Globale Dieselpreise steigen auf 180 $/Barrel inmitten von Drohnenangriffen und Angebotsengpässen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Großhandelspreise für Diesel sind auf rund 180 $ pro Barrel gestiegen und haben damit die Spitzenwerte nach der Invasion überstiegen, mit dem Potenzial, 200 $ zu überschreiten, falls die Raffinerieinfrastruktur an der Golfküste durch einen tropischen Sturm beeinträchtigt wird.
- •Die Vereinigten Staaten exportierten in der vergangenen Woche mit knapp 2 Millionen Barrel Destillat eine Rekordmenge, während die inländischen Raffinerien nahe ihrer maximalen Produktionskapazität von rund 5,3 Millionen Barrel pro Tag arbeiten, was wenig Puffer gegen Angebotsschocks lässt.
- •Drohnenangriffe legten innerhalb einer einzigen Woche die Raffineriekapazitäten in Russland, Saudi-Arabien und Libyen lahm und stellen laut Kloza eine dauerhafte und unterberichtete Bedrohung der globalen Energiesicherheit dar.
- •Die globale Raffineriekapazität weist ein geschätztes Defizit von 7 bis 9 Millionen Barrel pro Tag auf, das durch den Produktionsrückgang Venezuelas und die wachsende lateinamerikanische Abhängigkeit von US-Diesellieferungen verschärft wird.
- •Kloza warnte, dass die Einführung von Dieselexportbeschränkungen kontraproduktiv wäre, da die künstliche Unterdrückung inländischer Preise Raffinerieinvestitionen in einem kritischen Moment für die Ausweitung des Angebots hemmen würde.
Die Großhandelspreise für Diesel sind auf dem Weltmarkt auf rund 180 $ pro Barrel gestiegen und haben damit die Spitzenwerte überstiegen, die viele Analysten im Anschluss an Russlands Invasion der Ukraine erwartet hatten, so Tom Kloza, Chief Energy Advisor bei Gulf Oil. Da Diesel und verwandte Destillatbrennstoffe praktisch den gesamten Straßenverkehr, den Güterverkehr auf der Schiene und die Hochseeschifffahrt antreiben, fließen anhaltend hohe Preise auf diesem Niveau direkt in die Kosten für den Transport von Waren in der gesamten Wirtschaft ein. In einem Interview bei FreightWaves Today warnte Kloza, dass die Preise 200 $ pro Barrel übersteigen könnten, falls ein tropischer Sturm die Raffinerieinfrastruktur an der Golfküste beeinträchtigt.
Die warnende Prognose folgt auf aktuelle Daten des Energieministeriums, wonach die Vereinigten Staaten in der vergangenen Woche knapp 2 Millionen Barrel Destillat exportierten – ein Rekordwert –, bei einem inländischen Verbrauch von rund 3,5 Millionen Barrel pro Tag. Die Kategorie der Destillate umfasst auch Heizöl, was bedeutet, dass dasselbe begrenzte Angebot zusätzlichem saisonalen Bedarf in den Wintermonaten im Nordosten der USA und in Europa ausgesetzt ist. Die Raffineriemargen liegen derzeit bei etwa 90 $ pro Barrel Diesel über dem Preis für Rohöl, das selbst im Bereich der mittleren 80er-Dollar notiert. Die US-Raffinerien arbeiten nahe ihrer Kapazitätsgrenze, die maximale inländische Produktion ist jedoch auf approximately 5,3 Millionen Barrel pro Tag begrenzt, wodurch nur ein minimaler Puffer gegen Nachfragespitzen oder ungeplante Ausfälle verbleibt.
Kloza wies auf eine seiner Meinung nach rasch wachsende und unterberichtete Bedrohung hin: Drohnenangriffe auf Raffinerieinfrastruktur. Innerhalb einer einzigen Woche legten Angriffe die Raffineriekapazitäten in Russland, Saudi-Arabien und Libyen lahm. Er bezeichnete diese Taktik als dauerhafte Erscheinung in der Energiesicherheitslandschaft und stellte fest, dass Drohnen im Wert von mehreren zehntausend Dollar Ölinfrastruktur im Wert von Milliarden zerstören können, da Raffinerien seinen Worten zufolge im Grunde Pulverfässer seien.
„In den ersten 48 Jahren meiner Karriere habe ich nie gehört, dass eine Raffinerie mit Drohnen angegriffen wurde. Und in den letzten 2 Jahren passiert das in großem Maßstab“, sagte Kloza.
Die globale Raffineriekapazität weist ein Defizit von schätzungsweise 7 bis 9 Millionen Barrel pro Tag auf, das durch den anhaltenden Produktionsrückgang Venezuelas und die zunehmende Abhängigkeit Lateinamerikas von US-Diesellieferungen verschärft wird. Diese Dynamik hat die US-Golfküste zu dem gemacht, was Kloza als „das sauberste schmutzige Hemd“ für die Beschaffung von Destillaten bezeichnete – vorteilhaft für die US-Handelsbilanz, aber auch eine Konzentration des globalen Preisrisikos auf einen schmalen Küstenstreifen.
Kloza bemerkte, dass die Trump-Administration Dieselexportbeschränkungen in Erwägung ziehen könnte, um die Preise bei einer Überhitzung des Marktes zu dämpfen, und stellte fest, dass öffentliche Äußerungen des Präsidenten in den sozialen Medien bereits dazu beigetragen haben, den Rohölpreis unter 100 $ pro Barrel zu halten. Er warnte jedoch davor, dass die tatsächliche Umsetzung von Exportkontrollen kontraproduktiv wäre. „Das wäre ein furchtbares politisches Ergebnis“, sagte er, da die künstliche Unterdrückung inländischer Preise Raffinerieinvestitionen genau zum falschen Zeitpunkt entmutigen würde.
Die Diskussion deckte auch eine strukturelle Verzerrung bei der Berechnung von Kraftstoffzuschlägen auf. Kloza und FreightWaves-Gründer Craig Fuller wiesen darauf hin, dass staatlich verknüpfte Kraftstoffzuschläge an die vom U.S. Energy Information Administration (EIA) veröffentlichten Dieseleinzelhandelspreise gekoppelt sind, jedoch nur etwa 2 % der großen Flotten tatsächlich Einzelhandelspreise zahlen. Die große Mehrheit kauft Kraftstoff über Cost-Plus- oder ausgehandelte Rack-Minus-Vereinbarungen, was bedeutet, dass Versandunternehmen, die an EIA-basierte Zuschlagsformeln gebunden sind, im Verhältnis zu den tatsächlichen Ausgaben der Frachtführer möglicherweise zu viel bezahlen. Die Konsolidierung der drei dominierenden Autobahn-Rastketten hat diese Spanne vergrößert und den großen Tankstellennetzwerken erhebliche Preissetzungsmacht über die veröffentlichten Zahlen verschafft, die diesen Zuschlagsberechnungen zugrunde liegen.
