhöht; die Position wurde im zweiten Quartal 2026 um weitere 83% auf 106 million shares ausgebaut, laut Investing. Die Aktie hat sich zudem von ihrem Mai-Rekord über $400 auf etwa $346 zurückgezogen und bietet damit einen attraktiveren Einstiegspunkt, laut Yahoo Finance. Wer beobachtet, ob diese Überzeugung anhält, wird beim nächsten Checkpunkt auf Duquesnes 13F für Q3 schauen, der die Bestände per 30. September abbildet und bis Mitte November fällig ist.

Druckenmillers weitere große Moves im zweiten Quartal

Alphabet war bei Weitem nicht Duquesnes aggressivster Schritt. Im zweiten Quartal verteilte Druckenmiller Kapital auf KI-Infrastruktur, Biotechnologie und Medien.

Amazon (AMZN) war womöglich der klarste Ausbau. Duquesne fügte 495,800 Aktien hinzu und vergrößerte die Position damit auf mehr als das Zehnfache auf 541,600 Aktien im Wert von $129.1 Millionen. Zudem kamen 259,300 Aktien als Basis für Amazon-Calls hinzu, womit die Position auf 459,300 Aktien im Wert von $109.5 Millionen stieg. Amazon lieferte herausragende Quartalsergebnisse, angeführt von einem starken AWS-Auftritt: Die Cloud-Umsätze stiegen im zweiten Quartal um 37% auf $42.2 Milliarden, und das operative Ergebnis von AWS erreichte $16.6 Milliarden. Damit erhält Druckenmiller KI-Exposure über ein Unternehmen, das CapEx bereits in höheres Wachstum und höhere Gewinne umsetzt.

Taiwan Semiconductor (TSM) blieb eine weitere große Wette auf die KI-Wertschöpfungskette. Duquesne erhöhte die Position um 94,400 Aktien und brachte den Anteil damit um 19% auf 589,680 Aktien im Wert von $281.6 Millionen. Der Q2-Gewinn von TSMC sprang um 77% nach oben, laut Reuters, während das Management die Umsatzprognosen für 2026 und die Investitionsausgaben wegen anhaltender Nachfrage nach KI-Chips anhob.

Ähnlich stockte das Family Office STMicroelectronics (STM) kräftig auf und erhöhte die Beteiligung um 490,000 Aktien auf 3.10 million, bewertet mit $232.4 Millionen. Auch wenn dies auf dem Papier konträrer wirkt, stiegen die Q2-Umsätze von STM um 26%, und das Management erwartet eine Beschleunigung durch Programme für KI-Rechenzentren und Low-Earth-Orbit.

Insmed (INSM) war eine konzentrierte Position im Gesundheitsbereich: Duquesne fügte 270,600 Stammaktien hinzu und kam auf 1.42 million im Wert von $151.9 Millionen, während zugleich Call-Optionen auf weitere 1.35 million Aktien im Wert von $143.9 Millionen eröffnet wurden. Der Umsatz mit dem nicht-zystischen-fibrose-Medikament BRINSUPRI stieg im zweiten Quartal sequenziell um 49%, was zu einer Anhebung der Jahresprognose führte.

Seagate (STX) wurde um 71,300 Aktien auf 122,000 erhöht, im Wert von $117.7 Millionen, mit Blick auf den KI-Infrastrukturtrend, nachdem der freie Cashflow im Geschäftsjahr Q4 des Unternehmens $1.1 Milliarden erreichte.

Natera (NTRA) legte um 122,700 Aktien zu, womit Duquesnes Beteiligung auf 3.19 million Aktien im Wert von $864.9 Millionen stieg. Die Q2-Umsätze des Unternehmens überzeugten, mit einem Wachstum von 37.7%, und die Volumina im Onkologie-Testing stiegen um 57.2%, was die Aussicht auf weitere Zugewinne bei Marktanteilen im Diagnostikbereich unterstreicht.

Schließlich initiierte Duquesne eine Position über 2.20 million Aktien in Fox (FOXA) im Wert von $115.0 Millionen, mit Fokus auf robustes Werbewachstum beim Medienunternehmen.

Stanley Druckenmillers Anlagestrategie erklärt

Druckenmiller erarbeitete sich seinen Ruf, indem er makroökonomische Analyse mit konzentrierten, hochüberzeugten Wetten verband. Er gründete Duquesne Capital 1981 und führte den Hedgefonds bis 2010, wobei er externes Kapital mit nahezu 30% annualisierter Rendite und ohne Verlustjahre verwaltete. Heute verwaltet er sein eigenes Kapital über das Duquesne Family Office; Forbes beziffert sein Vermögen auf $7.8 Milliarden.

Sein Anlageansatz ist stark adaptiv. Druckenmiller sucht nach großen wirtschaftlichen und technologischen Verschiebungen, nutzt Unternehmensdaten und Marktindikatoren, um das Makrobild zu prüfen, und positioniert sich aggressiv, wenn die Überzeugung hoch ist. „Manchmal ist die Gelegenheit so groß, und man weiß es irgendwie einfach — dann muss man ohne die richtigen Informationen hineinspringen“, sagte Druckenmiller kürzlich.

Diese Denkweise hat einige der vorausschauendsten Marktaufrufe hervorgebracht. Als er das Kapital des Milliardärs George Soros verwaltete, identifizierte Druckenmiller vor der Sterling-Krise 1992 eine große Schwäche des britischen Pfunds, was zu einem Handel beitrug, der laut Investopedia mehr als $1 Milliarde einbrachte. In jüngerer Zeit kaufte Druckenmiller Ende 2022 Aktien von Nvidia, bevor ChatGPT den KI-Boom auslöste, laut Yahoo Finance, und stockte die Position anschließend weiter auf, als seine Überzeugung wuchs.

Diese Geschichte wurde ursprünglich am 16. Aug. 2026 von TheStreet veröffentlicht und erschien dort erstmals im Bereich Investing.