Sieben von Coinbase ausgegebene tokenisierte US-Aktien – AAPLc, AMZNc, GOOGLc, METAc, MSFTc, NVDAc und TSLAc, die Aktien von Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla abbilden – sind nun als Besicherung auf der Aave-V4-Bereitstellung auf Base, Coinbases Ethereum-Layer-2-Netzwerk, live und können dort USDC-Kredite auf dem Protokoll besichern. Chainlink liefert die Preisdaten als offizielle Coinbase-Oracle. Laut offizieller Ankündigung von Aave ist der Start in zugelassenen Jurisdiktionen außerhalb der Vereinigten Staaten verfügbar.

Mit diesem Schritt verbindet Aave einen von ihm selbst auf mehr als 150 Billionen US-Dollar geschätzten Markt mit dem On-Chain-Kreditwesen. Während globale Aktien auf die Blockchain wandern, können Inhaber nun Kredite gegen Aktienpositionen aufnehmen, statt diese zu verkaufen.

Was sind Coinbase-tokenisierte Aktien?

Coinbase-tokenisierte Aktien stellen laut Ankündigung als Token on-chain ausgegebene Aktien dar. Jeder Token ist ein von Coinbase Onchain SPV Ltd ausgestelltes Zertifikat.

Die zugrunde liegenden Aktien befinden sich bei Alpaca Securities LLC, einem SEC-registrierten Broker-Dealer, und werden unter dem Namen des Emittenten in getrennten Verwahrungskonten gehalten. Der Verwahrer darf die Aktien weder verleihen noch für eigene Rechte nutzen und hat kein Pfandrecht an ihnen.

Coinbase wiederum hält die Aktien als Treuhänder (bare trustee) für die Token-Inhaber unter einem Trust-Deed. Diese Str gibt den Inhabern ein reales wirtschaftliches Exposure gegenüber Aktien und nicht nur eine synthetische Preisreferenz.

Dividenden werden nicht direkt ausgezahlt. Stattdessen werden sie reinvestiert und kaufen zusätzliche Aktien abzüglich Gebühren und Quellensteuer. Bei Aktiensplits verhält es sich ebenso. Beide laufen über einen Multiplikator, der bei 1,0 beginnt und sich nur bei Corporate Actions ändert. Im Laufe der Zeit wird der Token dadurch zu einem Total-Return-Instrument, das über den reinen Aktienkurs hinausläuft.

[Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9](https://x.com/aave/status/2103490003460313153?ref_src=twsrc%5Etfw)

— Aave (@aave) September 25, 2026

Kreditmechanik von Aave V4 für tokenisierte Aktien

Der Equities Hub läuft auf einer einzigen USDC-Reserve. Er ist mit einem einzigen Lending Spoke gekoppelt, der die gesamte Besicherung bündelt. Nutzer können jede Kombination der sieben tokenisierten Aktien hinterlegen und dagegen USDC, einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin, ausleihen, wobei jeder Token seinen eigenen Collateral Factor besitzt – den Anteil seines Werts, der für die Kreditfähigkeit zählt.

Zum Start fungieren die Aktien ausschließlich als Besicherung. Das Ausleihen der Aktientoken selbst oder das Eröffnen von Aktien-gegen-Aktien-Positionen ist noch nicht aktiviert.

Der Markt läuft 24/7. Nutzer können jederzeit Einlagen tätigen, Kredite aufnehmen, zurückzahlen und abheben – mit einer Ausnahme: Bei Corporate Actions wie Aktiensplits wird die betroffene Reserve pausiert, bis der neue Multiplikator greift.

Die Preisbildung erfolgt über Chainlinks 24/5-Feeds für tokenisierte Aktien, die von Sonntag 20 Uhr ET bis Freitag 20 Uhr ET live sind. An Wochenenden und US-Marktfeiertagen halten die Feeds den zuletzt veröffentlichten Preis. Die Besicherungswerte bleiben in diesem Zeitraum unverändert, sodass sich der Health Factor einer Position – die Kennzahl für die Sicherheitenabdeckung eines Kredits – nur durch aufgelaufene Zinsen verschlechtern kann.

Die V4-Instanz wurde von Aave Labs im Auftrag der Aave DAO bereitgestellt. Die Risikoanalyse zum Start wurde gemäß der Ankündigung von LlamaRisk durchgeführt.

Warum das wichtig ist

Die Integration verwandelt ungenutztes Aktien-Exposure in Arbeitskapital, ohne eine steuerpflichtige Veräußerung auszulösen. Trader mit tokenisierten Apple-, Tesla- oder Nvidia-Aktien können USDC-Liquidität freisetzen und gleichzeitig ihr Chancen-Exposure behalten.

Sie signalisiert zudem einen breiteren Wandel: Real-World-Assets werden zu funktionsfähigen DeFi-Besicherungen und nicht mehr nur zu on-chain Abbildern, die in Wallets.

Es wird erwartet, dass mit der Zeit weitere Coinbase-tokenisierte Aktien auf den Aave-V4-Markt auf Base kommen und auch GHO, Aaves nativer Stablecoin, als leihbares Asset hinzukommt. Jede Ergänzung durchläuft den Governance- und Risikoprüfprozess der Aave DAO. Die Supply- und Borrow-Limits werden gemäß dem Risikosteward-Prozess ebenfalls überprüft, sobald Tokenangebot und Markttiefe wachsen.