Die drei Gründer von CoreWeave haben seit dem Börsengang des KI-Cloud-Anbieters im vergangenen Jahr Aktien im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar verkauft, wie aus einem Bloomberg-Bericht hervorgeht.

Das Tempo der Verkäufe nimmt zu. Rund 2,4 Milliarden US-Dollar dieses Gesamtbetrags wurden allein im Jahr 2026 umgesetzt, was darauf hindeutet, dass die Gründer schneller statt langsamer verkaufen.

Die Verkäufe erfolgen, während die CoreWeave-Aktie mehr als 60 % unter ihrem Höchststand notiert, inmitten wachsender Anlegersorgen über die Ausgaben für KI-Infrastruktur und das Kreditrisiko.

Wie sich die Verkäufe zusammensetzen

CoreWeave ging am 28. März 2025 an die Börse undpreisete seine Aktien zu 40 US-Dollar unter dem Ticker CRWV – einer der größten Börsengänge des Jahres 2025.

Die Lockup-Frist des Unternehmens endete im August 2025, und kurz danach begannen die Insiderverkäufe. Lockups sind ein Standardmerkmal von Börsengängen und untersagen Insidern vorübergehend den Verkauf ihrer Aktien in den Monaten unmittelbar nach der Notierung. Der Rest des Gesamtbums nach dem Börsengang wurde noch 2025 verkauft, vor der diesjährigen stärkeren Verkaufsphase.

Die meisten Transaktionen wurden über 10b5-1-Handelspläne abgewickelt – vorab vereinbarte Zeitpläne, die Insid erlauben, Aktien automatisiert zu festgelegten Zeitpunkten oder Preisen zu verkaufen. Das von der SEC geschaffene Regelwerk soll Führungskräfte davor schützen, des Handels mit wesentlichen nichtöffentlichen Informationen beschuldigt zu werden, indem die Bedingungen ihrer Geschäfte lange im Voraus festgelegt werden.

Als offiziellen Zweck der Verkäufe haben die Gründer Liquidität und Diversifizierung angeführt. Selbst nach den umfangreichen Verkäufen halten die drei weiterhin erhebliche Anteile, mit einem kombinierten Besitz von rund 18 % des Unternehmens.

Die Verkäufe nach dem Börsengang waren auch nicht das erste große Einkommen der Gründer. Vor der Notierung tätigten sie zwischen 2023 und 2024 Privatverkäufe im Wert von 488 Millionen US-Dollar.

Eine turbulentte Fahrt für die Aktie

Nach dem Debüt bei 40 US-Dollar stieg die Aktie um 359 % bis zu einem Höchststand im Juni 2025.

Der Absturz war steil; die Aktien fielen seitdem um mehr als 60 % von ihrem Hoch im Juni 2025.

Der Rückgang spiegelt eine allgemein nachlassende Anlegerstimmung wider. Fragen dazu, wie viel Geld in die KI-Infrastruktur fließt – und wie viel davon durch Schulden finanziert wird –, belasten die Stimmung. CoreWeave ist von beiden Fragen unmittelbar betroffen, da sein Geschäftsmodell auf der Vermietung von GPU-Kapazitäten für KI-Workloads basiert.

Leerverkäufer Jim Chanos, der dafür bekannt ist, auf Unternehmen zu setzen, die er für überbewertet hält, wies auf das ungewöhnlich hohe Volumen an Insidertransaktionen hin.

Vom Ethereum-Mining zur KI-Cloud

Die Entstehungsgeschichte von CoreWeave enthält ein echtes Krypto-Kapitel. Das Unternehmen begann 2017 als Atlantic Crypto, ein Betrieb, der zum Schürfen von Ethereum aufgebaut wurde.

Das Mining erforderte Reihen leistungsstarker Grafprozessoren, sogenannter GPUs – dieselben Chips, die später zum Rückgrat des KI-Computing wurden.

Dann traf der Krypto-Abschwung von 2018 ein. Die Mining-Wirtschaftlichkeit verschlechterte sich, und das Unternehmen änderte den Kurs.

Statt seine GPUs zum Schürfen von Token einzusetzen, begann das Unternehmen, GPU-Cloud-Infrastruktur für KI-Workloads zu vermieten. Es wurde umbenannt und schloss diese Neuausrichtung bis 2019 ab – lange bevor die KI-Nachfrage große GPU-Flotten zu einer der umkämpftesten Ressourcen im Computing machte und bevor Ethereum selbst das Mining im Zuge seiner Umstellung auf Proof-of-Stake im Jahr 2022 beendete.

Was das für Anleger bedeutet

Die Nutzung von 10b5-1-Plänen verleiht den Vorgängen eine gewisse Struktur, da die Verkäufe im Voraus geplant und nicht spontan getimt wurden. Da Insidergeschäfte in öffentlichen Regulierungsunterlagen offengelegt werden, wird jede Veränderung des Tempos – nach oben oder unten – in der Dokumentation sichtbar sein, sobald sie geschieht.

Trotzdem prägen Ausmaß und Timing, wie der Markt diese Schritte interpretiert. Der Verkauf von 3,3 Milliarden US-Dollar seit dem Börsengang – davon 2,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 –, während die Aktie weit unter ihrem Höchststand notiert, lädt zu kritischer Prüfung ein, ob diese berechtigt ist oder nicht.

Der kombinierte Anteil von rund 18 % ist das ausgleichende Moment, das es zu beachten gilt. Die Gründer haben weiterhin substanzielles Eigenkapital im Spiel, wodurch mindestens ein Teil ihres Vermögens mit dem der externen Aktionäre verbunden bleibt.