Delta Air Lines (DAL) wird seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 9. Oktober vor der Börsenöffnung veröffentlichen. Der Bericht fällt in eine Phase, in der die Aktie des carriers in den letzten zwölf Monaten um 44% gestiegen ist und nahe der 85-USD-Marke notiert, während die Treibstoffkosten zur dominierenden Story des Quartals werden. Da Treibstoff der größte Schwankungsfaktor in der Kostenrechnung des Quartals ist, bietet die Veröffentlichung zugleich einen Detailblick darauf, wie deutlich höhere Energiepreise sich in der Gewinn- und Verlustrechnung einer Fluggesellschaft niederschlagen. Im Folgenden ein Überblick über die Konsensschätzungen, die Analystendebatte und die operativen Themen vor der Veröffentlichung.

Erwartungen der Wall Street

Die Konsensmeinung an der Wall Street sieht einen Gewinn von 1,96 USD je Aktie vor, was einem Anstieg von 15% gegenüber dem entsprechenden Quartal des Vorjahres entspricht. Beim Umsatz prognostizieren Analysten 17,70 Mrd. USD, ein Plus von 6% im Jahresvergleich.

Allerdings sind die Schätzungen in den vergangenen zwei Monaten um 11% gesunken, und die kürzlichen nach unten korrigierten Prognosen deuten darauf hin, dass Analysten gegenüber den Herausforderungen im Nahbereich vorsichtiger werden.

Steigende Treibstoffkosten stellen das größte Hindernis dieser Berichtsperiode dar. Delta rechnete damit, dass die Treibstoffkosten im Vergleich zum Vorjahr um rund 40% steigen würden, bei einem All-in-Preis von etwa 3,15 USD pro Gallone.

Eine Raffinerie-Störung verschärfte die Lage. Das Unternehmensmanagement verwies auf eine negative Auswirkung von 5 bis 7 Cent pro Gallone durch den Ausfall, wobei die Raffinerie dennoch einen Netto-Beit von rund 5 Cent leistete – eine teilweise Absicherung bei einer Kostenposition, die sich ansonsten deutlich nach oben bewegt.

Worauf Analysten achten

UBS bekräftigte diese Woche seine Buy-Einstufung für Delta und hielt ein Kursziel von 105 USD bei, ein Ziel, das aus heutigen Handelsniveaus betrachtet ein erhebliches Aufwärtspotenzial suggeriert, wie ein Bericht von Investing.com meldet. Analyst Atul Maheswari verwies darauf, dass Marktakteure ein Umsatzwachstum im dritten Quartal zwischen 16% und 16,5% erwarten, während UBS selbst eine konservativere Sicht vertritt und ein EPS von 1,70 USD gegenüber der Konsensschätzung von 1,94 USD prognostiziert.

Acht Analysten haben zuletzt ihre Gewinnschätzungen gesenkt, ein Trend, der im Vorfeld des Berichts Unsicherheit in die Anlegerstimmung gebracht hat.

UBS ist der Ansicht, dass der eigentliche Fokus eher auf dem Ausblick für das vierte Quartal liegen dürfte als auf den Q3-Ergebnissen selbst. Marktbeobachter erwarten ein Umsatzwachstum von rund 19% im Q4, während UBS mit 19,4% etwas höher liegt. Sollte Delta einen Ausblick von über 20% geben, rechnet UBS mit einer positiven Marktreaktion.

Die Treibstoffkostenannahmen bringen zusätzliche Komplexität mit sich. Der Markt erwartet eine Q4-Gewinnprognose zwischen 1,25 und 1,75 USD je Aktie, basierend auf Treibstoffkosten zwischen 4,00 und 4,10 USD pro Gallone. UBS setzt seine eigene Schätzung mit 1,64 USD in diesen Rahmen. Eine günstigere Treibstoffkostenannahme – rund 3,90 bis 3,95 USD pro Gallone – könnte die Spanne der Prognose potenziell auf 1,50 bis 2,00 USD anheben, wobei UBS dieses Szenario als weniger wahrscheinlich ansieht. Im direkten Vergleich zeigen die beiden Szenarien, wie unmittelbar die Treibstoffannahmen in die Prognoserechnung einfließen: Eine Verschiebung von nur 5 bis 20 Cent pro Gallone bewegt die erwartete Spanne um rund 25 Cent je Aktie.

Auch der Raffineriebetrieb dürfte im kommenden Quartal einen deutlicheren Nutzen bringen. UBS rechnet mit einem Gewinn von 40 bis 45 Cent pro Gallone, sofern die aktuellen Raffineriemargen-Trends anhalten.

Die Zahlen hinter dem Lärm

Die Stückkosten ohne Treibstoff sind eine weitere Variable, die Aufmerksamkeit verdient. Delta erwartete in diesem Quartal nur eine marginale Verbesserung dieser Kennzahl, mit deutlicheren Fortschritten im Q4, wenn sich die Kapazitätserweiterung stabilisiert.

Die Personalkosten bleiben hoch. Delta hat Kapital in Crew-Betrieb und Resilienzmaßnahmen gelenkt und passt sich zugleich an höhere, branchenweite Vergütungsstandards an.

Das proprietäre Modell von Zacks äußert sich skeptisch. Delta hält ein Zacks Rank #5, Strong Sell, neben einem Earnings ESP von -2,81%, wie aus Zacks-Forschung, veröffentlicht über TradingView, hervorgeht. Diese Kombination deutet historisch auf eine geringere Wahrscheinlichkeit hin, die Konsensschätzungen zu übertreffen, so die Methodik des Unternehmens.

Dennoch hat Delta die Markterwartungen in jedem der vergangenen vier Berichtsperioden übertroffen, mit einer durchschnittlichen positiven Überraschung von 5,5%. Im zweiten Quartal wies Delta einen Gewinn von 1,56 USD je Aktie aus und übertraf damit die Konsensprognose von 1,51 USD. Der Umsatz belief sich auf 17,67 Mrd. USD, leicht unter der Erwartung von 17,76 Mrd. USD, während der Jahresüberschuss aufgrund erhöhter Treibstoffkosten rückläufig war. Diese Serie von vier Quartalsübertreffungen steht in direktem Kontrast zur Vorsicht des Modells vor der Veröffentlichung.

Branchenumfeld

Im Zusammenhang damit stufte Raymond James Delta als am günstigsten positionierte US-Fluggesellschaft für das vierte Quartal 2026 ein. In der Zwischenzeit hat American Airlines kürzlich ihre Prognose für das inländische Kapazitätswachstum im vierten Quartal um 110 Basispunkte auf 10,1% gesenkt.

Zusammen geben die Kapazitätsanpassung des Wettbewerbs und die Positionierungseinschätzungen den Lesern einen Maßstab, um Deltas treibstofflastige Ergebnisse einzuordnen, wenn sie am 9. Oktober veröffentlicht werden.

Quelle: Delta Air Lines (DAL) Reports Q3 Results Oct. 9 as Fuel Costs Jump 40% Year-Over-Year — Blockonomi