Coinbase-(COIN)-Aktie fällt um 13 %, während Armstrong und Führungskräfte Pläne zum Verkauf von Aktien im Wert von $2,2 Milliarden einreichen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Coinbase-Aktie fiel nach einem Rückgang des Umsatzes im dritten Quartal um 35 % im Jahresvergleich auf etwa $1,22 Milliarden um 13 % auf $139,64. Der Transaktionsumsatz sank von rund $1,05 Milliarden im Vorjahr auf $590 Millionen.
- •CEO Brian Armstrong und zwei weitere Führungskräfte legten Rule-10b5-1-Pläne für bis zu 13,59 Millionen Aktien im Wert von etwa $2,2 Milliarden auf. Armstrongs Verkäufe könnten frühestens am 16. November 2026 beginnen.
- •Der Nettogewinn stieg von $433 Millionen auf $719 Millionen, doch der Anstieg beruhte hauptsächlich auf etwa $715 Millionen an nicht realisierten Gewinnen aus Krypto-Investitionen. Der bereinigte Nettogewinn lag bei lediglich $78 Millionen.
- •Coinbase kaufte im Quartal 643 Bitcoin für etwa $1,5 Milliarden und erhöhte seine Gesamtbestände auf 17,954 BTC. Das Geschäft mit Prognosemärkten überschritt zudem einen annualisierten Umsatz von $200 Millionen.
- •Das Unternehmen kaufte im August 37,995 Aktien zu einem Durchschnittspreis von $139,91 zurück. Damit standen unter der Rückkaufgenehmigung über $4 Milliarden noch etwa $1,96 Milliarden zur Verfügung.
Die Aktien von Coinbase Global (COIN) fielen um 13 % auf $139,64, nachdem die Kryptowährungsbörse für den am 30. September beendeten Zeitraum schwächere Ergebnisse für das dritte Quartal gemeldet hatte. Der Kursrückgang erfolgte zeitgleich mit einer am Freitag eingereichten SEC-Meldung, aus der hervorging, dass CEO Brian Armstrong und zwei weitere Führungskräfte Pläne zum Verkauf von bis zu 13,6 Millionen Aktien im Wert von rund $2,2 Milliarden aufgelegt haben.
Die Aktie hatte am 29. Oktober bei $160,59 geschlossen. Dieser Kurs wurde zur Bewertung der in der Meldung offengelegten geplanten Verkäufe von Insidern herangezogen.
Schwächere Ergebnisse im dritten Quartal
Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 35 % auf etwa $1,22 Milliarden. Die Bank of America hatte ihre Gewinnprognose vor der Veröffentlichung gesenkt und auf eine schwächere Handelsaktivität im Kryptomarkt im Quartal verwiesen.
Der Transaktionsumsatz, das Kerngeschäft der Börse, belief sich auf $590 Millionen nach rund $1,05 Milliarden im Vorjahresquartal. Dieser Posten steigt und fällt mit der Handelsaktivität der Kunden. Der Umsatz aus Abonnements und Dienstleistungen lag bei $570 Millionen und war damit nahezu so hoch wie der Umsatz aus dem Handelsgeschäft.
Der Nettogewinn stieg von $433 Millionen auf $719 Millionen. Der größte Teil des Anstiegs entfiel auf nicht realisierte Gewinne aus Krypto-Investitionen in Höhe von etwa $715 Millionen. Diese spiegeln Veränderungen im Wert der von Coinbase bereits gehaltenen Vermögenswerte wider und nicht von Kunden erwirtschaftete Umsätze. Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf $78 Millionen.
Coinbase teilte außerdem mit, dass das Geschäft mit Prognosemärkten im Quartal einen annualisierten Umsatz von mehr als $200 Millionen erreicht habe.
Insider reichen Verkaufspläne ein
Eine am Freitag eingereichte SEC-Meldung zeigte, dass drei Insider Handelspläne für 13,59 Millionen identifizierte Aktien der Klasse A aufgelegt haben. Beim Schlusskurs vom 29. Oktober waren diese etwa $2,2 Milliarden wert.
CEO Brian Armstrong hält den größten der drei Pläne. Er umfasst bis zu 8,17 Millionen Aktien aus gevesteten Aktienoptionen, etwa 60 % der Gesamtsumme. Armstrong legte seinen Plan am 12. August auf. Die Verkäufe können am 16. November 2026 beginnen und bis zum 22. Oktober 2027 laufen, sofern bestimmte Kursbedingungen erfüllt sind. Die Meldung nennt diese Kursniveaus nicht.
Der Verwaltungsratsdirektor und Mitgründer Fred Ehrsam legte seinen Plan am 4. September auf. Er umfasst bis zu 3,87 Millionen Aktien, die aus der Umwandlung von Aktien der Klasse B stammen würden, die in seinem Living Trust gehalten werden. Sein Handelsfenster läuft vom 7. Dezember 2026 bis zum 7. Juni 2027.
Präsidentin Emilie Choi legte ihren Plan vier Tage später auf. Er umfasst 1,56 Millionen identifizierte Aktien sowie zusätzliche Aktien, die mit künftigen Aktienvergütungen verbunden sind. Ihr Zeitfenster läuft vom 4. Januar 2027 bis zum 31. Dezember 2027.
Alle drei Pläne unterliegen Rule 10b5-1, einer Regel der Securities and Exchange Commission, die es Unternehmensinsidern ermöglicht, Handelsgeschäfte im Voraus zu planen. Solche Pläne sollen den Verkaufszeitplan im Voraus festlegen, damit einzelne Geschäfte nicht nach dem Ermessen einer Führungskraft zeitlich abgestimmt werden. Coinbase teilte mit, dass die Pläne während eines offenen Handelsfensters aufgelegt wurden.
Armstrong hat solche Vereinbarungen bereits zuvor genutzt. Im Januar verkaufte er Aktien im Wert von $101 Millionen. Ein im November 2024 aufgelegter Plan umfasste rund 5 Millionen Aktien mehrerer Führungskräfte.
Aktienrückkäufe und Bitcoin-Käufe
Coinbase kaufte im August 37,995 Aktien zu einem durchschnittlichen Preis von $139,91 je Aktie zurück — nahezu genau dem Kursniveau von $139,64, auf das die Aktie nach der Veröffentlichung der Ergebnisse fiel. Im Juli und September nahm das Unternehmen keine Rückkäufe vor. Unter der Aktienrückkaufgenehmigung des Unternehmens über $4 Milliarden stehen noch etwa $1,96 Milliarden zur Verfügung. Der Verwaltungsrat hatte das Limit im Januar 2026 angehoben.
Das Unternehmen kaufte im Quartal außerdem 643 Bitcoin für etwa $1,5 Milliarden. Damit stiegen die gesamten Bestände auf 17,954 BTC. Zum Quartalsende hielt Coinbase zusätzlich 152,649 ETH.
Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte Armstrong, das Unternehmen habe wahrscheinlich mehr als 18,000 BTC erreicht. “We’re super bullish on Bitcoin”, sagte er. Er fügte hinzu, dass mehr Kunden Kredite auf ihre Bitcoin-Bestände aufnehmen, anstatt diese zu verkaufen.
Die ersten Verkäufe Armstrongs im Rahmen seines neu aufgelegten Plans könnten bereits am 16. November 2026 beginnen. Ausgeführte Geschäfte würden in nachfolgenden SEC-Meldungen veröffentlicht.
