DEXE ist innerhalb von 11 Tagen um 96,8 % gefallen, von einem Rekordhoch nahe $49.43 auf $1.56, während eine Reihe großer Ceffu-Transfers an Binance Fragen dazu aufgeworfen hat, ob DWF Labs oder andere verbundene Parteien beteiligt gewesen sein könnten.

Der On-Chain-Analyst Ai Yi berichtete in einem X-Beitrag, dass DEXE (DEXE) am 12. Juli ein Allzeithoch von $49.432 erreichte, bevor der Rückgang am folgenden Tag begann. Dem Zeitplan des Analysten zufolge ereignete sich die stärkste Bewegung am 21. Juli, als der Token innerhalb eines einzigen Handelstages um bis zu 88 % fiel und von $46.93 auf $5.648 abrutschte.

Bei der Prüfung großer On-Chain-Flüsse rund um den Rückgang stellte Ai Yi fest, dass die meisten Transfers von Hot Wallets zentralisierter Börsen ausgingen. Ceffu war die einzige in der Untersuchung identifizierte Nicht-Börsen-Entität, die DEXE im Wert von mehr als $1 Million bewegte, wodurch ihre Aktivität unter den geprüften Transaktionen hervorstach.

Seit dem 13. Juli hat Ceffu, eine Krypto-Verwahrplattform, laut Ai Yi in sechs Transaktionen 797,917.24 DEXE an Binance übertragen. Die Token hatten zum Zeitpunkt der On-Chain-Transfers zusammen einen Wert von $6.15 Millionen, auch wenn ihr Wert vor dem Preiseinbruch deutlich höher gewesen wäre.

Große Einzahlungen an Börsen werden genau beobachtet, da sie Verkäufen, Liquiditätsbereitstellung, Sicherheitenmanagement oder interner Abwicklung vorausgehen können. In diesem Fall erschweren die Präsenz einer Verwahrplattform und ein außerbörslicher Spiegelungsmechanismus die Interpretation des Timings allein anhand von Blockchain-Daten.

Ceffus MirrorX-Dienst könnte die verzögerte Abwicklung erklären

Ai Yis Analyse konzentrierte sich auf Ceffus MirrorX-Dienst, der institutionellen Kunden ermöglicht, an Börsen zu handeln, während ihre Vermögenswerte in Verwahrung bleiben. Nach dem vom Analysten beschriebenen Mechanismus können bei Ceffu hinterlegte DEXE als entsprechende Position an einer Börse gespiegelt werden, wobei der zugehörige On-Chain-Transfer zu einem späteren Zeitpunkt abgewickelt wird.

Da Handelsaktivitäten stattfinden können, bevor Token sichtbar On-Chain bewegt werden, sagte Ai Yi, die sechs Transfers zeigten möglicherweise nicht, wann die zugehörigen Positionen erstmals genutzt wurden. Wenn die 797,917 DEXE bereits vor Beginn des Preisrückgangs am 13. Juli für den Handel positioniert gewesen wären, hätten die Token nach Schätzung des Analysten einen effektiven Wert von etwa $39.44 Millionen gehabt.

Ai Yi stellte diese Abfolge als mögliche Erklärung für das Timing der Transfers dar, nicht als Beweis dafür, dass die Token vor der On-Chain-Abwicklung verkauft wurden. Der Beitrag identifizierte den Eigentümer der Vermögenswerte nicht, stellte nicht fest, dass alle 797,917 DEXE verkauft worden waren, und lieferte keine direkten Belege, die die Transfers mit dem anfänglichen Preisrückgang verbinden.

Auch die Quelle des verwahrten Bestands bleibt unklar. Nach Prüfung öffentlicher Projektinformationen sagte Ai Yi, es gebe keine Hinweise darauf, dass das DEXE-Team Token bei Ceffu hinterlegt habe. Dem Analysten zufolge schien ein großer Teil des mit dem Projekt verbundenen Angebots weiterhin in der Treasury der dezentralen autonomen Organisation sowie in Verträgen für teambezogene Sperrfristen zu liegen.

