Drei große Interessengruppen der Kryptobranche haben die Führung des US-Senats aufgerufen, den Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act vor der Abreise des Senats in die arbeitsfreie Zeit im August zur Abstimmung im Plenum zu bringen. In einem am Freitag an Mehrheitsführer John Thune und Minderheitsführer Chuck Schumer übergebenen gemeinsamen Brief betonten die Gruppen, dass die parteiübergreifenden Verhandlungen noch laufen, und drängten die Abgeordneten, den Schwung in Richtung einer Abstimmung aufrechtzuerhalten.

Der Vorstoß erfolgt, nachdem der CLARITY Act sowohl den Bankenausschuss als auch den Landwirtschaftsausschuss des Senats passiert hat – ein Zwei-Wege-Prozess, der das Kernziel des Gesetzes widerspiegelt, eine klarere Abgrenzung der Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) im Bereich der digitalen Vermögenswerte zu schaffen. Ungeklärte politische Streitfragen und die Stimmenarithmetik im Senat haben jedoch erhebliche Unsicherheit hinsichtlich des Zeitplans geschaffen. Die Republikaner verfügen über eine Mehrheit von 52–47 gegenüber den Demokraten, doch für die Verabschiedung werden 60 Stimmen benötigt, was parteiübergreifende Unterstützung unverzichtbar macht.

Befürworter drängen auf Plenarberatung

Der Crypto Council for Innovation, die Digital Chamber und die Blockchain Association nutzten ihren Brief, um die Senatoren aufzufordern, die Terminierung des CLARITY Act für eine Plenarberatung zu priorisieren. Die Organisationen räumten ein, dass „konstruktive parteiübergreifende Verhandlungen im Gange sind“, und ermutigten die Abgeordneten beider Parteien, die Gespräche in gutem Glauben fortzusetzen.

Ein Ausschussbeschluss allein garantiert jedoch keine Abstimmung im Plenum. Während das Gesetz in den Banken- und Landwirtschaftsgremien weitergekommen ist, weist der Brief der Interessengruppen darauf hin, dass politische Entscheidungsträger noch immer prüfen, ob der endgültige Gesetzestext die zentralen Bedenken ausreichend adressiert. Der Zeitplan ist entscheidend: Sollte der Senat vor der Augustpause nicht abstimmen, könnte sich die Debatte bis in die Phase vor den US-Zwischenwahlen 2026 hinziehen und damit die politischen Anreize für Abgeordnete beider Parteien potenziell verändern.

Ethikbestimmungen werden zum zentralen Streitpunkt

Der CLARITY Act wird weithin als eines der bedeutendsten US-Gesetzesvorhaben für die Kryptobranche angesehen, da er darauf abzielt, klarere Regeln für digitale Vermögenswerte festzulegen, indem er definiert, welche Vermögenswerte als Wertpapiere unter die Aufsicht der SEC fallen und welche als Rohstoffe der CFTC-Aufsicht unterliegen. Der jüngste republikanische Entwurf enthielt Ethikbestimmungen, die öffentlichen Beamten die Ausgabe oder Förderung von Kryptowährungen verbieten sollen, wie aus Berichten hervorgeht, die sich auf den in dieser Woche veröffentlichten Gesetzestext bezogen.

Diese Ethikbestimmungen sind zu einem Zankapfel für die demokratische Opposition geworden. Politico berichtete, dass Senator Ruben Gallego den Gegenvorschlag der Republikaner als weit entfernt von dem bezeichnete, was Demokraten während der Verhandlungen zugesagt worden war. Gallego sagte Politico zufolge, dass der neue Vorschlag trotz umfangreicher Zusammenarbeit mit republikanischen Kollegen keinen ernsthaften Versuch darstelle, die in früheren Verhandlungsrunden geäußerten Bedenken zu adressieren.

„Nach all der Arbeit, die wir mit unseren republikanischen Kollegen geleistet haben, dass sie die monatelange Arbeit irgendwie so auslegen und dann umkehren und denken könnten, das, was sie angeboten haben, käme auch nur annähernd daran heran“, sagte Gallego laut Politico.

