Viele Kritiker betrachten Bitcoin weiterhin als eine Zahlungsinfrastruktur, die in erster Linie für Kriminelle gebaut wurde. Der Chainalysis Crypto Crime Report 2026 zeichnet ein anderes Bild. Das Transaktionsvolumen illegaler Kryptowährungstransaktionen erreichte 2025 zwar mit 154 Milliarden USD einen Rekordhoch, machte jedoch weniger als 1 % des gesamten On-Chain-Volumens aus.

Der Mythos der Kriminalwährung geht auf den Darknet-Marktplatz Silk Road zurück, dessen frühe Jahre von 2011 bis 2013 lagen. Auch wenn Analysefirmen unterschiedliche Zahlen liefern, prägt dieses frühe Bild bis heute die öffentliche Debatte. Der unabhängige Forschungsanbieter TRM Labs beziffert das illegale Volumen für 2025 auf 158 Milliarden USD bzw. 1,2 % des Gesamtvolumens – die gleiche Größenordnung wie Chainalysis. Beide Firmen revidieren ihre Vorjahreszahlen im Laufe der Zeit nach oben; Chainalysis hob seine Schätzung für 2024 von 40,9 auf 57,2 Milliarden USD an.

Rekordwert von 154 Milliarden USD bleibt ein Randphänomen

Die rekordhohe absolute Summe und der Anteil von unter 1 % widersprechen sich nicht. Beide Aussagen sind gleichzeitig wahr: Das illegale Volumen wächst in Dollar gemessen, doch das legitime On-Chain-Volumen wächst schneller. Dadurch sinkt der prozentuale Anteil im Laufe der Jahre, während die absoluten Beträge steigen. Diese Unterscheidung ist entscheidend für das Verständnis der Schlagzeile: Der Rekord beschreibt die des illegalen Marktes, während der Anteil von unter 1 % sein Gewicht relativ zur gesamten On-Chain-Aktivität beschreibt.

Zwei unabhängige Anbieter bestätigen die gleiche Größenordnung. Chainalysis kommt in seinem Crypto Crime Report 2026 für 2025 auf 154 Milliarden USD, TRM Labs ebenfalls auf 158 Milliarden USD. Beide messen ein Jahr-over-Year-Wachstum von rund 145 % bis 162 %. Der Anteil des zurechenbaren Transaktionsvolumens bleibt bei Chainalysis unter 1 % und bei TRM Labs bei 1,2 %. Obwohl beide Firmen unterschiedliche Basen und Methoden verwenden, stimmen die Ergebnisse in der Größenordnung überein.

Die Schätzungen sind naturgemäß untere Grenzen. Neben der Revision für 2024 korrigierte Chainalysis auch den Wert für 2023 nach oben auf 46,1 Milliarden USD bzw. 0,61 % des Gesamtvolumens. Analysten identifizieren laufend neue illegale Adressen, sodass die veröffentlichten Werte im Zeitverlauf tendenziell steigen. Die Zahlen für 2025 beider Firmen sind daher als vorläufige Untergrenzen und nicht als endgültige Werte zu lesen. Für institutionelle Beobachter bleibt das Gesamtergebnis damit stabil: Proportional betrachtet ist Krypto ein Randphänomen der globalen Kriminalität.

Sanktionierte Akteure treiben das Volumen auf 104 Milliarden USD

Der Anstieg auf 154 Milliarden USD stammt nicht aus gewöhnlicher Kriminalität oder Konsumentenbetrug. Stattdessen erhielten sanktionierte Akteure 2025 rund 104 Milliarden USD, ein Anstieg von 694 % gegenüber dem Vorjahr. Die staatlich verbundenen Sanktionsumgehungen sind mit Abstand der größte Treiber des Gesamtanstiegs, und das Wachstum konzentriert sich auf benannte staatsnahe Akteure statt auf die Kategorien gewöhnliche Kriminalität und Konsumentenbetrug.

Russland liefert den größten Einzelbeitrag. Der rubelgestützte Stablecoin A7A5, der im Februar 2025 eingeführt wurde, wickelte in weniger als zehn Monaten 93,3 Milliarden USD ab. Ein einzelnes Vehikel bündelte damit einen erheblichen Teil des sanktionsbezogenen Volumens.

