Compound ist auf Unichain live gegangen und ergänzt eine neue Kredit- und Leihestätte, die wstETH, weETH, ezETH, BTC und UNI als Sicherheiten für ETH-Kredite akzeptiert. Compound Labs bestätigte die Bereitstellung am 13. Mai 2025 – der erste Markt des Kreditprotokolls auf dem Uniswap-nativen Layer 2.

Erster Compound-Markt auf Unichain

Compound Labs kündigte die Unichain-Bereitstellung über sein offizielles X-Konto an und verwies Nutzer auf den neuen WETH-Markt. Das Rollout bringt Compound IIIs bekannte Einlagen- und Kreditmechaniken erstmals auf Unichain, wobei ETH als einziger leihbarer Vermögenswert des Marktes dient.

Das offizielle Dashboard bestätigt den Markt unter app.compound.finance/?market=weth-unichain. Nutzer, die einen der fünf unterstützten Sicherheiten-Assets einlagen, können ETH gegen diese Positionen leihen, vorbehaltlich der von der Compound-Governance festgelegten Collateral-Faktoren und Liquidationsparameter. Das Design mit nur einem leihbaren Asset bedeutet, dass der erste Markt darauf ausgerichtet ist, ETH-Liquidität für Nutzer bereitzustellen, die unterstützte Assets auf Unichain halten, statt eine breite Palette von Kreditoptionen anzubieten.

Was die Bereitstellung ermöglicht

Unichain ist der maßgeschneiderte Layer 2 von Uniswap Labs, der darauf ausgelegt ist, die Liquiditätsfragmentierung über Chains hinweg für Uniswap-native Assets zu minimieren. Da Compound-Kredite direkt im Netzwerk verfügbar sind, müssen Kreditnehmer keine Sicherheiten mehr zum Ethereum-Mainnet oder Arbitrum bridgen, um den ETH-Markt von Compound zu nutzen – das reduziert Reibung für DeFi-Nutzer, die bereits auf Unichain aktiv sind.

Sicherheiten-Assets: LSTs, LRTs, BTC und UNI

Die fünf unterstützten Sicherheiten-Typen umfassen Liquid Staking Tokens (LSTs), Liquid Restaking Tokens (LRTs), Wrapped Bitcoin und den UNI-Governance-Token. Jede Asset-Klasse birgt eigene Smart-Contract-, Liquiditäts- und Oracle-Risikoprofile, die die Compound-Governance in die Collateral-Parameter des Marktes einpreisen muss.

ETH-gebundene Sicherheiten: wstETH, weETH und ezETH

wstETH Lidos Wrapped Staked ETH, der größte LST nach Marktanteil. weETH ist ether.fis Wrapped-Resting-Token, während ezETH der Restaking-Receipt-Token des Renzo Protocol ist. Alle drei erzielen Erträge in ETH durch Staking bzw. Restaking, was sie zu natürlichen Sicherheitsoptionen in einem ETH-Kreditmarkt macht: Da Sicherheiten und Schulden positiv korreliert sind, ist das Liquidationsrisiko im Vergleich zu volatileren Assets geringer.

BTC- und UNI-Sicherheiten

Wrapped Bitcoin führt nicht korrelierte Sicherheiten in den Markt ein und richtet sich an Halter von BTC-Exposure, die ETH-Hebel oder Liquidität wünschen, ohne zu verkaufen. UNI, der Uniswap-Governance-Token, wurde zum Zeitpunkt der Marktdaten-Snapshot laut CoinGecko-Daten bei 9,12 $ gehandelt, mit einem 24-Stunden-Gewinn von 4,72 %, was dem Token eine Marktkapitalisierung von über 5,66 Mrd. $ verleiht. Seine Aufnahme ist bemerkenswert angesichts der Uniswap-Verbindung von Unichain: UNI-Halter können ihre Governance-Tokens nun als produktive Sicherheiten auf genau dem Netzwerk einsetzen, das Uniswap gebaut hat.

Risikobetrachtungen für den neuen Markt

Die Unichain-Bereitstellung erweitert die Sicherheitenpalette von Compound um die LRT-Kategorie, eines der am schnellsten wachsenden Segmente im ETH-denominieren DeFi. Protokolle wie Nostra Finance haben gezeigt, dass neue Money Markets, die LRTs akzeptieren, mit Oracle- und Liquiditätsrisiken konfrontiert sind, die bei üblichen LST-Bereitstellungen nicht auftreten – ein Aspekt, den die Compound-Governance über die Zeit in die Collateral-Parameter für weETH und ezETH einpreisen muss.

Allein die Sicherheitenunterstützung definiert keine Leihkapazität. Collateral-Faktor, Liquidationsschwelle und Preis-Oracle-Quelle jedes Assets werden separat von der Compound-Governance festgelegt und können von den Mainnet-Äquivalenten abweichen. Nutzer sollten die aktuellen Parameter direkt im Unichain-WETH-Markt-Dashboard prüfen, bevor sie Sicherheiten einlagen oder Kreditpositionen eröffnen.

Zum Zeitpunkt des Launch-Snapshots stand der Krypto-Fear & Greed Index bei 71, im Bereich „Greed“ – ein Umfeld, das die Hebelnachfrage tendenziell erhöht und das Risiko von Positionskonzentration in neueren, weniger liquiden Märkten steigert. Insbesondere LRT-Sicherheiten können in Volatilitätsphasen Depeg-Ereignisse erleben, was die Liquidationspuffer für weETH- und ezETH-Positionen verengt.

Die Einführung manueller Kreditkontrollen, wie sie bei anderen DeFi-Protokollen zu sehen ist, spiegelt einen breiteren Trend zu granularerem Risikomanagement in Kreditmärkten wider – ein Ansatz, den die Compound-Governance künftig in Vorschlägen auf die Unichain-Bereitstellung anwenden könnte.

Quelle: DefiLiban