ChangXin Memory Technologies (CXMT) hat seinen lange erwarteten Börsengang am Montag, dem 27. Juli, abgeschlossen. Das Angebot fiel mit einem deutlichen Aktivitätsanstieg auf Hyperliquid zusammen, da sowohl Whales als auch Privatanleger den aktienbezogenen Markt in den Fokus nahmen.

Der Börsengang von CXMT war voraussichtlich das größte Angebot an der Shanghai Stock Exchange seit 2011. Wie Cryptopolitan berichtete, wurde die Nachfrage im Zusammenhang mit Chinas KI-Aktienboom als neue Chance gesehen und schnell von Krypto-Tradern aufgegriffen.

CXMT ist bereits über TradeXYZ verfügbar, nachdem die Plattform die Rechte am Ticker auf Hyperliquid für 500 HYPE erworben hatte. Der Markt bietet krypto-nativen Tradern die Möglichkeit, Long- oder Short-Exposure in Verbindung mit der Aktie einzugehen, ohne die zugrunde liegenden in Shanghai notierten Aktien direkt zu halten.

Am 27. Juli verzeichnete CXMT auf HIP-3 mehr als $45 Millionen an Open Interest, während das tägliche Volumen nach dem anfänglichen Rekordanstieg einen neuen Höchststand von über $9 Millionen erreichte. Der IPO-Tag brachte zudem erhebliche Verkäufe, da sowohl der Perpetual-Futures-Kontrakt als auch die Aktie in die Preisfindung eintraten.

CXMT legt beim Debüt in Shanghai stark zu

CXMT wurde zum wertvollsten KI-Infrastrukturunternehmen Chinas, nachdem die Aktien beim Debüt in Shanghai um 470% bis 530% gestiegen waren. Die gesamte Marktkapitalisierung des Unternehmens wird auf mehr als $483 Milliarden geschätzt, womit es das wertvollste börsennotierte Unternehmen auf dem chinesischen Festland ist.

Die Notierung stellte auch die breitere Erzählung rund um Chiphersteller und KI-Aktien einem Markttest. CXMT ist ein bedeutender Hersteller von DRAM, einer zentralen Komponente in Unterhaltungselektronik und Rechenzentren. Das DRAM-Angebot wird im Bereich KI-Infrastruktur genau beobachtet, da Speicherkapazität und Bandbreite für Server und andere Systeme, die für datenintensive Arbeitslasten genutzt werden, entscheidend sind.

Die Erlöse aus dem Börsengang sollen voraussichtlich in den Ausbau der Produktion sowie in zusätzliche Forschung und Entwicklung fließen.

Über das Geschäftsmodell von CXMT hinaus wurde der schnelle Preisanstieg vor allem durch die Spitzennachfrage nach Aktien getrieben, die die im IPO angebotene Stückzahl deutlich übertraf.

Diese Nachfrage übertrug sich auf den On-Chain-Handel, wo Hyperliquid während der frühen Preisfindung einen Handelsplatz für Spekulationen bot. Am ersten Handelstag erreichte der HIP-3-Markt für CXMT 1.14% des Volumens an der Shanghai Stock Exchange, wobei die Aktivität in den ersten Stunden nach Handelsbeginn der IPO-Aktie auf $234 Millionen anstieg.

Ehemaliger BTC-Whale wechselt zu CXMT

Auf HIP-3 wurde CXMT in einer Spanne zwischen mehr als $8 und $5.99 gehandelt. Die von Perpetual-Futures-Tradern festgelegte Preisspanne lag näher am tatsächlichen IPO-Preis als am ursprünglichen Ziel des Unternehmens von $1.20 je Aktie.

Nach dem Börsengang zeigte HIP-3 13 Whale-Positionen in CXMT, von denen sieben Long-Positionen waren.

Die größte Position blieb eine Short-Position mit einem Nominalwert von $17.87 Millionen. Der dahinterstehende Whale verzeichnete nach der Kursrallye einen nicht realisierten Verlust von $1.24 Millionen.

Ein weiterer Whale, der zuvor vor allem für BTC-Positionen bekannt war, wechselte vollständig in den Handel mit CXMT. Dieser Trader hielt weiterhin eine Position von $4.81 Millionen, die zwischen Gewinnen von $300,000 und kleinen vorübergehenden Verlusten schwankte. Whale-Trader warteten weiter darauf, dass die Aktie in den ersten Tagen nach dem IPO eine klarere Richtung ausbildet.

Es bleibt unbekannt, ob einige der Whales auch direkt vom Unternehmen IPO-Aktien erhalten haben. Falls ja, könnte das Shorten von CXMT als Absicherungsstrategie dienen, falls die Aktien nach dem anfänglichen Nachfrageschub stark fallen. Eine solche Aktivität würde Hyperliquid zudem als potenziellen Absicherungsplatz für weitere bevorstehende hochkarätige Börsengänge erscheinen lassen.