Dell wird am Dienstag nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen, und die Erwartungen sind hoch. Die Wall Street rechnet mit einem EPS von 4,93 US-Dollar bei einem Umsatz von 44,48 Milliarden US-Dollar, was einem Umsatzwachstum von über 49 Prozent für das Quartal entsprechen würde.

Dell Technologies Inc. (DELL) notiert derzeit bei 456,25 US-Dollar, das durchschnittliche Analysten-Kursziel liegt bei 510,26 US-Dollar – das lässt Spielraum nach oben, falls die Ergebnisse überzeugen. Dieses Durchschnittsziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 12 Prozent, ein relativ bescheidener Puffer für eine Aktie, die in diesem Jahr bereits mehr als verdreifacht hat – ein Zeichen dafür, wie viel Optimismus bereits im Kurs enthalten ist.

Dells Erfolgsbilanz wird Anlegern am Dienstag im Kopf schwirren: In den vergangenen zwei Jahren hat das Unternehmen die EPS-Erwartungen in 88 Prozent der Fälle und die Umsatzerwartungen in 63 Prozent der Fälle übertroffen. Im letzten Quartal erzielte Dell einen Umsatz von 43,84 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 87,5 Prozent im Jahresvergleich, und übertraf damit sowohl die Umsatz- als auch die EPS-Erwartungen; auch die Prognose für das Folgequartal fiel besser aus als erwartet.

Das Wachstum wurde vor allem von Dells Infrastructure Solutions Group getragen – der Sparte, die Server- und Speicherprodukte umfasst und der Hauptnutznießer der KI-Aufbauinvestitionen von Hyperscalern und Unternehmen ist. Wie sich dieses KI-getriebene Volumen in Margen niederschlägt, angesichts des margenschwachen Charakters großer KI-Serveraufträge und der von Analysten angemahnten Kosteninflation bei Komponenten, ist neben den Kernzahlen eine zentrale Frage.

Die Analystenstimmung vor der Veröffentlichung ist durchweg positiv. In den letzten drei Monaten wurden die EPS-Schätzungen 21-mal nach oben und kein einziges Mal nach unten revidiert. Bei den Umsatzschätzungen zeigt sich dasselbe Bild: 19 Aufwärtsrevisionen, keine Abwärtsrevision.

Was Analysten sagen

Joseph Cardoso von J.P. Morgan erwartet, dass Dell seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr FY27 erneut anhebt – aufbauend auf einer bereits verbesserten Prognose, die ein Wachstum von 47 Prozent vorsieht.

Aaron Rakers von Wells Fargo verwies auf die anhaltende Nachfrage nach Server-CPUs, angetrieben durch Anwendungsfälle der agentic AI, als wesentlichen Treiber. Er hob außerdem Dells Fähigkeit hervor, Kostensteigerungen bei Komponenten weiterzugeben, sowie den Upgrade-Zyklus der installierten Basis der 14. Generation als Gründe, weitere Upside bei den Serverergebnissen und im Ausblick zu erwarten.

Ausgaben für KI-Infrastruktur waren ein bedeutender Rückenwind für Dell. Da Unternehmen weiterhin in Rechenzentren und KI-Ausbauten investieren, ist die Nachfrage nach Dells Server- und Speicherausrüstung gestiegen. Die DELL-Aktie ist in diesem Jahr um über 270 Prozent gestiegen – ein herausragender Move verglichen mit dem Anstieg von rund 13 Prozent des breiteren S&P 500. Dells klassisches PC-Geschäft ist dagegen deutlich langsamer gewachsen als die Infrastruktursparte, womit die KI-Server-Pipeline die zentrale Variable der Wachstumskurs des Unternehmens ist.

Ein Wort der Vorsicht

Nicht jeder ist bereit, vor der Veröffentlichung einzusteigen. Seeking Alphas Quant-Ratings und seine Analysten-Community stufen die Aktie mit Hold ein, während die Wall Street eher auf Buy setzt.

Der Seeking-Alpha-Analyst Oakoff Investments brachte es auf den Punkt: "Ich denke, der Markt hat vieles vom bevorstehenden fundamentalen Wachstum bereits eingepreist. Die Wahrscheinlichkeit, die Ergebnisse des kommenden Q2 2027 zu schlagen, ist hoch, aber das bedeutet nicht, dass der Markt bereit ist, DELL mit einem weiteren Aufwärtsschub zu belohnen."

Das sollte man sich merken: Die Erwartungen zu schlagen ist eine Sache – dafür auf dem aktuellen Markt belohnt zu werden, eine andere.

Anleger im breiteren Hardware- und Infrastruktursektor sind in diese Berichtssaison relativ ruhig gegangen: Die Gruppe legte im letzten Monat im Durchschnitt rund 1,8 Prozent zu. Dell hat das übertroffen und stieg im gleichen Zeitraum um 6,3 Prozent.

Die Wettbewerber HP und Everpure haben kürzlich berichtet. HP steigerte den Umsatz um 12,5 Prozent und übertraf die Erwartungen um 7,5 Prozent, gab nach den Ergebnissen dennoch um 3,5 Prozent nach. Everpure wuchs um 37,7 Prozent, schlug die Erwartungen um 7,7 Prozent und fiel nach den Zahlen ebenfalls um 10 Prozent. Diese Reaktionen verdeutlichen das Muster, das Dells Anleger im Blick behalten werden: In einem Umfeld, in dem KI-bedingtes Wachstum allgemein erwartet wird, haben Übererfüllungen allein nicht verlässlich zu Kursgewinnen nach den Quartalszahlen geführt.

Dell berichtet am Dienstag nach Börsenschluss.

Der Beitrag Dell Stock: What Wall Street Expects from Earnings Tuesday erschien zuerst auf CoinCentral.