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil On-Chain-Analysen zwar Wallet-Bewegungen zeigen können, den wirtschaftlich Berechtigten hinter Verwahrkonten, institutionellen Handelsdiensten oder börsengebundenen Beständen ohne zusätzliche Offenlegungen der beteiligten Parteien jedoch oft nicht identifizieren können.

Verbindungen zu Falcon Finance rücken DWF Labs in den Fokus

Auf der Suche nach einem weiteren möglichen Weg, über den DEXE zu Ceffu gelangt sein könnte, prüfte Ai Yi die offizielle Partnerliste von DEXE und verwies auf Falcon Finance. Der Analyst merkte an, dass Falcon DEXE auf seiner Plattform als Sicherheit unterstützt habe und dass Ceffu zu den Institutionen gehörte, die Falcon für die Verwahrung von Vermögenswerten nutzte.

Ai Yi identifizierte zudem Verbindungen zwischen Falcon Finance und DWF Labs, während DWF Labs separat auf der Partnerliste von DEXE erschien. Auf Grundlage dieser öffentlichen Verbindungen deutete der Analyst an, dass die über Ceffu gehaltenen DEXE DWF Labs, Falcon Finance, das Projektteam oder einen anderen Market Maker betreffen könnten.

Der Beitrag lieferte keine Beweise dafür, dass DWF Labs, Falcon Finance, Ceffu oder das DEXE-Team den Crash verursacht haben. Ai Yi bezeichnete die Schlussfolgerung als frühe Einschätzung auf Basis von On-Chain-Bewegungen und der Nachverfolgung öffentlicher Verbindungen, ließ jedoch andere Erklärungen für die Transfers offen.

Weder die Transferdaten noch die genannten Partnerschaften belegen, wer die über MirrorX abgebildeten DEXE-Positionen kontrollierte. Ai Yi schloss auch eine mögliche Beteiligung des Projekts oder anderer Market Maker nicht aus, kam in dem Beitrag jedoch zu keinem abschließenden Ergebnis darüber, wer für mögliche Verkäufe verantwortlich gewesen sein könnte.

Der Einbruch von DEXE folgt auf zwei weitere starke Token-Abverkäufe, über die crypto.news in den vergangenen Wochen berichtet hat, und unterstreicht, wie schnell das Marktvertrauen schwinden kann, wenn große Token-Konzentrationen, unklare Flüsse oder Sicherheitsvorfälle in den Fokus öffentlicher Prüfung geraten. Am 3. Juli fiel LAB um mehr als 60 %, von einem Hoch nahe $20 am 27. Juni auf ein Intraday-Tief von $7.50, da Sorgen über Insider-Bestände, Token-Transparenz und Liquidationen bei Derivaten zu Panikverkäufen beitrugen.

Crypto.news berichtete, dass der Rückgang von LAB auf die Prüfung von Vorwürfen durch die Community folgte, die der On-Chain-Ermittler ZachXBT erhoben hatte. Er hatte behauptet, Insider kontrollierten mehr als 95 % des LAB-Angebots. ZachXBT äußerte außerdem Bedenken zu privaten außerbörslichen Vereinbarungen, geänderten Vesting-Plänen und Bewegungen von Insider-Wallets. Diese öffentlichen Vorwürfe wurden vor Gericht nicht festgestellt, und das LAB-Team hat viele von ihnen öffentlich bestritten oder nicht anerkannt.

Der H-Token von Humanity Protocol verzeichnete am 9. Juni einen weiteren starken Rückgang und verlor mehr als 80 %, nachdem Angreifer Wallets geleert hatten, die mit dem Projekt verbunden waren. Anders als bei den ungeklärten Fragen rund um die DEXE-Transfers bestätigte das Team von Humanity Protocol, dass Angreifer einen privaten Schlüssel kompromittiert hatten, der einem Mitglied der Humanity Foundation gehörte.

Humanity Protocol betreibt ein Identitätsnetzwerk, das auf einer Zero-Knowledge Ethereum Virtual Machine basiert, und nutzt Handflächenbiometrie mit Zero-Knowledge-Beweisen, um eindeutige Nutzer zu verifizieren. Das Projekt sagt, sein Design ermögliche Identitätsprüfungen, ohne vollständige persönliche Informationen der Nutzer in großen zentralisierten Datenbanken zu speichern.