Die Aktie der Constellation Energy Corporation (NASDAQ: CEG) fiel am Wednesday deutlich, rutschte um 5,49 % auf 279,54 USD ab und verlor damit 16,25 USD, während der Verkaufsdruck im Handelsverlauf zunahm. Der Rückgang erfolgte, obwohl das Unternehmen den Verkauf seines Brazos Valley Energy Center an LS Power abschloss – eine Transaktion, die die regulatorischen Zusagen voranbringt, die Constellation im Zuge seiner 16,4 Mrd. USD schweren Übernahme von Calpine eingegangen ist.

Constellation schließt 606-MW-Kraftwerksverkauf ab

Constellation bestätigte die Übertragung des 606-Megawatt-Brazos Valley Energy Center an LS Power am 14. Oktober 2026. Der Erdgasbetriebene Standort liegt außerhalb von Houston, Texas, im Markt des Electric Reliability Council of Texas (ERCOT), dem Stromnetz, das den Großteil des Bundesstaates versorgt. Der Abschluss markiert einen weiteren Schritt zur Erfüllung der kartellrechtlichen Vorgaben des Bundes, die mit der Expansion des Unternehmens verbunden sind.

Constellation hatte den Verkauf der Anlage zunächst im August 2026 vereinbart und die Vereinbarung gemeinsam mit seinen Quartalsergebnissen für das zweite Quartal bekannt gegeben. Die abgeschlossene Transaktion verringert die Erzeugungsbestände des Unternehmens in Texas und erfüllt einen Teil seiner regulatorischen Verpflichtungen. Den endgültigen Verkaufspreis nannte Constellation in seiner Ankündigung nicht.

Das Unternehmen übernahm Calpine am 7. Januar 2026 und erweiterte damit seine Stromerzeugung und sein wettbewerbsorientiertes Endkundengeschäft erheblich. Die Kombination schuf den größten privaten Stromerzeuger der Welt und stärkte die Präsenz von Constellation in den wichtigsten Strommärkten. Die Bundesaufsichtsbehörden forderten mehrere Asset-Verkäufe, um die durch die Zusammenführung entstehendenbsbedenken auszuräumen.

Constellation treibt 5-Mrd.-USD-Verkauf an LS Power voran

Über die Brazos-Valley-Transaktion hinaus plant Constellation, rund 4,4 Gigawatt Erzeugungskapazität im Rahmen einer vorgeschlagenen Vereinbarung über 5 Mrd. USD an LS Power zu verkaufen. Das Portfolio besteht überwiegend aus gasbetriebenen Anlagen in Delaware und Pennsylvania, darunter die Kraftwerke Bethlehem, York 1, York 2, Hay Road und Edge Moor.

Die Transaktion stellt den größten Teil der Divestitionen dar, die gemäß Constellations Vereinbarung mit dem Justizministerium erforderlich sind. Sie umfasst zudem alle Erzeugungsanlagen, die unter die Divestitionsanforderungen der Federal Energy Regulatory Commission fallen. Der vereinbarte Wert entspricht vor Abschlussanpassungen rund 1.142 USD pro Kilowatt.

Constellation erwartet, den PJM-Asset-Verkauf vor Ende 2026 abzuschließen, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen. LS Power plant unterdessen, sein Erzeugungsportfolio in einem Markt mit wachsender Stromnachfrage auszubauen. Die Übernahme würde den Besitz an regelbaren Kraftwerkskapazitäten erweitern, die Unternehmen und Haushalte in der Region versorgen.

Regulatorische Zusagen prägen Constellations Expansion

Das Justizministerium erzielte im Dezember 2025 eine Vereinbarung mit Constellation, um Wettbewerbsbedenken rund um Calpine auszuräumen. Zuvor hatten die Bundesaufsichtsbehörden für Energie die Übernahme im Juli 2025 unter Bedingungen genehmigt, die bestimmte PJM-Asset-Verkäufe verlangen. Zusammen begründeten diese Vereinbarungen den Divestitionsrahmen für Constellations Integration der Calpine-Geschäfte und schufen überlappende Veräußerungspflichten für das kombinierte Unternehmen.

Constellation hat zudem das 606-Megawatt-Jack-Fusco-Energy Center bei Houston als Teil seiner verbleibenden Divestitionsverpflichtungen benannt. Zuvor hatte das Unternehmen seinen Minderheitsanteil am 385-Megawatt-Kraftwerk Gregory bei Corpus Christi abgegeben – eine Transaktion, die einen Anteil und nicht das Kraftwerk selbst betraf. Diese Maßnahmen sind Teil der umfassenderen Umstrukturierung seines Erzeugungsportfolios nach der Übernahme.

Der abgeschlossene Brazos-Valley-Verkauf bringt Constellation trotz des scharfen Kursrückgangs am Mittwoch bei den erforderlichen Asset-Veräußerungen weiter voran. Die vorgeschlagene PJM-Transaktion bleibt ein zentraler Bestandteil des regulatorischen Compliance-Prozesses des Unternehmens. Während es die verbleibenden Divestitionen umsetzt, integriert Constellation die Calpine-Geschäfte weiter in eine kombinierte Erzeugungs- und Vertriebsplattform, die viele der wichtigsten Strommärkte des Landes umfasst.