Coinbase hat für seine Kunden im Vereinigten Königreich einen US-Aktienhandel an Werktagen rund um die Uhr eingeführt und ermöglicht damit den Kauf von Aktien, ohne eine separate Investment-App zu eröffnen. Der Dienst unterliegt anderen Regeln für Brokerage, Abwicklung und Anlegerschutz als die Krypto-Angebote des Unternehmens. Damit tritt Coinbase direkt in Wettbewerb mit britischen Retail-Investment-Plattformen wie Trading 212, Freetrade und eToro, die bereits einen Bruchstückhandel mit US-Aktien anbieten, und signalisiert zugleich einen breiteren Branchentrend, bei dem Krypto-Börsen in traditionelle Finanzdienstleistungen vordringen.

Die Einführung des Aktienhandels ist Teil der breiteren Expansion von Coinbase im Vereinigten Königreich, zu der zuletzt auch krypto-besicherte Kredite für UK-Kunden mit Bitcoin, Ethereum und cbETH als Sicherheiten gehörten. Der Start folgt auf die britische Investment-Services-Autorisierung von Coinbase, die im Rahmen des britischen Investmentfirmen-Rahmens nach dem Brexit erteilt wurde und zentrale Anforderungen der EU-MiFID-II-Regeln widerspiegelt. Einwohner des Vereinigten Königreichs müssen ein separates Onboarding für ein Brokerage-Konto bei Coinbase Capital Markets abschließen, bevor die Aktienfunktion verfügbar wird.

Nicht jede Aktie ist während der erweiterten Handelszeiten verfügbar, und Orders außerhalb der regulären Sitzung können auf geringere Liquidität und größere Spreads treffen. Coinbase erlaubt Limit-Orders nur für ganze Aktien, während die Verfügbarkeit von Bruchstückorders je nach Wertpapier und Sitzung variieren kann. Ein mit GBP finanzierter Kauf wandelt Pfund in USDC um, während die eigentliche Aktien-Transaktion letztlich in USD abgerechnet wird. Aktien werden über eine separate Broker-Infrastruktur gehalten und erhalten nicht dieselben Verwahrungs- oder Schutzregelungen wie Krypto.

So funktioniert der 24/5-Handel

Obwohl Coinbase den Dienst als 24/5 beschreibt, folgt der Aktienhandel definierten Sitzungen und läuft nicht wie Krypto-Märkte durchgehend. Laut dem veröffentlichten Handelsplan von Coinbase beginnt die Woche am Montag um 4:00 Uhr ET mit dem Pre-Market-Handel und endet nach der Freitagssitzung. An Wochenenden und US-Feiertagen findet kein Handel statt, und zwischen After-Market- und Overnight-Sitzungen gibt es eine kurze Pause.

Für Nutzer in Großbritannien schafft der erweiterte Zeitplan zusätzliche Möglichkeiten, auf Gewinnberichte, Wirtschaftsdaten und Unternehmensmitteilungen zu reagieren, die außerhalb der regulären US-Sitzung veröffentlicht werden. Das Fünf-Tage-Fenster ist jedoch weiterhin deutlich enger als die 24/7-Verfügbarkeit, an die Coinbase-Krypto-Händler gewöhnt sind.

Außerhalb der normalen Marktzeiten ändert sich die Ordererfahrung. Coinbase sagt, dass das Orderformular standardmäßig Limit-Orders verwendet, obwohl Quick Buy und Quick Sell für bestimmte Mengen und Vermögenswerte weiterhin verfügbar sein können. Nicht jede Aktie unterstützt den Handel außerhalb der regulären Zeiten.

Eine Limit-Order ermöglicht es dem Nutzer, den Höchstpreis festzulegen, den er zahlen möchte, oder den Mindestpreis, den er akzeptiert. Sie kann unausgeführt bleiben, wenn auf diesem Niveau nicht genügend Käufer oder Verkäufer vorhanden sind. Der Handel außerhalb der regulären Zeiten kann zudem mit geringerer Liquidität, größeren Geld-Brief-Spannen und stärkeren Kursbewegungen einhergehen. Ein über Nacht verfügbarer Preis kann sich erheblich vom Eröffnungskurs der nächsten regulären Sitzung unterscheiden.

Die US Securities and Exchange Commission rät Anlegern, diese Ausführungs- und Preisrisiken vor dem Handel außerhalb der regulären Marktzeiten zu berücksichtigen.

Was Bruchstückaktien verändern

Bruchstückinvestments ermöglichen es Nutzern, einen Geldbetrag in eine Aktie zu investieren, anstatt eine ganze Aktie zu bezahlen. Wer über 100 £ verfügt, kann diesen Betrag auf mehrere Unternehmen aufteilen, statt den Großteil davon für eine höherpreisige Aktie zu verwenden. Damit erhalten bestehende Krypto-Nutzer eine Möglichkeit, ihre Investments zu verbreitern, ohne ein separates Brokerage-Konto zu finanzieren – eine Funktion, die bereits von mehreren britischen Neobrokern angeboten wird.

