Mehr als die Hälfte der betroffenen Unternehmen lehnt die tokenisierte Aktienplattform OKX-ICE ab
Wichtige Erkenntnisse
- •Mehr als die Hälfte der vom OKXICE-Vorhaben betroffenen Unternehmen hat sich gegen die Tokenisierung ihrer öffentlich gehandelten Aktien auf der vorgeschlagenen Plattform ausgesprochen.
- •Zu den Widersprechenden gehören Microsoft, Alphabet, JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Coca-Cola; später schlossen sich Intel, IBM, Oracle, Cisco und LonQ dem Widerstand an.
- •Die Plattform plant, eine fünfjährige Innovationsausnahme der SEC zu nutzen, um Rund-um-die-Uhr-Handel und die On-Chain-Abwicklung tokenisierter US-Aktien zu ermöglichen.
- •Die widersprechenden Unternehmen verweisen auf Unsicherheiten hinsichtlich der Auswirkungen auf Aktienkurse, Liquidität und Volatilität sowie auf die Sorge, dass Anleger fälschlicherweise annehmen könnten, sie würden Produkte Dritter befürworten.
- •Die Nasdaq hat gewarnt, dass Handel außerhalb etablierter Marktstrukturen die Liquidität fragmentieren und die Preisfindung schwächen könnte, während tokenisierte Aktienengagements im Ausland ohne direkte Eigentumsrechte oder Stimmrechte weiter wachsen.
Mehr als die Hälfte der Unternehmen, die von einer vorgeschlagenen On-Chain-Aktienhandelsplattform betroffen sind, die von der Krypto-Börse OKX und der Intercontinental Exchange (ICE), der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, unterstützt wird, haben sich gegen die Tokenisierung ihrer Aktien ausgesprochen – ein Zeichen wachsender Sorgen der Unternehmen über die entstehende Marktstruktur.
Zu den Widersprechenden gehören große Unternehmen wie Microsoft, Alphabet, JPMorgan Chase, Goldman Sachs und Coca-Cola, die zu den Firmen zählen, die sich gegen die Pläne des OKXICE-Vorhabens zur Anbieterstellung tokenisierter Versionen öffentlich gehandelter US-Aktien wehren. Der Widerstand hat sich über diese Namen hinaus ausgeweitet: Intel, IBM, Oracle, Cisco und LonQ haben sich ebenfalls der Opposition gegen die tokenisierte Aktienplattform angeschlossen, wie aus einem verwandten Bericht hervorgeht.
Tokenisierte Aktien sind blockchain-basierte Abbilder gelisteter Aktien, die so konzipiert sind, dass Handel und Abwicklung on-chain statt über konventionelle Clearing-Systeme erfolgen. Die Plattform plant, eine fünfjährige Innovationsausnahme der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) zu nutzen, um Rund-um-die-Uhr-Handel und die On-Chain-Abwicklung tokenisierter Aktien zu ermöglichen – ein Mechanismus, der zeitlich befristete Erleichterungen von bestimmten Standardregeln gewährt, damit Unternehmen neue Produkte und Marktstrukturen erproben können.
Die Unternehmen, die Widerspruch einlegen, haben auf Unsicherheiten verwiesen, wie sich die Tokenisierung auf ihre Aktienkurse, die Liquidität und die Volatilität auswirken könnte. Sie haben zudem die Sorge geäußert, dass Anleger fälschlicherweise annehmen könnten, sie würden von Dritten herausgegebene Produkte befürworten. Da tokenisierte Aktienprodukte von Plattformen und nicht von den gelisteten Unternehmen selbst strukturiert und ausgegeben werden, rücken die Einwände die Zustimmung der Emittenten ins Zentrum der Debatte darüber, wie tokenisierte US-Aktien vorankommen sollten.
Der Widerstand spiegelt eine breitere Meinungsverschiedenheit darüber wider, wie On-Chain-Wertpapiere in die traditionellen Finanzmärkte integriert werden sollten. Die Nasdaq als Börsenbetreiberin hat gewarnt, dass Handel außerhalb etablierter Marktstrukturen die Liquidität fragmentieren und die Preisfindung schwächen könnte, während Befürworter argumentieren, dass Tokenisierung die Abwicklungseffizienz verbessern und den Zugang zu US-Aktien erweitern könnte.
Trotz des Widerstands der Unternehmensemittenten wachsen tokenisierte Aktien weiterhin im Ausland, wo Krypto-Plattformen Anlegern ein Engagement in US-Aktien bieten, ohne notwendigerweise direkte Eigentumsrechte oder Stimmrechte als Aktionär zu gewähren. Diese Dynamik bedeutet, dass der Streit über die inländische Tokenisierung sich entfaltet, während blockchain-basierte Engagements in US-gelisteten Aktien außerhalb der US-Regulierungsstrukturen weiter expandieren.
Insgesamt unterstreichen die Einwände eine zentrale Herausforderung für die Branche: Der On-Chain-Aktienhandel gewinnt an Dynamik, doch die Unternehmensemittenten sind nicht davon überzeugt, dass die Vorteile die Risiken überwiegen. Die ungelösten Fragen – wie der Ausnahmerahmen der SEC mit den Einwänden der Emittenten umgeht und wie der On-Chain-Handel mit etablierten Marktstrukturen in Einklang gebracht wird – bestimmen, worauf bei der Entwicklung tokenisierter Aktien zu achten ist.
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