Coinbase Derivatives hat bei der US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einen Antrag eingereicht, um Perpetual Futures auf Einzelaktien und börsengehandelte Fonds (ETFs) einzuführen – ein Schritt, der das Angebot regulierter Derivateprodukte für US-Händler erweitern würde. Bei dem Antrag handelt es sich um einen regulatorischen Vorgang und nicht um eine Produkteinführung; eine Genehmigung und Verfügbarkeit sind weiterhin unbestätigt.

Kernpunkte

• Coinbase Derivatives hat bei der CFTC einen Antrag eingereicht, um Perpetual Futures auf Einzelaktien und ETFs in den USA anzubieten.
• Die vorgeschlagenen Produkte würden sowohl einzelne Aktien als auch börsengehandelte Fonds umfassen und das Angebot über krypto-native Derivate hinaus ausweiten.
• Eine regulatorische Genehmigung, Vertragsspezifikationen, zugelassene Produkte und der Startzeitpunkt sind nicht bestätigt.

Coinbase Derivatives reicht bei der CFTC Antrag für neue Perpetual Futures ein

Coinbase Derivatives, der regulierte Futures-Zweig von Coinbase, hat den Antrag über das Self-Certification-Verfahren der CFTC für Designated Contract Markets gestellt, das Börsen die Listung neuer Produkte durch Zertifizierung der Einhaltung der Kernprinzipien erlaubt, statt auf eine vollständige Kommissionsprüfung zu warten. Der Antrag umfasst Perpetual Futures auf Einzelaktien und ETFs – zwei Anlageklassen, die für an US-Börsen gelistete Perpetual-Kontrakte Neuland wären. Perpetual-artige Kontrakte zählen seit Langem zu den am stärksten gehandelten Instrumenten an Kryptobörsen, doch kein vergleichbares Produkt Einzelaktien oder ETFs wird derzeit an einer CFTC-regulierten US-Börse gehandelt – eine Lücke, die dieser Antrag schließen würde, sofern er den regulatorischen Prozess durchläuft.

Die Ankündigung sollte eng ausgelegt werden: Ein Self-Certification-Antrag signalisiert eine Absicht und einen regulatorischen Weg, kein genehmigtes Produkt. Konkrete Vertragsdetails, zugelassene Ticker, Margin-Anforderungen und ein möglicher Starttermin sind weiterhin nicht bekannt gegeben. Coinbases umfassendere Derivate-Ambitionen zeigten sich auch in den jüngsten Finanzergebnissen, die ein Umsatzwachstum über mehrere Geschäftsbereiche hinweg auswiesen.

Was Perpetual Futures auf Einzelaktien und ETFs sind

Perpetual Futures sind Derivatekontrakte, die sich auf einen Basiswert beziehen – in diesem Fall Einzelaktien oder ETFs –, ohne ein festes Ablaufdatum. Im Gegensatz zum direkten Aktienkauf besitzt ein Händler mit einer Perpetual-Futures-Position nicht den zugrunde liegenden Wert und ist Funding-Raten, Hebelwirkung und Liquidationsmechaniken ausgesetzt, die sich erheblich vom Spot-Ownership unterscheiden. Funding-Raten – periodische Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen, die den Kontraktpreis am Basiswert ausrichten – sind der Mechanismus, der in diesem Kontraktdesign das feste Ablaufdatum ersetzt.

Die Produkte, die Coinbase Derivatives einführen möchte, würden sich auf an US-Börsen gelistete Aktien und Fondsstrukturen statt auf Kryptowährungskurse beziehen. Diese Unterscheidung ist für den regulatorischen Rahmen relevant: aktienbezogene Derivate unterliegen, als Futures strukturiert, der Zuständigkeit der CFTC, getrennt von der Wertpapieraufsicht durch die SEC. Zum Kontext, wie Futures-Preise von den referenzierten Assets abweichen können, veranschaulichen die Dynamiken an den Bitcoin-Futures-Märkten, wie Funding und Basis gegenüber Spotpreisen schwanken können.

Produktspezifikationen, einschließlich welcher Aktien oder ETFs zugelassen wären, Margin-Regeln und Positionslimits, würden in den endgültigen Emissionsdokumenten definiert und bleiben Teil des regulatorischen Prozesses. Derivateinstrumente dieser Art sind nicht für alle Marktteilnehmer geeignet, und Ergebnisse können erheblich vom bloßen Halten des referenzierten Assets abweichen.

Was weiterhin unklar ist

Der Antrag bestätigt weder einen Starttermin noch eine Liste zugelassener Produkte oder endgültige Vertragsbedingungen. Im Rahmen des Self-Certification-Verfahrens kann die CFTC einen Antrag vor dem Markstart aussetzen oder prüfen, sodass der regulatorische Weg noch nicht abgeschlossen ist. Coinbase Derivatives hat nicht offengelegt, welche Einzelaktien oder ETFs abgedeckt würden, welche Hebelstufen zulässig wären und ob die Produkte für Privatanleger verfügbar wären oder institutionellen Konten vorbehalten blieben.

Der Umfang des Antrags, der sowohl Einzelaktien als auch Fondsstrukturen umfasst, ist breit. Jüngere Produktentwicklungen im Bereich der Leveraged ETFs, etwa die Einführung von 2x-Leveraged-ETFs auf Digital-Asset-Unternehmen, zeigen, wie die Nachfrage nach gehebelter und derivativer Exposition gegenüber aktienbezogenen Produkten gewachsen ist. Ob die Perpetual Futures von Coinbase Derivatives solche Produkte ergänzen oder mit ihnen konkurrieren würden, hängt vom endgültigen Kontraktdesign und dem regulatorischen Ergebnis ab.

Weitere Offenlegungen von Coinbase Derivatives oder Maßnahmen der CFTC zum Antrag werden den Zeitplan klarer machen. Zu beobachtende Anzeichen sind eine veröffentlichte Listungsmitteilung oder Vertragsbedingungen, die Bestätigung, welche Einzelaktien und ETFs abgedeckt sind, sowie eine etwaige Entscheidung der CFTC, den Antrag zu prüfen oder auszusetzen – jedes davon würde das Produkt von der Antragstellung in Richtung Verfügbarkeit bewegen. Bis diese Details öffentlich sind, stellt die Ankündigung einen frühen regulatorischen Schritt mit erheblichen Implikationen für die Marktstruktur der US-Derivate dar, ohne bestätigte Produktverfügbarkeit.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Derivate- und Digital-Asset-Märkte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Informieren Sie sich stets eigenständig, bevor Sie Entscheidungen treffen.

Quelle: NFTENEX