Auch Irans Krypto-Sektor erreichte 2025 ein bemerkenswertes Volumen von 7,78 Milliarden USD. Adressen, die der Islamischen Revolutionsgarde (IRGC) zugeordnet werden, bewegten allein über 3 Milliarden USD; im vierten Quartal 2025 machten sie mehr als 50 % des gesamten erfassten Werts iranischer Akteure aus. Die Verschiebung hin zu staatlichen Akteuren verändert das Bedrohungsbild, bestätigt jedoch nicht das Bild des anonymen Einzeltäters. Da die Zuordnung zu benannten Akteuren auf derselben Adressenidentifikation beruht, dürften auch diese sanktionsbezogenen Summen in künftigenen steigen.

Stablecoins verdrängen Bitcoin als Kriminalasset der Wahl

Dieser Befund trifft den Kern des alten Mythos. Stablecoins machten 2025 rund 84 % des gesamten illegalen Transaktionsvolumens aus, während Bitcoin, lange als Kriminalwährung etikettiert, heute nur noch eine Nebenrolle spielt.

Die Verschiebung folgt praktischen Erwägungen und nicht dem Wunsch nach Anonymität. Stablecoins eignen sich für schnelle grenzüberschreitende Zahlungen und halten einen stabilen Wert. Doch dieses bevorzugte Asset lässt sich auch am leichtesten beschlagnahmen: Emittenten wie Tether und Circle können Guthaben einfrieren, während Bitcoin-Transaktionen nach Bestätigung unveränderlich bleiben. Diese Kombination – die dominierende Assetklasse der illegalen Flüsse ist zugleich die am direktesten einzufrierende – steht im Zentrum des aktuellen Vollstreckungsbilds.

Die industrielle Organisation der Aktivität zeigt sich in den chinesischsprachigen Geldwäschernetzwerken. Diese sogenannten CMLNs wickelten 2025 rund 16,1 Milliarden USD über etwa 1.799 aktive Wallets ab. Das entspricht rund 44 Millionen USD pro Tag und etwa 20 % der weltweit identifizierten Geldwäscheaktivität. Bitcoin bietet ohnehin keine Anonymität, da jede Transaktion im öffentlichen Ledger sichtbar bleibt.

Öffentliches Ledger macht Krypto-Assets für Ermittler nachverfolgbar

Die Nachverfolgbarkeit dreht die Kriminalerzählung um. Jede Krypto-Transaktion wird dauerhaft in einem öffentlichen Ledger aufgezeichnet, und jede Wallet-Adresse hinterlässt eine nachverfolgbare Spur. Bargeld bietet Ermittlern diesen Vorteil nicht. Derselbe öffentliche Datensatz ermöglicht erst die obigen Schätzungen: Firmen wie Chainalysis und TRM Labs leiten ihre Zahlen aus der On-Chain-Zurechnung ab.

Strafverfolgungsbehörden nutzen diese Tatsache zunehmend. US-Behörden beschlagnahmten 2025 mehr als 15 Milliarden USD aus Betrugserlösen, der Großteil davon in einem einzigen Fall: der zivilrechtlichen Einziehung des US-Justizministeriums vom Oktober 2025 über rund 127.271 Bitcoin. Die Münzen, damals etwa 15 Milliarden USD wert, waren mit der Prince Group um Chen Zhi verbunden – die größte Assetbeschlagnahme in der Geschichte des Ministeriums.

Der Ansatz ist nicht neu. Der Bitfinex-Hack von 2016 erbeutete 119.756 Bitcoin, damals rund 72 Millionen USD wert. Dank Blockchain-Forensik lösten Ermittler den Fall 2022 und sicherten im Verfahren gegen Ilya Lichtenstein und Heather Morgan Assets im Wert von rund USD Milliarden.

Die Größenordnung relativiert die Zahlen weiter. Laut UNODC werden jährlich 800 Milliarden USD bis 2 Billionen USD über traditionelle Finanzkanäle gewaschen. Das gesamte illegale Krypto-Volumen von 154 Milliarden USD bleibt ein Bruchteil dessen, was das traditionelle Finanzsystem jährlich abwickelt. Künftige Reportauflagen werden die Totals für 2025 nach oben korrigieren, während die Fortschritte der Zurechnungsarbeit weitergehen, und der prozentuale Anteil neben dem absoluten Rekord wird das Paar bleiben, das in diesen Revisionen zu beobachten ist.