Zentrale Erkenntnisse

• Der CMC20 stieg zwischen zwei Marktaufnahmen um 3 %.
• Bitcoin eroberte nach der Veröffentlichung der CPI-Daten die Marke von 79.000 US-Dollar zurück.
• Ethereum stieg um 5 % und entwickelte sich damit besser als andere Large-Cap-Assets.
• Nach den Daten zur Kerninflation stiegen die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve.
• Eine bereits eingepreiste Zinserhöhung bedeutet nicht zwangsläufig, dass weitere geldpolitische Straffungen erwartet werden.

Bitcoin steigt wieder über 79.000 US-Dollar, während sich die Gewinne ausweiten

Zwei CoinMarketCap-Marktaufnahmen, die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der CPI-Daten und knapp zwei Stunden später erstellt wurden, zeigten eine Erholung bei den wichtigsten Krypto-Assets. In der früheren Aufnahme wurde Bitcoin bei 77.870 US-Dollar gehandelt, während Ethereum bei rund 2.500 US-Dollar den Besitzer wechselte. Später stieg Bitcoin wieder über 79.000 US-Dollar, während sich die Kursgewinne über den gesamten Markt ausweiteten.

Warum Kryptowährungen trotz höherer Kerninflation zulegten

Nach Angaben des U.S. Bureau of Labor Statistics stieg die Gesamtinflation im August um 0,4 % gegenüber dem Vormonat, während die jährliche Inflationsrate bei 3,4 % blieb. Beide Werte entsprachen den Erwartungen. Auch die jährliche Kerninflation lag mit 2,4 % im Rahmen der Prognosen und ging von 2,5 % im Juli zurück. Die CPI-Daten werden an den Zinsmärkten aufmerksam verfolgt, da sie zeitnah Veränderungen der Verbraucherpreise messen, die die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve beeinflussen können. Coindoos CPI-Bericht untersucht das Ergebnis und seine weiterreichenden Auswirkungen auf die Geldpolitik der Federal Reserve.

Die monatliche Kerninflation fiel höher als erwartet aus und stieg um 0,3 % statt der von Ökonomen prognostizierten 0,2 %. Der Bericht lieferte jedoch weder bei der Gesamtinflation noch bei der jährlichen Kerninflation einen Wert über den Konsenserwartungen, der die Erwartungen an zusätzliche Straffungen nach September hätte verschieben können. Die Reaktion der Treasury-Renditen und des Dollars zeigte, warum diese Unterscheidung für Kryptohändler von Bedeutung war.

Höhere Zinserhöhungswahrscheinlichkeit stoppte die Rally nicht

Das CME FedWatch Tool bezifferte die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 16. September zum Zeitpunkt der Veröffentlichung auf 85 %. Damit lag die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Geldpolitik bei 15 %. Die Neubewertung hatte bereits vor der Veröffentlichung der CPI-Daten begonnen: Einen Tag zuvor lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei 72 %, eine Woche zuvor bei 59 % und einen Monat zuvor bei 48 %.

Reuters berichtete, dass die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen nach der Veröffentlichung um 4,4 Basispunkte stieg. Der scheinbare Widerspruch bestand darin, dass eine Zinserhöhung im September wahrscheinlicher wurde, während die anfängliche Marktreaktion nicht auf Erwartungen eines deutlich restriktiveren geldpolitischen Kurses danach hindeutete. Der Dollar blieb weitgehend unverändert, und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ging zurück, nachdem sie zunächst gestiegen war.

Diese Kombination ließ Raum für steigende Risikoanlagen, obwohl das kurze Ende der Treasury-Kurve eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September einpreiste.

Altcoins entwickeln sich besser als Bitcoin

Der Kursgewinn von Ethereum von 5 % übertraf den Anstieg von Bitcoin um 2 %. Auch XRP, Solana und Zcash legten zu. Dies deutet darauf hin, dass sich der Marktanstieg nach der Veröffentlichung der CPI-Daten über Bitcoin hinaus ausweitete.

Der HYPE-Token von Hyperliquid stieg um 2 % von 81,5 US-Dollar auf 83,3 US-Dollar und blieb damit über der vor der Veröffentlichung hervorgehobenen Unterstützungszone von 77 bis 79 US-Dollar in Coindoos HYPE-Kursanalyse. Die Erholung des Tokens entsprach der breiteren makroökonomischen Bewegung, während ein token-spezifisches Ausbruchsszenario weiterhin davon abhängt, höhere Widerstandsniveaus zurückzuerobern.

Was könnte die CPI-Rally infrage stellen?

Die Märkte halten eine Zinserhöhung im September inzwischen für wahrscheinlich, auch wenn sie nicht sicher ist. Das größere Risiko für den Kryptomarkt wäre ein erneuter Anstieg der Treasury-Renditen und des Dollars, der signalisiert, dass Anleger nach der Sitzung weitere geldpolitische Straffungen einpreisen. Hält sich Bitcoin über 79.000 US-Dollar, während sich diese Indikatoren stabilisieren, würde dies die anfängliche Reaktion auf die CPI-Daten stützen. Ein erneuter Anstieg beider Indikatoren würde sie infrage stellen.

Der Originalartikel erschien zuerst auf Coindoo.