Bruchstückbesitz senkt den erforderlichen Einstieg in eine Position. Er verringert jedoch nicht das proportionale Marktrisiko: Eine Bruchstückposition steigt und fällt prozentual im selben Maß wie eine ganze Aktie.

Hinzu kommen Orderbeschränkungen. Coinbase sagt, dass Aktien-Limit-Orders nur für ganze Aktien platziert werden können. Wer einen Bruchteil kauft, kann für diesen Teilbetrag daher über den Standard-Limit-Order-Prozess keinen Limitpreis festlegen. Die Verfügbarkeit von Bruchstücken kann auch während der erweiterten Handelszeiten variieren. Coinbase sagt, dass einige Bruchstückorders außerhalb der regulären Zeiten auf ganze Aktien beschränkt sein oder bis zur nächsten regulären Sitzung zurückgestellt werden können.

Wie aus GBP ein Aktienkauf wird

UK-Kunden können Aktienorders mit GBP über die USDC-Auto-Buy-Funktion von Coinbase finanzieren. Dabei handelt es sich um herkömmliche US-Aktien, nicht um tokenisierte Aktien, und die Wertpapiertransaktion wird letztlich in US-Dollar abgerechnet.

Der Finanzierungsprozess umfasst zwei für den Nutzer sichtbare Transaktionen. Zunächst verwendet Coinbase den erforderlichen GBP-Betrag, um USDC zu kaufen. Anschließend wird der USDC für den Aktienkauf verwendet. Hinter der zweiten Transaktion sagt Coinbase, dass alle Aktiengeschäfte in USD abgerechnet werden und USDC vor der Bezahlung der Aktien-Transaktion automatisch umgewandelt wird.

Beim Umtausch von GBP in USDC kann eine Gebühr anfallen. Für den Aktienkauf können ebenfalls Standardproduktgebühren gelten. Coinbase sagt, dass beide Beträge vor der Bestätigung in der Order-Vorschau erscheinen sollten.

Der eingegebene Betrag kann auch beeinflussen, was auf dem Konto verbleibt. Coinbase warnt, dass eine nach Stückzahl platzierte Order nach Abschluss ein kleines USDC-Guthaben hinterlassen kann. Eine fehlgeschlagene oder stornierte Aktienorder kann dazu führen, dass der Kunde den USDC hält, der bei der ersten Umwandlung erzeugt wurde. Die Rückumwandlung in Pfund kann zu einem anderen Wechselkurs als bei der ursprünglichen Transaktion erfolgen. Nutzer sollten daher die vollständigen Kaufkosten vergleichen – einschließlich Währungsumrechnung, Produktgebühren und Geld-Brief-Spanne – und nicht nur die beworbene Aktienprovision.

Wer die Aktien ausführt und hält

Der Aktienhandel im Vereinigten Königreich wird über das von der FCA regulierte Unternehmen CB Payments Ltd angeboten, das den Zugang zu Coinbase Capital Markets und Apex Clearing vermittelt. Apex Clearing ist ein in den USA ansässiges Clearing-Unternehmen, das Ausführungs-, Clearing- und Verwahrungsinfrastruktur für mehrere Retail-Broker bereitstellt. Laut den Angaben von Coinbase übernimmt Apex auch für diesen Dienst Ausführung, Clearing und Verwahrung der Wertpapiere. Das bedeutet, dass die Aktien nicht über dieselbe Struktur gehalten werden wie Krypto-Guthaben, die in der Coinbase-App an anderer Stelle angezeigt werden.

Aktiengeschäfte werden auf T+1-Basis abgerechnet, entsprechend dem standardisierten US-Abwicklungszyklus, den alle in den USA notierten Wertpapiere im Mai 2024 übernommen haben. Ein abgeschlossener Verkauf wird einen Geschäftstag nach dem Handelsdatum abgerechnet; danach, so Coinbase, stehen die Erlöse zur Auszahlung oder Wiederanlage zur Verfügung.

Geeignete Wertpapiere, die über die Broker-Struktur gehalten werden, erhalten innerhalb der geltenden Grenzen SIPC-Schutz. Dieser Schutz gilt nicht für Krypto oder Bargeld, das auf dem Coinbase-Krypto-Konto des Nutzers gehalten wird. SIPC-Schutz soll helfen, geeignete Wertpapiere und Bargeld zurückzuerlangen, wenn ein Mitgliedsbroker ausfällt. Er erstattet Anlegern keinen Verlust, nur weil eine Aktie im Wert fällt.

Portfolioübertragungen unterliegen wichtigen Einschränkungen

Coinbase veröffentlicht Anweisungen für die Übertragung geeigneter Investments aus einem Coinbase-Capital-Markets-Konto über den Automated Customer Account Transfer Service, kurz ACATS. Das Unternehmen sagt, dass ausgehende Übertragungen in der Regel drei bis fünf Geschäftstage dauern und eine Gebühr von 75 US-Dollar verursachen, die von Apex Clearing weitergegeben wird.

Bruchstückaktien können nicht über ACATS übertragen werden. Bei einer vollständigen Kontenübertragung können Bruchstückpositionen stattdessen verkauft und als abgerechnetes Bargeld übertragen werden, was möglicherweise einen steuerpflichtigen Vorgang auslöst.

