Datavault AI (NASDAQ: DVLT) verlor am Dienstag fast die Hälfte seines Marktwerts, nachdem das Unternehmen offengelegt hatte, dass es die auf der Börsenplattform Biconomy gehaltenen Bitcoin seit rund vier Monaten nicht abheben kann. Neben dem gescheiterten Rückholversuch warnte das Unternehmen, dass Finanzberichte aus mehr als einem Jahr nicht mehr als vollständig korrekt gelten können.

Warum ist Datavaults Aktie abgestürzt?

DVLT fiel in einer einzigen Handelssitzung um rund 49,6%, von 0,133 $ auf einen Schlusskurs von 0,067 $, laut Daten von Google Finance. Das Handelsvolumen stieg um etwa das Achtfache, mit rund 250 Millionen gehandelten Aktien.

Der Kursverfall wurde durch ein 8-K — das Offenlegungsformular, mit dem börsennotierte Unternehmen wesentliche Ereignisse melden — bei der US-Börsenaufsicht SEC ausgelöst (Filing), das zeigte, dass ein Antrag von Datavault aus Juni 2026 zur Auszahlung von Bitcoin aus seiner Biconomy-Wallet auf ein externes Konto zum Zeitpunkt der Offenlegung im Oktober noch nicht bearbeitet war. Das Filing gab keinen Grund dafür an, warum die Auszahlung nun bereits seit vier Monaten aussteht.

Die Schockwellen breiteten sich in der Bitcoin-Community aus und weckten die Aufmerksamkeit des Bitcoin-Entwicklers Jameson Lopp. Auf X schrieb Lopp, Datavault sei "gerade abgestürzt, weil sie Investoren mitgeteilt haben, dass sie ihre BTC nicht von der Börse abheben konnten", während sie dort deren Guthaben hält, und wies darauf hin, dass die Überweisungsanträge seit vier Monaten warten (Quelle).

Für Krypto-Inhaber veranschaulicht die Situation einen zentralen Grundsatz der Verwahrung: Münzen, die auf einer Börse liegen, existieren nur als Forderung gegen die Plattform, bis sie an eine On-Chain-Adresse ausgezahlt werden, die der Inhaber kontrolliert — der Unterschied hinter dem langjährigen Branchenmotto "not your keys, not your coins."

Datavault, Scilex und Biconomy haben sich zu den Nachrichten nicht öffentlich geäußert.

Wie Scilex ins Spiel kam

Im September 2025 schloss die Scilex Holding Company mit Datavault einen Deal ab, um 150 Mio. $ für 15 Millionen DVLT-Aktien zu zahlen, zuzüglich eines vorausfinanzierten Warrants über 263.914.094 weitere Aktien. Der Preis wurde in Bitcoin festgelegt — rund 1.328,43 BTC zu einem Spottpreis von 112.915,52 $ pro Münze.

Die Übertragung erschien nie in der öffentlichen Bitcoin-Blockchain, weil Scilex 1.309,04 BTC direkt Datavaults Biconomy-Wallet gutgeschrieben hatte. Stattdessen änderten sich die Guthaben einfach innerhalb der Börse. Dem 8-K-Filing zufolge war die Differenz von 19,39 BTC bei der Übertragung auf Vorschüsse zurückzuführen, die Scilex gewährt hatte.

Zwischen September 2025 und Januar 2026 verkaufte Datavault 491,431 dieser Münzen für rund 40,5 Mio. $ zurück an Scilex. In einem separaten Deal im Juni 2026 unterzeichneten die beiden Unternehmen einen Term Sheet (8-K), dem zufolge Scilex 837 BTC aus der Biconomy-Wallet für 50 Mio. $ erwerben sollte. Das neue SEC-Filing warnt nun, dass diese Transaktion möglicherweise nie abgeschlossen wird.

Warum die Bücher neu bewertet werden müssen

Datavaults Prüfungsausschuss führte einen Rechnungslegungsfehler im Zusammenhang mit dem Scilex-Deal als Grund an, warum vier Finanzberichtssätze — von Q3 2025 bis Q2 2026 — nicht mehr als korrekt gelten können.

Nach Prüfung der Transaktion stellte das Unternehmen fest, dass die Bitcoin die Voraussetzungen als digitaler Vermögenswert in seinen Büchern nie erfüllt hatten. Dem Filing zufolge hätte der Betrag stattdessen als Subscription Receivable aus der Aktienausgabe gebucht werden müssen — ein Posten, der das Eigenkapital der Aktionäre mindert, anstatt die Aktivseite der Bilanz aufzustocken.

Die Korrektur ist erheblich. Datavault erwartet, dass die Neubewertungen die Gesamtvermögenswerte zum 30. September 2025, 31. Dezember 2025, 31. März 2026 bzw. 30. Juni 2026 um 8,1 Mio. $, 92,2 Mio. $, 57,1 Mio. $ und 49,0 Mio. $ senken werden.

Hinter den Zahlen steckt ein Liquiditätsproblem. Das Management hatte diese Bitcoin-Guthaben als Bargeld behandelt, auf das es zur Aufrechterhaltung des Betriebs zurückgreifen konnte. Da die Münzen nicht mehr als Vermögenswert gezählt werden und der Zahlungseingang von Scilex unsicher ist, gab das Unternehmen an, seine Going-Concern-Einschätzung zu überarbeiten — die Standardprüfung, ob ein Unternehmen seinen Betrieb im kommenden Jahr finanzieren kann.

Woher die Bitcoin stammen

Die Bitcoin, um die es in dem Streit geht, passierten Biconomy, bevor sie überhaupt Datavault erreichten. Scilexs eigene Offenlegungen zeigen, dass das Unternehmen 200 Mio. $ in Bitcoin durch den Verkauf von Aktien seiner Tochtergesellschaft Semnur Pharmaceuticals aufbrachte und dann 150 Mio. $ davon in den Datavault-Kauf weiterleitete. Berichte nennen Biconomy als Käufer auf der Semnur-Seite.

Beide Unternehmen hatten in diesem Jahr ihre Beziehungen zur Börse ausgebaut. Datavault kündigte im April Pläne an, ein Meme-Coin-Portfolio und Real-World-Asset-Token auf Biconomy zu listen (Ankündigung), und Scilex plante, seinen eigenen Meme Coin "Dream Bowl" dort zu listen (Pressemitteilung). Biconomy, 2019 gegründet, gibt an, mehr als 10 Millionen Nutzer in über 180 Ländern zu bedienen.

Die Episode fällt in eine Zeit, in der Investoren Bitcoin-Treasury-Unternehmen insgesamt skeptischer gegenüberstehen. Cryptopolitan berichtete im Januar, dass rund 40% der Top-100-Unternehmen dieser Art unter dem Wert ihrer Bitcoin-Bestände gehandelt wurden — eine Umkehrung der Aufschläge, die es ihnen einst ermöglichten, Eigenkapital aufzunehmen und mehr Münzen zu kaufen (Bericht). Für Datavault bleiben drei Fragen offen: ob Biconomy den vier Monate alten Auszahlungsantrag bearbeitet, ob der Scilex-Deal über 50 Mio. $ abgeschlossen wird und wie die überarbeitete Going-Concern-Einschätzung ausfällt.