Dell Technologies wird am Dienstag nach Börsenschluss die Ergebnisse für das zweite Fiskalquartal veröffentlichen, und die Erwartung der Anleger steigt im Vorfeld der Ankündigung. Der Konsens der Wall Street sieht einen Gewinn je Aktie von 4,93 USD bei einem Umsatz von 44,48 Milliarden USD – eine Prognose, die einem Quartalsumsatzwachstum von mehr als 49 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entsprechen würde.

Die Aktien von Dell Technologies (DELL) notieren derzeit bei 456,25 USD, während das durchschnittliche Analysten-Kursziel bei 510,26 USD liegt – was ein erhebliches Kurspotenzial impliziert, falls das Unternehmen starke Quartalszahlen liefert.

Dells Bilanz im Vorfeld des Berichts ist bemerkenswert. In den vergangenen zwei Jahren hat das Unternehmen die Gewinnschätzungen je Aktie in 88 % der Quartale übertroffen und die Umsatzprognosen in 63 % der Fälle. Diese konsistente Umsetzung hat die Positionierung der Anleger vor der Veröffentlichung am Dienstag beeinflusst.

Im Vorquartal erzielte Dell einen Umsatz von 43,84 Milliarden USD, ein Anstieg von 87,5 % gegenüber dem Vorjahr, und übertraf damit sowohl die Umsatz- als auch die Gewinnerwartungen. Die damalige Forward-Guidance lag ebenfalls über den Prognosen der Wall Street.

Die Stimmung unter den Analysten vor diesem Ergebnistermin war durchweg positiv. In den vergangenen drei Monaten wurden die Schätzungen zum Gewinn je Aktie 21-mal nach oben korrigiert, ohne eine einzige Herabsetzung. Die Umsatzprognosen zeigen denselben Trend mit 19 Aufwärtskorrekturen und null Kürzungen.

Analystenperspektiven

Joseph Cardoso von J.P. Morgan erwartet, dass Dell seine Umsatzprognose für das gesamte Fiskaljahr 27 erneut anhebt und damit auf eine bereits verbesserte Prognose von 47 % Wachstum aufbaut.

Aaron Rakers von Wells Fargo verwies auf die anhaltend starke Nachfrage nach Server-CPUs – getrieben unter anderem durch Anwendungen im Bereich Agentic AI – als wesentlichen Katalysator. Er nannte außerdem Dells Fähigkeit, gestiegene Komponentenkosten an Kunden weiterzugeben, sowie den Beginn eines Erneuerungszyklus der installierten Basis der 14. Generation als Faktoren, die weiteres Aufwärtspotenzial für die Serverleistung und den Ausblick des Unternehmens stützen.

Investitionen in KI-Infrastruktur sind zu einem bedeutenden Wachstumstreiber für Dell geworden. Da Unternehmen weiterhin erhebliches Kapital in den Ausbau von Rechenzentren und den Einsatz von KI lenken, ist die Nachfrage nach Dells Server- und Speicherlösungen entsprechend gestiegen. Dieser Rückenwind wirkt innerhalb der Infrastructure Solutions Group, des Segments mit dem Server- und Netzwerkgeschäft, das der Hauptmotor der jüngsten Beschleunigung des Umsatzwachstums des Unternehmens ist.

Die DELL-Aktie ist in diesem Jahr um mehr als 270 % gestiegen – eine beeindruckende Outperformance gegenüber dem breiteren S&P 500, der rund 13 % zulegte.

Gedämpfte Erwartungen

Nicht alle an der Wall Street sind vorbehaltlos bullish. Die Quant-Ratings von Seeking Alpha und dessen Analystengemeinschaft haben der Aktie eine Hold-Einstufung gegeben, während die Wall Street insgesamt optimistischer auf Kaufkurs bleibt.

Oakoff Investments, ein Seeking-Alpha-Autor, äußerte sich zurückhaltend: "Ich glaube, dass der Markt einen Großteil des bevorstehenden fundamentalen Wachstums bereits eingepreist hat. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Ergebnisse für das kommende Q2 2027 übertroffen werden, ist hoch, aber das bedeutet nicht, dass der Markt bereit ist, DELL mit einem weiteren Aufwärtsschub zu belohnen."

Diese Perspektive verdient Beachtung. Analystenschätzungen zu übertreffen ist eine Sache; die Bestätigung durch den Markt in Form weiter steigender Kurse im aktuellen Umfeld ist eine völlig andere.

Der breitere Hardware- und Infrastruktursektor geht relativ stabil in diesen Berichtszyklus: Die Gruppe legte im vergangenen Monat durchschnittlich rund 1,8 % zu. Dell hat diesen Referenzwert übertroffen und stieg im selben Zeitraum um 6,3 %.

Die branchenweiten Wettbewerber haben bereits berichtet. HP verzeichnete ein Umsatzwachstum von 12,5 % und übertraf die Schätzungen um 7,5 %, dennoch fielen die Aktien nach der Ankündigung um 3,5 %. Everpure erzielte 37,7 % Wachstum, übertraf die Prognosen um 7,7 % und erlebte dennoch einen Kursrückgang von 10 % nach den Zahlen. Diese Reaktionen unterstreichen ein Muster, das Anleger bei Dells Bericht genau beobachten werden: Nach dem starken Anstieg der Hardwarewerte haben allein übertroffene Erwartungen keine positiven Kursreaktionen garantiert, und Guidance und Margenkommentar dürften neben den Kernzahlen erhebliches Gewicht erhalten.

Dells Q2-Ergebnisse werden am Dienstag nach Börsenschluss veröffentlicht.