Hinzu kommt eine wichtige regionale Einschränkung. Coinbase kennzeichnet seine Anweisungen für die Übertragung von Aktien auf die Plattform per ACATS als nur für die USA verfügbar. Auf der Seite zu ausgehenden Übertragungen wird nicht gesondert angegeben, ob jedes britische Brokerage-Konto Zugriff auf diese Funktion hat.

UK-Kunden, die Coinbase als langfristigen Broker nutzen wollen, sollten daher vor dem Aufbau eines Portfolios, das sie später möglicherweise übertragen möchten, bestätigen, ob ausgehende Übertragungen für ihr Konto aktiviert sind.

Wie Dividenden und Steuerunterlagen gehandhabt werden

Coinbase sagt, dass berechtigte Dividenden am Auszahlungstag automatisch auf das Coinbase-Capital-Markets-Brokerage-Konto des Kunden eingezahlt werden. Bruchstückaktionäre erhalten eine proportionale Dividende auf Basis des von ihnen gehaltenen Anteils, auf den nächsten Cent gerundet.

Coinbase bietet auch Dividenden-Reinvestition an, führt diese Funktion auf der Support-Seite derzeit jedoch als nur für US-Kunden verfügbar auf. UK-Nutzer sollten nicht davon ausgehen, dass Dividenden automatisch wiederangelegt werden können, es sei denn, die Option erscheint in ihrem Konto.

Nicht-US-Personen können Formular W-8BEN verwenden, um ihren ausländischen Steuerstatus zu bestätigen und gegebenenfalls anwendbare Abkommensvorteile geltend zu machen. Nach dem US-UK-Steuerabkommen können berechtigte UK-Ansässige den standardmäßigen US-Quellensteuersatz auf Dividenden von 30% auf 15% senken, wobei die individuelle Situation die Berechtigung bestimmt. Coinbase warnt, dass bei bestimmten Transaktionen eine Ersatz-Quellensteuer anfallen kann, wenn kein gültiges Formular vorliegt. Der W-8BEN-Prozess erklärt für sich genommen nicht die endgültige britische Steuerposition des Anlegers. UK-Kunden sollten die anwendbare US-Dividendensteuer, die britischen Meldepflichten und die Frage eines möglichen ausländischen Steueranrechnungsbetrags für ihre Situation prüfen.

Was langfristige Anleger in Großbritannien prüfen sollten

Der klarste Vorteil von Coinbase ist die Bequemlichkeit für Kunden, die bereits GBP oder USDC auf der Plattform halten. Sie können US-Aktien hinzufügen, ohne eine völlig andere Anwendung eröffnen und finanzieren zu müssen. Das macht Coinbase jedoch nicht automatisch zum besten Hauptbroker für einen langfristigen Anleger.

Die für diesen Artikel geprüften Coinbase-Materialien sagen nicht, dass der Aktienservice innerhalb eines britischen Stocks-and-Shares-ISA betrieben wird. Anleger, die andernorts ein ISA nutzen, könnten daher einen wichtigen Steuervorteil verlieren, wenn sie neue Anlagen in ein Standard-Brokerage-Konto verschieben.

Bevor sie sich auf Coinbase als Hauptbroker verlassen, sollten UK-Nutzer die Gesamtkosten nach Währungsumrechnung und Spreads vergleichen; prüfen, welche Aktien und Bruchstückorders außerhalb der regulären Zeiten verfügbar sind; feststellen, ob ausgehende Portfolioübertragungen für ihr Konto aktiviert sind; klären, wie Dividenden und US-Steuerdokumente gehandhabt werden; und bewerten, ob das Fehlen eines bestätigten Stocks-and-Shares-ISA zu ihrer Steuerstrategie passt.

Der Aktienservice von Coinbase dürfte vor allem bestehenden Kunden helfen, die Bequemlichkeit schätzen und gelegentlich US-Aktienengagement neben Krypto wünschen. Anleger mit Fokus auf Steuermäntel, niedrige Devisenkosten oder den Umzug eines bereits aufgebauten Portfolios sollten diese Merkmale vor einer Bündelung ihrer Investments mit einer spezialisierten britischen Brokerage vergleichen.

Methodik: Der Artikel stützt sich auf die Ankündigung der britischen Investment-Services von Coinbase sowie auf offizielle Support-Dokumente zu UK-Berechtigung, Handelszeiten, Orderarten, GBP-Finanzierung über USDC Auto-Buy, Brokerage-Strukturen, Abwicklung, Portfolioübertragungen, Dividenden und Formular W-8BEN. Risiken des Handels außerhalb der regulären Zeiten beruhen außerdem auf Hinweisen der US Securities and Exchange Commission, während der SIPC-Schutz anhand offizieller SIPC-Richtlinien beschrieben wird.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Steuerberatung dar. Verfügbarkeit von Aktien, Handelszeiten, Gebühren, Unterstützungsleistungen für Übertragungen und Produktbedingungen können sich ändern. Anleger in Großbritannien sollten die aktuellen Offenlegungen von Coinbase prüfen und bei Bedarf professionelle Steuerberatung in Anspruch nehmen.