Derive schlägt Treasury-Finanzierung für US-regulierte Derivate-Offensive vor
Wichtige Erkenntnisse
- •Derives am 12. Oktober veröffentlichter Governance-Vorschlag würde die Foundation und ihre Tochtergesellschaften berechtigen, begrenzte vorhandene Treasury-Vermögenswerte zur Verfolgung US-regulatorischer Genehmigungen, zum Aufbau von Compliance- und Clearing-Systemen sowie zur Gründung, zum Erwerb oder zur Kapitalausstattung von Einheiten einzusetzen.
- •Derive hat bereits Gespräche mit US-Aufsehern und Beratern aufgenommen; der Vorschlag sieht vor, dass die Technologie einen regulierten US-Handelsplatz unterstützt, während die internationale Börse weiterhin berechtigte Nicht-US-Teilnehmer bedient.
- •Laut DefiLlama wickelte die Börse zum 12. Oktober in den letzten 30 Tagen rund 4,24 Milliarden US-Dollar an Optionsnotionalvolumen ab – eine Kennzahl, die den Nominalwert des Handels misst, nicht die gezahlten Prämien.
- •Der Vorschlag befindet sich in der Diskussionsphase, ohne angesetzte Snapshot-Abstimmung, ohne festgelegten Treasury-Ausgabenbetrag und ohne Zusage zu einem Launch-Datum oder zum Abschluss eines Launchs, falls sich die regulatorischen, rechtlichen oder kommerziellen Bedingungen als unzureichend erweisen.
- •Derive schloss seine V3-Migration am 8. Oktober ab und verlagerte Verwahrung und Proof-Verifizierung auf den Ethereum-Mainnet, während der Orderabgleich Offchain bleibt; die zentralisierte Anwendung und API bleiben für US-Personen jedoch un verfügbar.
Derive, die Onchain-Options- und Perpetuals-Börse, bittet ihre Community, die Nutzung vorhandener Treasury-Vermögenswerte zur Finanzierung einer Expansion in US-regulierte Derivatemärkte zu genehmigen. Der Governance-Vorschlag würde der Foundation des Projekts und ihren Tochtergesellschaften Spielraum geben, regulatorische Genehmigungen zu verfolgen, Compliance-Systeme zu entwickeln und Einheiten zu gründen oder zu erwerben.
Der am 12. Oktober veröffentlichte Vorschlag erklärt, dass Derive bereits Gespräche mit US-Aufsehern und Beratern aufgenommen hat. Er sieht vor, dass die Technologie von Derive einen regulierten US-Handelsplatz unterstützt, während die bestehende internationale Börse weiterhin berechtigte Nicht-US-Teilnehmer bedient.
Laut DefiLlama-Daten vom 12. Oktober wickelte die Börse in den letzten 30 Tagen rund 4,24 Milliarden US-Dollar an Optionsnotionalvolumen ab. Die Kennzahl misst den Nominalwert der gehandelten Optionen, nicht die gezahlten Prämien. Sie zeigt auch das Ausmaß der Aktivität hinter der Governance-Frage: Die Technologie, die für einen regulierten US-Handelsplatz erwogen wird, wickelt auf der internationalen Börse bereits monatliche Optionsvolumina in Milliardenhöhe ab.
Diskussionsphase, keine Abstimmung angesetzt
Der Vorschlag befindet sich in der Diskussionsphase und stellt keinen genehmigten Start dar. Derive gab bekannt, dass es „live im Derive-Forum“ sei, und lud die Community zu Rückmeldungen ein. Das Dokument legt keine Diskussionsfrist und keinen Abstimmungstermin fest, und zum Zeitpunkt der Veröffentlichung enthielten die neuesten Vorschläge im Snapshot-Bereich von Derive keine Abstimmung über die US-Expansion. Bis eine Snapshot-Abstimmung angesetzt ist, hat die Anfrage keine verbindliche Wirkung, und ihr Zeitplan bleibt offen.
Ein Treasury-Mandat, keine gewählte Lizenz
Bei Zustimmung würde der Vorschlag der Foundation erlauben, mit Aufsichtsbehörden zu kommunizieren, Rechts- und Compliance-Spezialisten einzustellen, Überwachungs- und Clearing-Systeme zu entwickeln sowie mit Clearing-Firmen, Verwahrstellen und Bankdienstleistern zusammenzuarbeiten. Er erlaubt zudem, wo erforderlich, Einheiten zu gründen, zu erwerben, umzustrukturieren oder mit Kapital auszustatten.
Das Mandat wählt jedoch keine bestimmte regulatorische Registrierung, keine endültige Unternehmensstruktur und kein bestimmtes Produktsortiment. Eine Zustimmung würde die Arbeit an einem regulierten Markt ermöglichen, nicht aber festlegen, wie dieser Markt letztlich funktionieren würde.
Bezüglich des Treasury autorisiert das Dokument die Nutzung „begrenzter vorhandener Treasury-Vermögenswerte“, ohne einen Ausgabenbetrag festzulegen. Routinemäßige Rechts-, Regulierungs- und Umsetzungskosten würden keine separaten Governance-Vorschläge erfordern. Jede wesentliche Kapitalzusage über diese Phase hinaus – etwa die Kapitalausstattung einer neuen US-Einheit – würde separat geprüft, sobald der regulatorische Weg und die Anforderungen klarer sind.
Die Foundation möchte das Eigentum und die Verwaltung der Kerntechnologie und des geistigen Eigentums von Derive behalten, wobei jedes künftige regulierte US-Geschäft diese Technologie im Rahmen kommerzieller Vereinbarungen nutzen würde.
Getrennt vom V3-Rollout
Die regulatorische Offensive folgt auf Derives Ankündigung vom 8. Oktober, dass die V3-Migration abgeschlossen sei und der Handel wieder aufgenommen wurde. Nach dem V3-Vorschlag ersetzt V3 den auf der Derive Chain basierenden Aufbau durch Verwahrung und Proof-Verifizierung auf dem Ethereum-Mainnet, während die Orderabgleichung Offchain bleibt.
Diese technische Migration öffnet die Börse selbst nicht für amerikanische Nutzer. Das V3-Dokument erklärt, dass die zentralisierte Anwendung und API „weiterhin nicht für US-Personen verfügbar“ sein werden, und unterscheidet diese Zugangsbeschränkungen von den permissionless Layer-1-Verträgen. Das Ergebnis ist ein Handelsplatz, dessen Smart Contracts permissionless bleiben, während die Hauptoberfläche für US-Personen geschlossen bleibt.
Der US-Vorschlag verpflichtet sich weder zu einem Launch-Datum noch zum Abschluss eines Launchs, falls sich die regulatorischen, rechtlichen oder kommerziellen Bedingungen als unzureichend erweisen.
Für Leser, die den Prozess verfolgen, sind die praktischen Indikatoren prozedural: eine Snapshot-Abstimmung im Governance-Bereich von Derive, eine benannte regulatorische Registrierung oder Unternehmensstruktur und ein offengelegter Treasury-Ausgabenbetrag. Bis diese vorliegen, ist der Vorschlag eine Mandatsanfrage und kein Marktdurchstart.
Quelle: The Defiant
