Die schwerste Angebotsverknappung an den globalen Ölmärkten konzentriert sich derzeit auf Diesel, da die weltweite Raffinerieaktivität laut Goldman Sachs auf das niedrigste Niveau für diese Jahreszeit seit der Pandemie 2020 gefallen ist.

Kriegsbedingte Ausfälle in Raffinerien im Nahen Osten und in Russland haben das weltweite Kraftstoffangebot stark reduziert, wobei Diesel besonders betroffen ist. Eine erhöhte Raffinerieproduktion in Nord- und Südamerika sowie Afrika konnte nur etwa ein Drittel des verlorenen Angebots ausgleichen, schrieben Goldman-Sachs-Rohstoffanalysten in einer Forschungsnotiz, über die Bloomberg berichtete.

Diesel steht laut der Wall-Street-Bank „im Zentrum“ der Verknappung des Kraftstoffangebots. Diesel wird zusammen mit Flugzeugtreibstoff und Heizöl als Mitteldestillat eingestuft – eine Kategorie raffinierter Erdölprodukte, die aus dem mittleren Siedebereich von Rohöl gewonnen werden. Diese Kraftstoffe sind grundlegend für Güterverkehr, Industrieproduktion, Landwirtschaft und Heizung, sodass eine anhaltende Angebotsknappheit Lieferketten beeinträchtigen und zu höheren Transport- und Produktionskosten beitragen kann.

Im Juli fiel der globale Raffineriedurchsatz im Vergleich zu Juli 2025 um bis zu 6,5 Millionen Barrel pro Tag (bpd), getrieben von geringeren chinesischen Auslastungsraten und längeren Ausfällen in Anlagen im Nahen Osten und in Russland. Für Diesel sank der weltweite Export nach Schätzungen von Goldman Sachs in diesem Monat um etwa 35 % beziehungsweise um rund 2,6 Millionen bpd.

Infolgedessen verengen sich die Märkte für Mitteldestillate weiter, während die Lagerbestände unter dem saisonalen Durchschnitt liegen. Diese Entwicklung schafft laut der Investmentbank die Voraussetzungen für eine noch stärkere Marktverengung, falls es zu weiteren Angebotsstörungen kommt. Die Knappheit tritt zu einem Zeitpunkt auf, an dem die Diesel-Nachfrage aufgrund der starken Nutzung im gewerblichen Güterverkehr und in der Industrie normalerweise das ganze Jahr über stabil bleibt, sodass weniger Spielraum besteht, um Angebotsschocks durch saisonal schwächere Nachfrage abzufedern.

Der Markt für raffinierte Produkte hat sich weiter verengt, obwohl die Rohölmärkte in den vergangenen fünf Monaten extreme Volatilität verzeichneten. Die Raffineriemargen sind auf Rekordhöhen gestiegen, weil das Angebot an Erdölprodukten deutlich knapper ist als das Rohölangebot. Diese Rekordmargen hielten auch dann an, als die Rohölpreise in der vergangenen Woche auf 100 US-Dollar pro Barrel stiegen.

Die Verknappung des globalen Angebots an Benzin, Diesel und Flugzeugtreibstoff hält seit Monaten an, vor allem aufgrund von Faktoren, die aus den anhaltenden Kriegen im Iran und in der Ukraine resultieren.

In einer seltenen öffentlichen Stellungnahme sagte Fatih Birol, Exekutivdirektor der Internationalen Energieagentur (IEA), in der vergangenen Woche: „Die Raffinerieaktivität und die Produktlieferungen haben nicht im gleichen Ausmaß angezogen wie die Rohöllieferungen, was bedeutet, dass die Märkte für raffinierte Erdölprodukte, einschließlich Diesel und Benzin, erheblich enger sind als die für Rohöl.“ Die Stellungnahme wurde von der IEA veröffentlicht.

Quelle: OilPrice.com