Die Kritik unterstreicht einen zentralen Konflikt im Gesetzgebungsprozess: Selbst wenn die übergeordneten Marktstrukturziele des Gesetzes an Zustimmung gewinnen, könnten die Abgeordneten zögern, das Gesetz voranzubringen, ohne eine stärkere Einigung bei Ethik- und durchsetzungsbezogenen Schutzmaßnahmen zu erzielen.

Branchenführer betonen Bedeutung für Compliance und Innovation

Über die Ethikdebatte hinaus heben Branchenführer die praktische Bedeutung des CLARITY Act für die US-Regulierung digitaler Vermögenswerte hervor – insbesondere für Non-Custodial-Modelle.

Coinbase-CEO Brian Armstrong argumentierte, dass den Vereinigten Staaten immer noch ein umfassender Bundesrahmen für digitale Vermögenswerte fehle und dass diese regulatorische Lücke es schädlichen Praktiken ermöglicht habe, Verbraucher zu erreichen, während Geschäftsaktivitäten sich außerhalb der US-Aufsicht verlagern. In einem Beitrag auf X am Mittwoch sagte Armstrong, das Gesetz werde Verbraucherschutzmaßnahmen bieten, Strafverfolgungsbehörden mit den nötigen Instrumenten ausstatten und das Land in die Position bringen, in dieser Branche eine führende Rolle einzunehmen.

Orest Gavryliak, Chief Legal Officer der DeFi-Plattform 1inch, diskutierte das Gesetz am Freitag in Cointelegraphs Chain Reaction-Podcast. Er sagte, der CLARITY Act werde dazu beitragen, einen Rechtsrahmen für Non-Custodial-Protokolle zu schaffen, und stellte diesen Ansatz dem Versuch der Aufseher gegenüber, dezentrale Systeme in Custodial-Regulierungsstrukturen zu pressen. Gavryliak argumentierte, dass Regeln für Custodial-Modelle sich nicht nahtlos auf Non-Custodial-Protokolle übertragen lassen, was die Verabschiedung des Gesetzes seiner Ansicht nach „sehr wichtig“ mache.

Marktsignale und verfahrenstechnischer Ausblick

Trotz der erzielten Ausschussgenehmigungen bleibt das Erreichen der 60-Stimmen-Schwelle das wesentliche gesetzgeberische Hindernis. Diese Anforderung incentiviert die Abgeordneten, hart über ungelöste Bestimmungen zu verhandeln, anstatt sich auf eine schmale Koalition zu verlassen. Infolgedessen kann sich der verfahrenstechnische Zeitplan – ob die Senatsführung ausreichend Übereinstimmung herstellen kann, um eine Plenarabstimmung zu terminieren – als ebenso folgenreich erweisen wie der inhaltliche Gehalt des Gesetzes selbst.

Am Freitag spiegelten die Event-Kontrakte von Kalshi eine Wahrscheinlichkeit von etwa 40,3 % wider, dass der Senat vor der Augustpause über den CLARITY Act abstimmen wird – ein Indiz dafür, dass der Markt eine Verabschiedung trotz des Fortschritts des Gesetzes nicht als unmittelbar bevorstehend einstuft.

Für Investoren, Händler und Entwickler lautet die zentrale Frage nicht nur, ob der CLARITY Act seine verfahrenstechnischen Hürden überwindet, sondern auch, welche Änderungen – falls überhaupt – sich ergeben, während die Senatoren daran arbeiten, die Meinungsverschiedenheiten über die Ethikbestimmungen beizulegen. Sollten diese Bestimmungen der primäre Streitpunkt bleiben, könnten sich die Verhandlungen eher ausweiten als konvergieren. Sollte es der Senatsführung hingegen gelingen, ausreichend Unterstützung für eine Plenarberatung zu bündeln, könnte der CLARITY Act noch lange bevor die Abgeordneten sich dem breiteren Zwischenwahlzyklus zuwenden, zu einem grundlegenden Bezugspunkt für die US-Compliance-Planung im Kryptobereich werden.